نرخ تبدیل ارز ثابت چیست؟

exchange rate

[ترجمه ترگمان] او ورود بریتانیا را به مکانیسم سرعت تبادل اروپا به عنوان یک حرکت تاریخی توصیف کرد
[ترجمه گوگل] وی انگلیس را به عنوان مکانیسم نرخ ارز اروپا به عنوان یک حرکت تاریخی توصیف کرد
[ترجمه شما] ترجمه صحیح تر را بنویسید

[ترجمه ترگمان] در کجا می توانم بهترین نرخ ارز \/ نرخ ارز را پیدا کنم؟
[ترجمه گوگل] کجا می توانم بهترین نرخ ارز / نرخ ارز را پیدا کنم؟
[ترجمه شما] ترجمه صحیح تر را بنویسید

[ترجمه ترگمان] در سپتامبر ۱۹۸۹ نرخ تبدیل حدود ۱۴۰ ین به دلار بود
[ترجمه گوگل] در سپتامبر 1989، نرخ ارز در حدود 140 ییون به دلار رسید
[ترجمه شما] ترجمه صحیح تر را بنویسید

[ترجمه ترگمان] تغییر در نرخ ارز، به موقع رشد سود شرکت را به موقع افزایش داد
[ترجمه گوگل] تغییر در نرخ ارز، افزایش به موقع سود شرکت را کاهش داد
[ترجمه شما] ترجمه صحیح تر را بنویسید

[ترجمه ترگمان] نرخ ارز به نفع ما است
[ترجمه گوگل] نرخ ارز به نفع ماست
[ترجمه شما] ترجمه صحیح تر را بنویسید

[ترجمه ترگمان] میزان exchange به سرعت بالا رفت
[ترجمه گوگل] نرخ ارز پوند به شدت افزایش یافت
[ترجمه شما] ترجمه صحیح تر را بنویسید

[ترجمه ترگمان] برخی تحلیلگران پیش بینی کرده اند که نرخ ارز به زودی ۲ تا پوند خواهد بود
[ترجمه گوگل] برخی تحلیلگران پیش بینی کرده اند که نرخ ارز به زودی 2 دلار به پوند خواهد رسید
[ترجمه شما] ترجمه صحیح تر را بنویسید

12. Second, the elimination of exchange rate uncertainty will stimulate the manufacturing sectors of member countries.

[ترجمه ترگمان] دوم، حذف عدم قطعیت نرخ ارز، بخش های تولیدی کشورهای عضو را تحریک خواهد کرد
[ترجمه گوگل] دوم، از بین بردن عدم اطمینان نرخ ارز بخش تولیدی کشورهای عضو را تحریک می کند
[ترجمه شما] ترجمه صحیح تر را بنویسید

13. The comparison of the effective exchange rate and actual rates clearly demonstrates the value and necessity for a weighted exchange rate.

[ترجمه ترگمان] مقایسه نرخ ارز موثر و نرخ های واقعی به وضوح نشان دهنده ارزش و ضرورت نرخ مبادله وزنی است
[ترجمه گوگل] مقایسه نرخ ارز موثر و نرخ واقعی، به وضوح نشان دهنده ارزش و ضرورت نرخ ارز است
[ترجمه شما] ترجمه صحیح تر را بنویسید

[ترجمه ترگمان] تحت یک نرخ ارز ثابت یک مازاد جریان ارزی احتمالا برای مدتی دوام خواهد آورد
[ترجمه گوگل] با یک نرخ ارز ثابت، احتمالا مازاد جریان ارز احتمالا برای مدت زمان طولانی ادامه خواهد داشت
[ترجمه شما] ترجمه صحیح تر را بنویسید

تخصصی

[حسابداری] نرخ تسعیر
[صنعت] نرخ ارز - ارزش یک واحد پولی، که برحسب واحد پولی دیگری بیان شده است.
[حقوق] نرخ تبدیل (ارز)، نرخ تسعیر

به انگلیسی

• trade rate, barter rate, ratio of the value of one currency in relation to the value of another
the exchange rate is the number of units of one country's currency that can be exchanged for an equivalent amount in another country's currency.

نرخ تنزیل چیست و چگونه محاسبه می‌شود؟

نرخ تنزیل (Discount rate) می‌توان به زبان ساده به این صورت که مقدار نرخ تنزیل درواقع میزان افتی است که ارزش یک سرمایه در طول زمان نسبت به ارزش امروز آن تجربه می‌کند، تعریف کرد. در این مقاله از اکو ساختمان در ابتدا به تعریف نرخ تنزیل پرداخته‌ایم و در ادامه درباره متغیرهای آن و پارامترهای مؤثر بر آن صحبت شده است.

تنزیل چیست؟

تنزیل در حقیقت روشی است که برای تخمین زدن ارزش فعلی جریان وجوه نقدی که در دوره‌های زمانی مشخصی در آینده قابل دریافت و دسترسی هستند، استفاده می‌شود. پایه تئوری و منطق این روش بر این حقیقت استوار است که «هر یک ریال امروز، بیشتر از یک ریال فردا ارزش دارد.»

دلایل مختلفی که ازاین‌بین می‌توان به وجود تورم، استهلاک دارایی، قانون‌گذاری‌های جدید، هزینه نگهداری پول و دیگر موارد ازاین‌دست اشاره کرد؛ بر حق بودن این ادعا کامل واضح به نظر می‌رسد. از سوی دیگر می‌توان این‌طور توضیح داد که تنزیل راهی برای به‌روز کردن ارزش پولی است که در آینده می‌توانیم آن را به دست آوریم.

نرخ تنزیل چیست؟

حالا که با مفهوم تنزیل آشنا شدیم، در ادامه به نرخ تنزیل که موضوع اصلی این مقاله است و همینطور مشخصه‌ای است که در مطالعات امکان سنجی و طرح‌های توجیهی به آن توجه می‌شود، پرداخته می‌شود.

با توجه به این که هزینه‌های مربوط به هر پروژه در طول سال‌های مختلفی انجام می‌شود و همچنین درآمدهای مربوط به آن سرمایه گذاری هم در طول سال‌های مختلف تحقق یافته و به دست می‌آید. نتیجه می‌شود که خواسته یا ناخواسته، اختلاف زمانی میان هزینه‌ها و درآمدها به وجود می‌آید. در واقع همین اختلاف زمانی است که نهایتاً باعث می‌شود، ارزش واقعی هر واحد پول برای انجام هزینه‌ها و یا درآمد به دست آمده در هر دو سال مختلف با هم در ارزش، اختلاف داشته باشد.

درصورتی‌که یک سال خاص به عنوان سال مبنا در نظر گرفته شود، نرخ تنزیل یا به عبارت دیگر حداقل نرخ بازدهی مورد انتظار (MARR) در واقع همان نرخی است که با استفاده از آن می‌توانیم ارزش واقعی هزینه‌هایی که در سال‌های مختلف انجام شده‌اند و یا درآمدهایی که در سال‌های مختلف به دست آمده‌اند را در آن سالی که به عنوان سال مبنا تعریف کرده‌ایم، محاسبه کنیم.

با توجه به توضیحات بالا می‌توان نرخ تنزیل را به‌صورت نرخی که افراد، شرکت‌ها و یا بخش عمومی مایل‌اند تا هزینه‌ها و منافع موجود را با هزینه‌ها، در آینده معاوضه کنند تعریف کرد. این موضوع ریشه در ماهیت تنزیل دارد که به هزینه فرصت سرمایه و قابلیت آن در انجام سرمایه‌گذاری و کسب سود بازمی‌گردد.

درواقع تنزیل فرایندی مالی است که مبنای تحلیل بین زمانی در حوزه‌های مالی و اقتصادی قرار می‌گیرد. بدین صورت که با تبدیل مقادیر ریالی هزینه‌ها و عایدی‌ها در مقاطع زمانی مختلف به ارزش حال و یا بالعکس، این مقادیر را با یکدیگر مقایسه می‌کند.

نرخ تنزیل در بازار مسکن را می‌توان اینگونه تفسیر کرد. فردی را در نظر بگیرید که با رونق گرفتن بازار مسکن مقداری از سرمایه خود را از بازار بورس و سپرده‌های بانکی به بازار مسکن منتقل می‌کند. نرخ تنزیل در این سرمایه گذاری با رشد قیمت مسکن در سال‌های آینده، ثابت ماندن نرخ‌های بهره بانکی، با رکود مواجه شدن بازار بورس و استهلاک مسکن و کاهش ارزش پول رایج می‌توان بسیار کمتر از زمانی باشد که فرد سرمایه خود را در بانک یا در بازار بورس سرمایه گذاری کرده بود. نرخ تنزیل در این سرمایه گذاری نرخ تبدیل ارز ثابت چیست؟ کاهش پیدا می‌کند و به اصطلاح سرمایه گذاری اقتصادی به نظر می‌رسد.

نرخ تنزیل بر اساس منطق نرم افزاری

نرخ تنزیل (Discounting Rate) یا همان هزینه سرمایه (Cost of Capital)، برای آورده هر سرمایه گذار (Equity Capital) در هر پروژه و طرحی به طور اختصاصی و به تناسب سطح ریسک آن پروژه تعیین می‌شود. به این شکل که هر چقدر سطح ریسک مربوط به یک پروژه یا طرح بیشتر باشد، نرخ تنزیل که در واقع نشانگر حداقل سطح بازدهی مورد انتظار است، به همان نسبت افزایش پیدا می‌کند.

جدول نرخ تنزیل

در جدول زیر ارزش ۱۰۰۰ ریال طی سال‌های متفاوت با نرخ تنزیل جداگانه آمده است. در این جدول، نوسان نرخ تنزیل در کنار نوسان دوره زمانی که موجب تغییر ارزش حال محاسبه شده، دیده می‌شود. در جدول نرخ تنزیل اهمیت دو عنصر زمان و نرخ را در فرایند تنزیل خاطرنشان می‌کند؛ به این صورت که نتیجه تنزیل از این دو عنصر تبعیت می‌کند، لذا هرگونه لغزش در تعیین نرخ تنزیل از سوی محقق و تحلیلگر می‌تواند در نتیجه گزارش‌ها و تحلیل‌های مرتبط بر آن تأثیرگذار باشد.

فرمول نرخ تنزیل

پایه و اساس تجزیه و تحلیل‌های مالی درک مفهوم این جمله است که هر رقم پیش بینی نشده برای جریانات نقدی در سال‌های آینده برابر یک سرمایه گذاری با نرخ سود سالانه در زمان حال است. در تجزیه و تحلیل‌های مالی برای حذف عامل زمان در محاسبات، ارزش جریانات نقدی که در سال‌های آینده کسب می‌شود با استفاده از ضریب تنزیل (i+1) به ارزش روز تبدیل می‌شود.

معمولاً نرخ تنزیل در یک طرح سرمایه گذاری که برای محاسبه ارزش فعلی هزینه‌ها و درآمدهای پیش بینی نشده برای سال‌های آتی طرح مورد استفاده قرار می‌گیرد، معادل حداکثر نرخ سود بدون ریسک (نرخ سود سپرده بلند مدت بانکی و یا اوراق مشارکت) به اضافه چند درصد برای پوشش ریسک سرمایه گذاری است.

نرخ تنزیل که از آن می‌توان به عنوان یک استاندارد شاخص مالی نام برد، تابعی از زمان، مکان و صنعت مورد بررسی است و در شرایط مختلف با در نظر گرفتن مجموع موارد تأثیر گذار بر آن تعیین و در محاسبات از فرمول زیر محاسبه می‌شود.

نرخ تنزیل در ایران

نرخ تنزیل در طرح‌های سرمایه گذاری در ایران با استفاده از فرمولی که در بالا به آن اشاره شده برآورد می‌شود.

(Rf) در این فرمول برابر نرخ سود اوراق مشارکت ارزی و همینطور تسهیلات صندوق توسعه ملی در بخش انرژی است که برابر ۸ درصد است.

(RPm) با توجه به معادله چهار این مؤلفه نرخ بازدهی اوراق بهادار در بازار بورس تهران است که طی آمار مربوط به ۵ سال گذشته ۲۴ درصد بوده است.

برای به دست آوردن نرخ تنزیل در محاسبات دلاری رقـم ۲۴ درصـد را پـس از کسـر تـورم داخلـی (طبـق اعـلام بانـک مرکـزی میـانگین نـرخ تـورم ایـران طـی ۵ سـال گذشـته ۲۰ درصـد بـوده اسـت) و اضـافه نمـودن نـرخ تـورم امریکـا (بـه دلار ۲) (درصد طی ۵ سال گذشته ۸ از) درصد نرخ بهره بـدون ریسـک کـم می‌کنیم. بـا انجـام ایـن محاسـبه میـزان حاشـیه سـود بازار معادل منفی ۲ درصد خواهد بود.

(RPi) به دلیل عـدم وجـود اطلاعـات شـفاف در خصـوص میـزان بـازدهی سـرمایه گـذاری در بخـش بالادسـتی نفـت و گـاز در ایـران، حساسـیت سـنجی ایـن متغیـر بـا اعمـال دامنـه تغییرات مثبت و منفی ۳ درصد انجـام گرفتـه اسـت. بـا تقریبـی معـادل ۳ درصـد بالاتر و پایین‌تر از بازدهی بازار در نظر گرفته شده است.

(RP) بـا در نظـر گـرفتن ارقـام رتبـه بنـدی ریسـک اعتبـاری کشـورها و مقایسـه کشـورهایی بـا اقتصـاد مشـابه ایـران رقم (CRP) برای ایران، معادل ۷ درصد برآورد می‌گردد. (i) بــا توجــه بــه ارقــام فــوق بــا در نظــر گــرفتن (RP) معــادل ۳ درصــد، رقــم نــرخ طبــق معادلــه (۳) تنزیــل برابــر اســت.

بــدیهی اســت در صــورت لحــاظ رقــم (RPi) رقم تنزیل به ترتیب معادل ۱۳ و ۱۰ درصد خواهد بود.

تفاوت نرخ تنزیل با نرخ بهره

نرخ تنزیل در بازار سرمایه بسیار حائز اهمیت است زیرا به وسیله آن می‌توان ارزش آتی شرکت‌ها را بر اساس وجوه نقد آن در آینده تخمین زد. نرخ بهره با ریسک به دست آمدن جریان وجوه نقد آتی رابطه مستقیم دارد یعنی هرچه ریسک به دست آمدن وجوه نقد آتی بیشتر باشد نرخ تنزیل نیز بزرگ‌تر است.

سخن آخر

بــا در نظــر گــرفتن شــرایط کنــونی بــه لحــاظ نــرخ بهــره ارزی، نــرخ تــورم داخلــی، نــرخ بــازدهی بــازار و ریســک اعتبــاری ایــران، نــرخ تنزیــل جهــت محاســبه ارزش فعلــی خــالص طرح‌های سرمایه‌ای، در محــدوده ۱۰ تــا ۱۶ درصــد بــرآورد می‌شود. بــدیهی اســت در صــورت تغییــر شــرایط بــه لحــاظ اقتصــادی، سیاســی و … کــه منجــر بــه تغییــر در هــر یــک از اجــزای محاســبه نــرخ تنزیــل در فرمــول بالا گــردد، رقــم نــرخ تنزیــل تغییر خواهد نمود.

با ارزش ترین پول دنیا برای چه کشوری است؟

آیا تا به حال به این فکر کردید که با ارزش ترین پول دنیا کدام واحد پولی است؟ سازمان ملل متحد حدود ۱۸۰ ارز را به رسمیت می‌شناسد، اما کدام‌یک بیشترین ارزش را دارد؟ برای کشف ۱۰ پول با ارزش دنیا که در سال ۲۰۲۱ به طور روزانه استفاده می‌شوند و در معاملات بازار ارز نیز مبادله می‌شوند، این مقاله را بخوانید.

برای مقایسه ارزش پول‌ها، ما از دلار آمریکا به عنوان ارز پایه استفاده کردیم. با ارزش ترین پول دنیا در اینجا به عنوان ارزی تعریف شده است که در مقایسه با دلار آمریکا ارزش بیشتری داشته باشد. یعنی در ازای یک دلار آمریکا کمترین میزان را از این واحدهای پولی باید پرداخت کنید. درست برعکس بی ارزش ترین پول دنیا که در برابر یک دلار آمریکا چندین اسکناس را از این پول باید پرداخت کنید.

۱. دینار کویت

دینار کویت یا KWD که به عنوان با ارزش ترین پول در جهان شناخته می‌شود، در سال ۱۹۶۰ معرفی شد و در ابتدا معادل یک پوند انگلیس بود. کویت کشور کوچکی است که بین عراق و عربستان سعودی قرار دارد و ثروت آن عمدتا به دلیل صادرات بزرگ نفت در جهان است.

شما در ازای ۱ دلار آمریکا، ۰.۳۰ دینار کویت دریافت خواهید کرد و همین موضوع دینار کویت را به با ارزش ترین پول جهان تبدیل کرده است.

۲. دینار بحرین

دومین ارز قوی در جهان دینار بحرین یا BHD است. مانند اکثر واحد پول عربی موجود در این لیست، واحد پول بحرین نیز به ۱۰۰۰ واحد پول کوچکتر تقسیم می‌شود که در این حالت “fils” نامیده می‌شود. شبیه دینار اردن، دینار بحرین نیز فقط در بحرین استفاده می‌شود و برای استفاده در دیگر کشورها باید به دلار تبدیل شود.

با ارزش مشابه ریال عمان، هنگام معامله ۱ دلار آمریکا ۰.۳۸ دینار بحرین دریافت خواهید کرد.

۳. ریال عمانی

ریال عمان سومین پول با ارزش در لیست ما است. این ارز عربی برای اولین بار در سال ۱۹۷۳ معرفی شد و به دلیل موفقیت در مبادلات نفتی بین کشورها، ارزش بسیار زیادی پیدا کرد. این واحد پول رسمی سلطنت عمان است و سومین ارز با ارزش در دنیا است.

قدرت خرید این ارز آنقدر زیاد است که دولت عمان مجبور است اسکناس‌های ۱/۴ و ۱/۲ ریالی معرفی کند. یک دلار آمریکا با حدود ۰.۳۸ ریال عمان مبادله می‌شود که تقریباً دو برابر قدرت پوند انگلیس است!

۴. دینار اردن

واحد پول ملی اردن دینار اردن یا JOD است که امروزه به عنوان چهارمین پول با ارزش در جهان، جایگاه خود را حفظ کرده است. این ارز پس از جایگزینی پوند فلسطین، در سال ۱۹۵۰ به پول رسمی اردن تبدیل شد.

یک دلار آمریکا با حدود ۰.۷۱ دینار اردن قابل مبادله است و این رقم تبادل با دلار، آن را در میان قوی‌ترین واحدهای پولی در دنیا تبدیل کرده است.

۵. پوند انگلیس

پوند انگلیس، پوند استرلینگ یا GBP پنجمین پول با ارزش در جهان است. اگرچه پوند انگلیس قوی‌ترین واحد پول در جهان نیست، اما عنوان خود را به عنوان قدیمی‌ترین ارزِ در گردش جهان، هنوز حفظ کرده است.

از آنجایی که این واحد پولی به صورت گسترده در جهان و مبادلات مورد استفاده قرار می‌گیرد، همه تصور می‌کنند که این واحد پولی ارزشمند ترین پول دنیاست. اما پوند انگلیس در رده پنجم با ارزش ترین پول‌ها است و همچنین چهارمین ارز مهم در معاملات جهانی به شمار می‌آید که حدود ۱۲.۸٪ از معاملات روزانه بازار ارز توسط پوند انجام می‌شود.

در ازای یک دلار آمریکا حدود ۰.۷۵ پوند انگلیس بزرگ دریافت خواهید کرد.

۶. پوند جبل الطارق

پوند جبل الطارق یا GIP واحد پول ملی جبل الطارق است و با پوند انگلیس و ارزش آن تقریبا برابری می‌کند و همچنین مورد استفاده برابری نیز دارند. بنابراین، در جبل الطارق شما می‌توانید هم از پوند انگلیس و هم از پوند جبل الطارق استفاده کنید.

یک دلار آمریکا چیزی در حدود ۰.۸۱ پوند جبل الطارق مبادله می‌شود که از نظر ارزش بسیار شبیه پوند انگلیس است.

۷. دلار جزایر کیمن

هفتمین پول با ارزش جهان دلار جزایر کیمن یا KYD است که واحد پول ملی جزایر کیمن است. جزایر کیمن، یکی از مستعمره‌های انگلیس واقع در دریای کارائیب، مکانی برای افراد ثروتمند و شرکت‌های بزرگ است.

یک دلار ایالات متحده با حدود ۰.۸۳ دلار جزایر کیمن قابل مبادله است و آن را به تنها و قوی‌ترین ارز کارائیب در این لیست تبدیل کرده است.

۸. یورو

یورو نسبت به دیگر ارزهای داخل این لیست، یکی از جدیدترین ارزها است که ارز رسمی ۱۹ کشور است که آن را به پرکاربردترین “ارز رسمی” در جهان تبدیل کرده است. مهم‌ترین کشورهایی که از آن به عنوان واحد پول رسمی استفاده می‌کنند آلمان، فرانسه و اسپانیا هستند و اغلب به عنوان دومین ارز ذخیره جهان شناخته می‌شود. همچنین ثابت شده است که به عنوان دومین ارز پرکاربرد در معاملات جهانی مورد استفاده قرار می‌گیرد نرخ تبدیل ارز ثابت چیست؟ که رتبه اول را دلار آمریکا به خود اختصاص داده است.

در ازای دریافت یک دلار آمریکا، حدود ۰.۹۰ یورو یا ۹۰ سنت دریافت خواهید کرد. این امر آن را به یکی از قوی‌ترین ارزهای جهان و هشتمین واحد پول با ارزش در جهان تبدیل کرده است.

۹. فرانک سوئیس

فرانک سوئیس یا CHF واحد پول ملی سوئیس و لیختن اشتاین است. یک دلار آمریکا حدود ۰.۹۸ فرانک سوئیس مبادله می‌شود، بنابراین می‌توان فرانک سوئیس را به عنوان با ارزش ترین پول نسبت به دلار دانست. اما، با توجه به اینکه سوئیس یکی از با ثبات‌ترین و ثروتمندترین کشورها در جهان است، خیلی جای تعجب ندارد که آن را در لیست ده پول با نرخ تبدیل ارز ثابت چیست؟ ارزش جهان بیاوریم.

فرانک سوئیس همچنین به عنوان هفتمین ارز پر استفاده در مبادلات جهانی به شمار می‌آید که به دلیل سیاست‌های سخت‌گیرانه پولی و سطح پایین بدهی کشور سوئیس، محبوبیت بسیاری در میان دیگر ارزها برای معاملات به دست آورده است.

۱۰. دلار آمریکا

دلار آمریکا واحد پول ایالات متحده و چندین کشور دیگر است. این ارز ذخیره اولیه جهان است و در اکثر بانک‌های مرکزی و بانک‌های تجاری در سطح جهانی نگهداری می‌شود. دلار آمریکا به دلیل استقبال گسترده از آن، در حدود ۸۸.۳ درصد از معاملات روزانه بازار ارز را نیز به خود اختصاص داده است.

دلار آمریکا رتبه یک در موارد مختلفی را در اختیار دارد که مهم‌ترین آنها ثروتمندترین کشور دنیاست، اما در مورد با ارزش ترین پول دنیا در جایگاه دهم قرار می‌گیرد.

تمام ارزهای موجود در این لیست از نظر قدرت ارزی نسبت به دلار آمریکا مقایسه می‌شوند. بنابراین، دلار آمریکا در جایگاه دهم ظاهر می‌شود، زیرا ۱ دلار آمریکا دقیقاً ارزش همان ارزش را دارد.

تمام ارزهای موجود در لیست به عنوان با ارزش ترین ارزهای جهان به شمار می‌آیند و در بیان ارزش آنها از معامله آن با دلار آمریکا استفاده کردیم.

اصول ثابت توسعه

برنامه هفتم توسعه اقتصادی ایران در راه است. تجربه برنامه‌های گذشته در ایران، به‌جز در چند مورد معدود، همگی بیانگر ناکامی در رسیدن به اهداف برنامه بوده است.

در سال ۱۳۷۴ رئیس‌جمهور وقت برای سال ۱۴۰۰ ایده تمدن اسلامی را با نرخ رشد سالانه ۷‌درصد برای مدت ۲۵سال مطرح کرد. اگر بخواهیم این آرزو را با واقعیت مقایسه کنیم، کافی است حساب کنیم که درآمد ایران با این نرخ رشد ۵/ ۲۴برابر می‌شد؛ در حالی که درآمد واقعی ایران فقط دوبرابر شده؛ آن هم به تمامی از انتهای دهه ۷۰ تا انتهای دهه ۸۰، اتفاق افتاده است.

همچنین با نزدیک‌شدن به سال ۱۴۰۴ کافی است به یاد بیاوریم که بر مبنای سند چشم‌انداز بیست‌ساله در این سال «ایران کشوری است توسعه‌یافته با جایگاه اول اقتصادی، علمی و فناوری در سطح منطقه»؛ ولی در فاصله سال ۱۳۸۴ تا سال پیش از شروع کرونا، یعنی در مدت ۱۴سال از این ۲۰سال، رشد اقتصاد ایران از رشد تمامی همسایگان، از جمله ترکیه، عربستان، مصر، کویت، پاکستان و قطر کمتر بوده است. اقتصاد ایران در این مدت ۲۲‌درصد بزرگ‌تر شده، در حالی که اقتصاد قطر ۲۳۶درصد، اقتصاد ترکیه ۹۰درصد، اقتصاد مصر ۸۶درصد، اقتصاد پاکستان ۷۰درصد، اقتصاد عربستان ۵۲‌درصد و اقتصاد کویت ۲۶‌درصد بزرگ‌تر شده است (ارقام برمبنای تولید ناخالص داخلی برابری قدرت خرید به قیمت ثابت از مجموعه آمارهای بانک جهانی است).

بخشی از این ناکامی در رسیدن به توسعه اقتصادی، محصول خطاهای برنامه‌ریزی است. افرادی که با ادبیات برنامه‌ریزی اقتصادی آشنا هستند، از برنامه‌های اقتصادی ایران به‌عنوان فهرست آمال و آرزوهای بلندبالای سیاستمداران یاد می‌کنند، نه مجموعه‌ای منسجم از اقدامات خاص برای رسیدن به اهداف خاص. در این حوزه، علم اقتصاد است که باید چراغ راه باشد. بخش بزرگ‌تری از این ناکامی هم به عدم‌اجرای بخش‌های موثر برنامه برمی‌گردد. مشکل‌ترین بخش برنامه‌ریزی اقتصادی، هزینه‌کردن نیست، بلکه کسب درآمد و کاهش اتلاف منابع است. همینجاست که سیاستمداران حاضر نیستند، محبوبیت سیاسی را فدای برنامه کنند. به محض برخورد کردن با اعتراض گروه‌های ذی‌نفوذ یا عموم مردم، از اجرای بخش‌های سخت برنامه عقب می‌نشینند. دلیل این برخورد را باید در اقتصاد سیاسی، یعنی انگیزه‌های مجریان و صاحبان قدرت، جست‌وجو کرد.

با تمام این ناکامی‌ها، برخی موفقیت‌ها که ایران در دهه‌های گذشته داشته است، به‌خصوص رسیدن به رشد متوسط سالانه ۸‌درصد برای حدود یک‌دهه در فاصله سال‌های ۱۳۷۷ تا ۱۳۸۷ به ما یادآوری می‌کند که هنوز می‌توان به رشد پایدار امیدوار بود. البته دسترسی به چنین رشدی نیازمند رعایت اصول اقتصادی است که از نظریات علم روز اقتصاد دنیا که در کشورهای دیگر تجربه شده، قابل استنتاج است. اولین و مهم‌ترین اصلی که باید در هر برنامه‌ریزی اقتصادی به آن توجه شود، این است که افراد جامعه، براساس انگیزه‌های اقتصادی و نه با نرخ تبدیل ارز ثابت چیست؟ دستور و فرمان، رفتار می‌کنند. نادیده‌گرفتن این انگیزه‌ها نتیجه‌ای جز ناکامی نخواهد داشت.

ادبیات رشد اقتصادی به اندازه کافی منابع در اختیار ما می‌گذارد. گزارش رشد اقتصادی که در سال ۲۰۰۸ توسط گروهی از اقتصاددانان با سابقه علمی و عملی بسیار (از جمله رابرت سولو، برنده جایزه نوبل اقتصاد برای نظریه‌پردازی در مورد رشد اقتصادی و کمال درویش، معمار رشد اقتصادی ترکیه در ابتدای دهه ۲۰۰ میلادی) تهیه شد، پنج‌مورد مشترک از تجربه ۱۳کشور را که رشد اقتصادی بالا و پایدار را تجربه کرده‌اند، به شرح ذیل خلاصه می‌کند.

نخست: همگی از ظرفیت‌های اقتصاد جهانی نهایت بهره را برده‌اند. بخش بزرگی از این بهره‌مندی که در ایران هم به آن اشاره می‌شود، کسب سرمایه خارجی و نیز استفاده از بازارهای کشورهای دیگر برای فروش محصولات است. ولی بخش مهمی که معمولا از آن غفلت می‌شود، فرآیند یادگیری است که در جریان ارتباط با بازارهای بین‌المللی ایجاد می‌شود. انزوای ایران سبب شده است تا قواعد بازی در روابط اقتصادی با سایر کشورها را ندانیم. یکی از بخش‌های اساسی هر برنامه اقتصادی موفق باید ایجاد نرخ تبدیل ارز ثابت چیست؟ رابطه پایدار با دنیا باشد.

دوم: همه این کشورها برای مدتی طولانی ثبات اقتصاد کلان داشته‌اند. تورم بالا و کسری بودجه‌های بزرگ که موتور این تورم‌ها به شمار می‌روند، برای برنامه‌ریزی بلندمدت اقتصادی سمی مهلک هستند. نرخ ارزی که بازار تعیین و دولت برای حفظ قدرت رقابتی تولیدات داخلی آن را تنظیم می‌کند و نیز نرخ بهره واقعی مثبت که بازار پس‌انداز و سرمایه‌گذاری را مهیا کند، از دیگر لوازم رشد بالاست.

سوم: همه کشورها نرخ پس‌انداز و سرمایه‌گذاری بالایی داشته‌اند. این ویژگی با ایجاد انگیزه پس‌انداز داخلی از طریق سیستم مالی کارآمد و نیز جذب سرمایه‌های خارجی از طریق روابط بین‌المللی پایدار قابل کسب است. همچنین دولت در این کشورها مقادیر زیادی سرمایه داخلی و خارجی را در زیرساختارهای فیزیکی و نرم‌افزاری جامعه صرف کرده است تا زمینه فعالیت اقتصاد آحاد جامعه را تسهیل کند.

چهارم: در همه این کشورها بخش اصلی تخصیص منابع از طریق سازوکار بازار انجام می‌شود. دولت به‌عنوان تسهیل‌کننده مبادلات از طریق بازار رقابتی عمل می‌کند، نه به‌عنوان جانشین بازار. این بخش برای اقتصاد ایران نهایت اهمیت را دارد. دو نوع رفتار دولت‌ها در ایران سرکوبگر بازارهای رقابتی و مسبب اصلی ایجاد انحصار است. اول، تخصیص منابع از طریق ادارات و سازمان‌های متعدد دولتی است. دولت به خود اجازه می‌دهد تا قیمت بسیاری از کالاها را در جلسات اداری سازمان‌های دولتی تعیین کند. این رفتار با تخصیص بهینه منابع، فرسنگ‌ها فاصله دارد و منبع ناکارآمدی‌های عظیم و مانع سرمایه‌گذاری و تولید است. دوم، دولت به انحای مختلف دست به ایجاد انحصار می‌زند. مزایایی که شرکت‌های دولتی در کسب منابع و تسخیر بازارها دارند، موانع تجاری که در قالب مجوزها بر سر راه فعالان گذاشته می‌شود و تخصیص منابع دولتی به شرکت‌های دولتی و شبه‌دولتی بر مبنای روابط فردی و سازمانی، همگی در اقتصاد، انحصارهایی ایجاد می‌کنند که نتیجه‌ آنها در قالب اتلاف منابع و کاهش تولید ظاهر می‌شود.

پنجم: تمامی کشورهای مطالعه‌شده، دولت‌های متعهد، معتبر و توانا داشتند. نقش دولت در اقتصادهای مدرن بسیار ظریف است. در جاهایی که دولت نباید دخالت کند، دستش کاملا بسته است؛ ولی در مواردی که باید دخالت کند، قدرت، اعتبار و منابع لازم را در اختیار دارد. مثالی که این نقش را روشن می‌کند، نقش پلیس در جوامع است. وظایف مشخصی برای پلیس تعریف شده است که در آنها شلیک به مجرمان تحت شرایط خاص هم قرار می‌گیرد؛ ولی اگر خارج از آن وظایف، مامور پلیس دست به اقدامی بزند، مجازاتی سنگین در انتظارش است. دولت هم باید در مواردی خاص، کاملا گشاده‌دست و در بسیاری از موارد، کاملا دستش بسته باشد. این موارد را نظریات اقتصادی و اقتصاد سیاسی تعیین می‌کند، نه بخشنامه‌های دولتی.

توجه به این نکته مهم است که دولتی که پشتیبان توسعه اقتصادی است، باید نزد مردم اعتبار داشته باشد. این اعتبار لازم است؛ چرا که دولت باید بتواند مردم را قانع کند که برای نفع بلندمدت از برخی منافع کوتاه‌مدت چشم‌پوشی کنند. مردم باید باور کنند که اگر در کوتاه‌مدت رفاه آنها -مثلا از طریق کاهش یارانه‌ها یا اخذ مالیات- کاهش می‌یابد، این امر در فرآیندی شفاف و با قبول عامه اتفاق می‌افتد و در بلندمدت، منافع این امر به مردم برمی‌گردد؛ چنین باور و اعتباری با ادعا به‌دست نمی‌آید. به قول حکما «به عمل کار برآید، به سخندانی نیست.»

در اینجا مناسب است به برخی از «نباید»‌های بزرگی هم که در مسیر رشد وجود دارد، نگاهی بیندازیم. یکی از یافته‌های مهم در ادبیات رشد اقتصادی این است که بسیاری از کشورهای در حال توسعه می‌توانند، به نرخ‌های رشد اقتصادی بالا دست یابند؛ ولی نمی‌توانند آن را نگاه دارند و با ارتکاب برخی خطاهای بزرگ سیاستگذاری، دچار رکودهای شدید یا طولانی می‌شوند. پرهیز از این خطاها کمک بزرگی در حفظ موفقیت‌های کسب‌شده است. برخی از این نبایدها به قرار زیر است:

پرداخت یارانه انرژی به همه افراد جامعه از طریق قیمت‌گذاری پایین، بدون محدودیت زمانی، به جای پرداخت یارانه مستقیم به گروه‌های هدف‌گیری‌شده و برای زمانی مشخص؛

کنترل تورم از طریق کنترل دستوری قیمت‌ها؛

حمایت بدون محدودیت زمانی از یک بخش یا صنعت؛

محدودیت بلندمدت صادرات برای کنترل قیمت‌ها در داخل؛

تقویت پول ملی پیش از اینکه صنایع کارآمد شده باشند؛

قاعده‌گذاری ضعیف در بازارهای مالی و همزمان، دخالت مستقیم در تصمیمات مدیران بخش مالی و بانک‌ها؛

کاهش کسری بودجه از طریق کاهش سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌ها؛

حل مشکل بیکاری از طریق استخدام دولتی.

در انتها، لازم است ذکر شود که شرایط متفاوت جوامع الزام می‌کند که مراحل توسعه، با شرایط موجود در هر جامعه تطبیق داده شود؛ ولی اصول اولیه توسعه اقتصادی و همچنین عوامل اصلی تخریب‌کننده آن در همه جوامع یکسان است. ایتالیایی‌ها که یکی از غذاهای اصلی آنها پاستاست، در توصیف نبایدهای توسعه اقتصادی از مثال پختن این غذا استفاده می‌کنند و می‌گویند: «روش واحدی برای پختن پاستا وجود ندارد و هر آشپزی روش منحصربه‌فرد خودش را دارد. ولی در هر شرایطی که باشید، اگر پاستا را بیش از حد بجوشانید، قابل خوردن نخواهد بود.»

استیبل کوین (Stablecoin)

ارزهای دیجیتال ماهیت بی ثباتی دارند و ممکن است در مدت زمان کوتاهی نوسانات نرخ تبدیل ارز ثابت چیست؟ گسترده ای را تجربه کنند. اگرچه این نوسانات ممکن است مزایای بسیاری برای سرمایه گذاران و معامله گران محسوب شود اما در برخی از موارد به عنوان یک ویژگی منفی از آن یاد می شود. در این میان ارز های باثبات یا استیبل کوین ها سعی می کنند با گره زدن ارزش ارزهای دیجیتال به سایر دارایی های با ثبات از نوسانات قیمتی در بازار دور بمانند. در واقع استیبل کوین ها از فناوری مشابه سایر ارزهای رمزپایه برخوردارند اما ارزش و قیمت آنها توسط از دارایی های دنیای واقعی پشتیبانی می شود. در ادامه با بررسی کامل ماهیت این دارایی ها و کاربردهای آنها با ما همراه باشید.

استیبل کوین چیست؟

استیبل کوین نوعی ارز رمزنگاری شده است که با هدف ارائه ثبات بیشتر نسبت به سایر ارزهای دیجیتال ساخته می شود.

رمز ارزها، مانند بیت کوین ، به دارایی پایداری وابسته نیستند اما در مقابل استیبل کوین ها توسط دارایی هایی مانند دلار آمریکا یا طلا پشتیبانی می شوند.

ایجاد ترکیبی از ثبات دارایی های سنتی با انعطاف پذیری دارایی های دیجیتال ایده ی فوق العاده ای به نظر می رسد. میلیاردها دلار ارزش بازار ارزهای با ثبات در بازار نشان می دهد که این دارایی ها به یکی از محبوب ترین روش های ذخیره و معامله ارزش در اکوسیستم رمزنگاری تبدیل شده است.

🟧 اولین استیبل کوین بازار که در سال 2014 ایجاد شد، تتر بود. پس از آن بسیاری از ارزهای با ثبات دیگر از آن الگو گرفتند. کاربران به ازای هر دلار سپرده گذاری یک توکن تتر دریافت می کنند.

انواع استیبل کوین ها

استیبل کوین ها توسط منابع یا دارایی های مختلفی پشتیبانی می شوند ، از جمله ارز فیات ( ارزهای سنتی مانند دلار آمریکا) ، سایر ارزهای رمزنگاری شده ، فلزات گرانبها و الگوریتم های نرم افزاری.

منبع پشتیبان یک ارز با ثبات می تواند بر سطح ریسک آن تأثیر بگذارد: برای مثال ، یک ارز با ثبات با پشتیبانی فیات ممکن است از ثبات بیشتری برخوردار باشد زیرا به یک سیستم مالی متمرکز مرتبط است، که دارای یک مقام مرکزی (مانند بانک مرکزی) است که می تواند وارد نرخ تبدیل ارز ثابت چیست؟ عمل شود و کنترل قیمت ها در صورت نوسان به دست بگیرد.

استیبل کوین هایی که به سیستم های مالی متمرکز متصل نیستند، مانند استیبل کوین با پشتوانه بیت کوین، ممکن است به شدت دچار نوسان شوند و تا حدی به دلیل این است که هیچ نهاد نظارتی کنترل کننده ای وجود ندارد و بیت کوین به چیزی وابسته نیست.

انواع استیبل کوین ها با توجه به دارایی پشتیبان آنها دسته بندی می شوند:

استیبل کوین با پشتوانه ارز فیات

در این نوع از ارزهای باثبات شما از ارزهای فیات خود برای خرید استیبل کوین هایی استفاده می کنید که بعداً می توانید دوباره آنها را به ارز اصلی تبدیل کنید. برخلاف سایر ارزهای رمزپایه، استیبل کوین های دارای پشتوانه فیات دارای نوسان قیمت بسیار کمی هستند به طوری که قیمت آنها همواره ثابت در نظر گرفته می شود. یکی از محبوب ترین این ارزها تتر است که با نسبت 1 به 1 با یک دلار آمریکا مبادله می شود.

استیبل کوین با پشتوانه ارز دیجیتال

این نوع از دارایی ها توسط سایر ارزهای دیجیتال پشتیبانی می شوند. از آنجا که دارایی پشتیبان می تواند ناپایدار باشد، برای اطمینان از ثابت ماندن ارزش استیبل کوین، از مکانیزم وثیقه گذاری بیشتر استفاده می شود.

به عنوان مثال ، یک استیبل کوین 1 دلاری با پشتوانه ارز دیجیتال ممکن است به دارایی با ارزش 2 دلار متصل شود ، بنابراین اگر ارز دیجیتال پایه ارزش خود را از دست بدهد ، ارز با ثبات همچنان می تواند 1 دلار باقی بماند. با همه این ها این دارایی ها نسبت به استیبل کوین هایی که پشتوانه آنها ارز فیات است، ثبات کمتری دارند. بنابراین اگر قصد استفاده از آن ها را دارید حتما نحوه عملکرد دارایی پشتوانه استیبل کوین خود را بررسی کنید. یکی از مطرح ترین این نمونه ها دای (Dai) است که بر بلاک چین اتریوم کار میکند.

استیبل کوین با پشتوانه فلزات گرانبها

این نوع از ارزها باثبات از طلا و سایر فلزات گرانبها به عنوان پشتوانه ای برای حفظ ارزش خود استفاده می کنند.

طلا مدتهاست که به عنوان پناهگاهی امن در برابر نوسانات بازار سهام و تورم تلقی می شود و آن را به دارایی جذاب برای سبد سهام در بازارهای با نوسان تبدیل می کند. Digix یک ارز با ثبات با پشتوانه طلا است که به سرمایه گذاران امکان سرمایه گذاری در این فلز گرانبها را بدون مشکل حمل و نقل و ذخیره آن می دهد.

استیبل کوین های الگوریتمی

استیبل کوین های الگوریتمی توسط هیچ دارایی پشتیبانی نمی شوند. به همین دلیل درک عملکرد و مکانیزم این نوع از ارزهای با ثبات کمی دشوار است. این دارایی ها از الگوریتم های کامپیوتری استفاده می کنند تا از نوسان بیش از حد ارزش جلوگیری کنند. اگر قیمت یک استیبل کوین الگوریتمی 1 دلار تعیین شده است، اما قیمت آن در بازار بالاتر برود ، الگوریتم به طور خودکار توکن های بیشتری را عرضه می کند تا قیمت را پایین بیاورد. به همین ترتیب اگر قیمت آن به زیر 1 دلار برسد ، الگوریتم عرضه را کاهش می دهد تا قیمت دوباره افزایش یابد. یکی از ارز های با ثبات الگوریتمی، AMPL است که سازندگان آن می گویند برای مقابله با شوک های تقاضا و عرضه مجهز کاملا آماده و مجهز هستند.

کاربرد استیبل کوین ها چیست؟

علاقه کاربران رمز ارزها به ارزهای باثبات به این دلیل است به گونه ای ساخته شده اند که در برابر نوسانات گسترده بازار ارزهای دیجیتال مقاوم هستند، اما همچنان مزایا و دسترسی رمز ارزها را ارائه می دهند.

یک ارز رمزنگاری با ثبات که غیر متمرکز است، یعنی به قوانین و مقررات یک سیستم متمرکز توجه نمی کند، کاربردهای متعددی دارد:

• انتقال سریعتر پول
• دسترسی به خدمات مالی غیرمتمرکز (قراردادهای هوشمند و برنامه های غیر متمرکز)
• خصوصی نگه داشتن داده های مالی
• اجتناب از هزینه ها و کارمزد های بالای خدمات مالی

بنابراین استیبل کوین ها یک گزینه دیجیتالی ایده آل برای جایگزینی ارزهای سنتی هستند.

ارزهای باثبات نمی توانند دارایی های سودآور در سرمایه گذاری مانند سایر ارزهای رمزنگاری شده باشند. چرا که آنها بطور ذاتی برای ثابت نگه داشتن قیمت های خود ساخته شده اند، پس نمیتوانند با افزایش قیمت منجر به سودآوری در سرمایه گذاری و معامله شوند.

با این حال این دارایی ها همچنان کاربرد بسیاری برای معاملات و خرید و فروش ارزهای دیجیتال برای محافظت از سرمایه گذاران در برابر نوسانات قیمت سایر ارزهای دیجیتال دارند. علاوه بر این از ارزهای با ثبات برای خرید سایر ارزهای رمزنگاری شده نیز استفاده می شد، زیرا بسیاری از صرافی های دیجیتال ممکن است از پرداخت های بانکی و پرداخت های فیات پشتیبانی نکنند.

رایج ترین و برترین استیبل کوین ها در بازار

7 استیبل کوین بازار از نظر مارکت کپ و گستردگی استفاده عبارتند از:

• تتر (USDT)
• یو اس دی کوین (USDC)
• بایننس یو اس دی (BUSD)
• دای (Dai)
• ترا یو اس دی (UST)
• ترو یو اس دی (TUSD)
• پاکس دلار (USDP)

مشکلات و ریسک های پیرامون استیبل کوین ها

برخی از منتقدان ارزهای باثبات استدلال می کند که اگرچه رزهای باثبات را “پایدار” می نامند، اما آنها فقط به اندازه دارایی که به آن متصل هستند، پایدار می باشند. مثلا قیمت دلار بسیار پایدار است، اما اگر به هر دلیلی تغییر کند، هر نوع نوسان در ارزش دلار در ثبات کوین منعکس خواهد شد.

نکته دیگر بحث آسیب پذیری است. اگر برای ذخایر ارزهای با ثبات که در بانک یا سازمان دیگری ذخیره می شوند، مشکلی به وجود آید استیبل کوین نیز تحت تاثیر آن قرار می گیرد.

بسیاری از صادرکنندگان استیبل کوین ها شفافیتی در مورد محل و چگونگی نگهداری ذخایر خود نرخ تبدیل ارز ثابت چیست؟ ارائه نمی دهند، این می تواند سرمایه گذاری در ارزهای باثبات را ریسکی کند. آیا شرکت که دارایی را صادر می کند، واقعاً وثیقه ای را که ادعا می کند نگهداری می کند؟ این سوالی است که به طور مکرر درباره تتر مطرح شده است. بدون پاسخی روشن، تتر هنوز یک حسابرسی کامل از ذخایر خود ارائه نداده است.

در نهایت ارزهای رمزنگاری شده برای جایگزینی شرکت های واسطه و تمرکز زدایی ایجاد شده اند. با توجه به ماهیت رزهای باثبات ، واسطه ها بر این پول کنترل دارند. به عنوان مثال ، آنها معمولاً قادر به جلوگیری از وقوع یک معامله هستند.

جمع بندی

استیبل کوین ها نقشی اساسی در اکوسیستم ارز های دیجیتال بازی می کنند و طی سال گذشته پیشرفت های بسیاری در زمینه افزایش نقدینگی و حجم معاملات داشته اند. موارد استفاده و کاربرد های برای این دارایی ها همچنان در حال تکامل و گسترش است و در حال حاضر ارزهای با ثبات به‌عنوان راهکاری بهینه و مدرن‌ برای برقراری ارتباط میان ارزهای دیجیتال و ارزهای سنتی شناخته می شوند.