نگاهی به شاخص کل بورس


میثم قاسمی دبیر تحریریه

پیش بینی بورس فردا؛ شاخص کل در قفس جدید گرفتار می شود؟

بورس

افت بیش از ۱۵ هزار واحدی شاخص کل و اصلاح حدود ۵ هزار واحدی شاخص هم‌ وزن، خلاصه بورس روز شنبه بود؛ سطح پایین ارزش معاملات خرد و خروج پول حقیقی هم که آنقدر تکراری شده که دیگر نیازی به بیان آن نیست.

هر چند بازار سهام طی این مدت بر مدار تکرار بوده است اما هر چقدر این روند ادامه پیدا کند،‌ بازار نیز به محدوده های نگران کننده ای می رسد.

احتمالا طی یکی دو روز آینده شاهد یک نوسان مثبت در بازار باشیم اما نوسان های مثبت بازار را نمی توان به عنوان بازگشت تلقی کرد و بازگشت شاخص کل به روند صعودی از مسیر دیگری می گذرد که فعلاً این مسیر در دست تعمیر است!

به گزارش اقتصادآنلاین؛ شنبه های سرخ بورس تمامی ندارد؛ همانند هفته گذشته، ‌بورس این هفته را نیز قرمز پوش آغاز کرد و کلیت بازار به رنگ قرمز درآمد. (گزارش بورس روز شنبه را از اینجا بخوانید.) همانگونه که در گزارش پیش بینی روز شنبه نیز اشاره شده بود؛‌ معاملات هفته چهارم شهریور ماه از بعد تکنیکالی برای شاخص کل از اهمیت بالایی برخوردار است.

چرا که ادامه روند نزولی و تثبیت زیر سطح حمایتی،‌ می تواند روزهای فرسایشی بازار سهام را طولانی تر کند.

نگاهی به چارت شاخص کل در تایم هفتگی نشان می دهد، شاخص کل در ۵ هفته گذشته میان میانگین‌های متحرک نمایی ۲۵ و ۵۰ دوره‌ای گرفتار شده بود و با توجه به روند خنثی چند ماهه بورس، این دو میانگین به یکدیگر آنقدر نزدیک شده بود نگاهی به شاخص کل بورس که عملاً نوسان شاخص کل در حد چند درصد بود.

در این شرایط گفته شد که شاخص کل نمی تواند بیش از این در این محدوده باقی بماند و در صورتی که ریسک های سیستماتیک بازار (برجام و بازارهای جهانی) تعدیل نشود، احتمال شکست حمایت بیش از شکست مقاومت است.

تحلیل چارت شاخص کل

با ادامه روند نااطمینانی بازار و کاهش ارزش معاملات خرد، همانگونه که از نمودار زیر مشخص است، هفته گذشته شاخص کل عملاً با یک کندل نزولی قوی به محدوده حمایتی خود نفوذ کرد و فعلاً در آغاز معاملات این هفته هم نشانی از بازگشت شاخص کل دیده نمی شود.

بارها در تحلیل های مختلف گفته شده است که با توجه به فضای سیاسی و اقتصادی حاکم بر کشور،‌ تا ریسک های سیستماتیک بازار کمی تعدیل نشود،‌ نمی‌توان انتظار داشت که بازار بتواند از این شرایط رهایی پیدا کند.

در صورتی که شسکت این سطح حمایتی در معاملات این هفته تایید شود،‌ شاخص کل در قفس جدیدی گرفتار خواهد شد.

قفسی که کف آن میانگین ۷۵ دوره‌ای و سقف آن میانگین ۵۰ دوره ای است. شاید رهایی از این قفس به سمت بالا، به ویژه در شرایط کنونی بسیار سخت تر از قفس قبلی باشد.

بورس با ریسک عجین شده است

آخرین خبرها از برجام حکایت از تعویق مذاکرات به بعد از انتخابات میان دوره ای آمریکا دارد؛ اگر این خبر درست باشد، حداقل در کوتاه مدت خبری از احیای برجام نخواهد بود و این به معنای ادامه کمای برجامی بازار است.

شاید شکست رسمی برجام برای اقتصاد ایران به اندازه این بزرخ آسیب نداشته باشد. برزخی که نه تنها بورس بلکه تمام ابعاد اقتصاد ایران را تحت تاثیر قرار داده است.

از سوی دیگر،‌ بانک های مرکزی جهان هم قسم برای کنترل تورم، همچنان به سیاست افزایش نرخ بهره ادامه می دهند. این موضوع در کنار بحران اوکراین و اقتصاد متزلزل چین معنایی جز روند نزولی و نوسانی قیمت کامودیتی ها ندارد.

پیش بینی بورس یکشنبه ۲۰ شهریور

به طور کلی به نظر می رسد که همانند هفته گذشته بازهم اقبال بیشتر به سمت نمادهای کوچک بازار باشد و احتمالا مسیر شاخص کل و شاخص هم وزن دوباره در این هفته از هم جدا می‌شود. اما یک «اگر» در اینجا وجود دارد.

روند صعودی نمادهای کوچک و به تبع آن شاخص هم وزن در طول دو هفته گذشته، احتمالا به حفظ سود کوتاه مدت معامله گران و افزایش فشار فروش در این نمادها منجر خواهد شد.

بنابراین به نظر می رسد که فردا هم بازار با فشار فروش همراه باشد و در ادامه هفته کمی از فشار فروش نمادهای کوچک تعدیل شود.

در نقطه مقابل همانگونه که پیش تر اشاره شد،‌ روند خنثی بورس طی دو ماه گذشته منجر به نزدیک شدن حمایت های داینامیک بازار شده است.

بنابراین به نظر می رسد که شاخص کل این هفته با یک نوسان مثبت همراه باشد اما تا زمانی که ریسک های اصلی بازار تعدیل نشود،‌ این نوسان های مثبت را نمی توان به عنوان برگشت بازار تلقی کرد.

پیش بینی بورس یکشنبه ۱۳ شهریور/ ‎اصلاح شاخص کل تا کجا ادامه دارد؟

بورس

ایران آخر هفته گذشته پاسخ آمریکا را داد و آمریکایی‌ها، پاسخ ایران را ناامیدکننده توصیف کردند. همین خبر کافی بود تا امروز ریالی‌های بازار فشار فروش بالایی را تجربه کنند. نمود این موضوع را می توان به خروج پول حقیقی از صنایع برجامی مشاهده کرد.

معمولا از سه گروه « خودرو و ساخت قطعات»، «بانک‌ها و موسسات اعتباری» و «حمل و نقل، انبارداری و ارتباطات» به عنوان برندگان برجامی یاد می‌شود؛ سه گروهی که امروز بالاترین خروج پول حقیقی را ثبت کردند.

« خودرو و ساخت قطعات» با ۵۲، «بانک‌ها و موسسات اعتباری» با ۴۶ و «حمل و نقل، انبارداری و ارتباطات» با ۴۵ میلیارد تومان صدرنشین خروج پول حقیقی بودند.

در میان نمادهای معامله شده امروز،‌ سه نماد با بیش‌ترین خرج پول حقیقی متعلق به برجامی‌ها بود؛ جاییکه حکشتی با ۳۴، خساپا با نگاهی به شاخص کل بورس ۱۸ و وبملت با ۱۷ میلیارد تومان رکورددار خروج پول حقیقی در بازار امروز بودند.

تمام این اعداد و ارقام نشان از جو منفی بازار نسبت به آینده برجام و معاملات هیجانی این گروه دارد. به نظر می رسد در صورتی که اخبار جدیدی از برجام منتشر نشود،‌ این فشار فروش در ریالی‌های بازار فردا هم ادامه داشته باشد.

سرخی بازارهای جهانی مسری بود

هرچند که جو منفی برجام،‌دوباره دلار را به بالای ۳۰ هزار تومان کشاند اما این موضوع هم نتوانست، دلاری‌های بازار را صعودی کند؛ ریشه این موضوع به معالات منفی بازارهای جهانی کامودیتی در آخر هفته گذشته باز می‌گردد و اصلاح شدید این بازارها نگاهی به شاخص کل بورس در سه روز پایانی هفته گذشته و نگرانی از تشدید رکود به بازار ایران هم سرایت کرد تا دلاری ها و ریالی ها با هم بسوزند.

با توجه به تعطیلی بازارهای جهانی در روز یکشنبه به نظر می رسد که این جو منفی همچنان در معاملات فردا هم ادامه داشته باشد و حداقل در نیمه اول بازار شاهد فشار فروش در این نمادها باشیم.

‎اصلاح شاخص کل تا کجا ادامه دارد؟

نگاهی به چارت شاخص کل در تایم فریم هفتگی نشان می‌دهد که شاخص کل به حمایت میانگین متحرک ۵۰ دوره‌ای خود رسیده است؛ حمایتی که در اصلاح قبلی بورس که از خرداد ماه شروع شده بود به آن واکنش نشان داد.

در صورتی که این حمایت از دست برود، حمایت بعدی در محدوده یک میلیون و ۳۷۰ هزار واحد (میانگین متحرک ۷۵ دوره‌ای) قرار دارد که حمایت بسیار معتبری است و حتی در اصلاح سال ۹۹، شاخص کل به زیر این سطح نیامد.

بنابراین در شرایط کنونی و تا زمانی که میانگین متحرک ۲۵ دوره‌ای در تایم فریم هفتگی به زیر میانگین متحرک ۵۰ دوره ای نیاید،‌می توان این محدوده را به عنوان یک حمایت معتبر در نظر گرفت.

پیش بینی بورس یکشنبه ۱۳ شهریور

با توجه به شرایط گفته شده به نظر می رسد که روند بازار فردا هم مشابه روز شنبه باشد؛ با این وجود احتمالاً کمی از هیجانات بازار کاسته شود.

به نظر می رسد که در شرایط کنونی و تا زمانی که ریسک‌های بازار یعنی برجام و بازارهای جهانی تا حدودی تعدیل نشوند، همچنان استراتژی بهینه،‌ توجه به تک سهم‌ها به جای صنایع و همچنین کاهش حد سود و زیان باشد.

  • قیمت روغن کاهش یافت/ کاهش ۱۰ تا ۱۵ درصدی قیمت برنج
  • جدیدترین قیمت ماست در بازار | ۹۰۰ گرم ماست پر چرب ۲۸ هزار تومان
  • توصیه های بانک ملی ایران برای جلوگیری از کلاهبرداری های اینترنتی +فیلم
  • زمان مزایده خودروهای خارجی اعلام شد | نحوه ثبت نام و اسامی خودروها
  • گسترش روابط انرژی ایران با کشورهای دوست در بحبوبه تحریم
  • دیپلماسی فعال وزیر نفت در شرق آسیا/ دیدار با شرکت‌های بزرگ نفت و گاز ژاپن
  • فروش اوراق گواهی سپرده مدت‌دار یکساله در شعب بانک مسکن
  • قیمت جدید مرغ در میادین | هر کیلو مرغ تازه چند شد؟
  • ساعت کاری شعب یزد تغییر کرد
  • قیمت جهانی طلا امروز ۶ مهرماه ۱۴۰۱
  • نفت برنت ۸۵ دلار و ۱۳ سنت شد
  • نسخه الکترونیک روزنامه عصراقتصاد؛ ۶ مهر ماه ۱۴۰۱

نشر مطالب با ذکر نام روزنامه عصر اقتصاد بلامانع است. عصر اقتصاد مسئولیت مطالب از سایر منابع را عهده دار نمی باشد.

شاخص بورس حمایت ۱.۵۳۰ میلیون واحدی را از دست داد

شاخص بورس حمایت ۱.۵۳۰ میلیون واحدی را از دست داد

شاخص کل امروز ریزش ۱۳ هزار واحدی را تجربه کرد و به محدوده یک میلیون ۵۲۰ هزار واحد رسید، در واقع حمایت یک میلیون ۵۳۰ هزار واحدی را نیز از دست داد، اما شاخص هم وزن روند متفاوتی را سپری کرد و رشد اندک ۳۶۷ واحدی داشت.

به گزارش خبرنگار ایمنا، امروز ارزش معاملات نسبت به روز چهارشنبه کاهش داشت و به سطح چهار هزار ۴۰۰ میلیارد تومان رسید، حجم معاملات نیز از ۹ میلیارد روز چهارشنبه به هفت میلیارد کاهش داشت و وضعیت مطلوبی را سپری نکرد، شاخص فرابورس نیز افت ۸۶ واحدی داشت.

نگاهی اجمالی به تحولات بازار امروز

گروه خودرویی سبزپوش بودند و خساپا و خودرو هردو پنج درصد رشد کردند.

گروه بانکی نیز پرتقاضا بود و وبصادر و وپست رشد پنج درصدی داشتند اما بانک دی افت پنج درصدی را تجربه کرد.

گروه پالایشی یکپارچه قرمز پوش بودند و یکی از مهم‌ترین دلایل ان افت قیمت نفت است، شپنا ، شبریز و شتران هرسه افت سه درصدی را تجربه کردند.

گروه فلزات وضعیت وخیمی را سپری می‌کنند و در چند هفته اخیر روند مناسبی نداشتند، فولاد و فملی منفی سه درصد.

گروه املاک و مستغلات وضعیت بهتری را سپری کردند و ثفارس رشد پنج درصدی داشت.

گروه فعالیت‌های مرتبط با بازار بورس نیز روند خوبی داشتند و به ترتیب تفارس رشد سه درصدی، فرابورس رشد شش درصدی و کالا رشد دو درصدی را تجربه کردند.

در بین صندوق‌های دولتی دارا یکم روند مثبت و پالایش منفی بود.

گروه سیمانی، دارویی، مخابرات، خدمات برق و مواد شیمایی همگی روند منفی داشتند.

بازار بورس و فرابورس چه تغییراتی کرد؟

شاخص کل بازار بورس تهران امروز با افت ۱۳ هزار ۵۸ واحدی به سطح یک میلیون ۵۲۰ هزار ۳۴۴ واحد رسید و شاخص کل هم وزن با رشد ۳۶۷ واحدی در سطح ۴۲۲ هزار ۶۶۰ واحد قرار گرفت.

تعداد نمادهای مثبت بازار بورس: ۱۵۵

تعداد نمادهای منفی بازار بورس: ۲۳۵

شاخص کل فرابورس هم امروز با افت ۸۶ واحدی به سطح ۲۰ هزار ۵۸۴ واحد رسید.

تعداد نمادهای مثبت بازار فرابورس : ۱۳۴

تعداد نمادهای منفی بازار فرابورس : ۱۶۱

ارزش و حجم معاملات

ارزش معاملات: بازار بورس و فرابورس به ترتیب ۴۴ هزار ۷۱۵ و ۴۶ هزار ۳۳۵ میلیارد ریال بود.

حجم معاملات: بازار بورس و فرابورس به ترتیب هفت میلیارد ۴۵۰ و چهار میلیارد ۳۳۵ میلیون برگه سهم بود.

بیشترین ارزش معامله

بیشترین حجم معامله

بیشترین افزایش قیمت

بیشترین کاهش قیمت

وضعیت تکنیکالی شاخص کل

شاخص بورس حمایت ۱.۵۳۰ میلیون واحدی را از دست داد

حمایت: محدوده یک میلیون ۵۳۰ هزار واحد

مقاومت: یک میلیون ۵۵۰ هزار واحد.

پیش بینی: افت تا محدوده یک میلیون ۵۰۰ هزار واحد

مهم ترین‌های بازار

دسینا در خرداد

در سومین ماه سال مالی داروسازی سینا توانسته است فروشی برابر ۵۰ میلیارد تومان داشته باشد. فروش سه ماهه امسال رشد ۱۸ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته دارد. در ماه جاری مقدار فروش قطره شرکت ۷.۱ میلیون عدد ثبت شده است. متوسط فروش هر ماه سال مالی گذشته ۵.۷ میلیون عدد بوده است. دسینا در این ماه نیز تولید ۸.۵ میلیون عدد قطره را گزارش کرده است. در سال گذشته متوسط تولیدات شرکت برابر ۵.۸ میلیون عدد بوده است تولید سه ماهه امسال رشد ۱۲ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته دارد. نرخ فروش این شرکت در ماه مورد گزارش برای محصول قطره ۴۸,۲۶۲ ریال است. فروش شرکت در سال گذشته به طور متوسط بر نرخ‌های ۵۰,۵۵۸ ریالی استوار بوده است.

سدور درخشش فروش در خرداد

در سومین ماه سال مالی سیمان دورود توانسته است فروشی برابر ۵۹ میلیارد تومان داشته باشد. فروش سه ماهه امسال رشد ۶۴ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته دارد. در ماه جاری مقدار فروش محصولات شرکت ۹۵ هزارتن ثبت شده است. متوسط فروش هر ماه سال مالی گذشته عدد ۶۷ هزارتن بوده است. سدور در این ماه نیز تولید ۹۲ هزارتن محصول را گزارش کرده است. در سال گذشته متوسط تولیدات شرکت برابر ۶۷ هزارتن بوده است تولید سه ماهه امسال رشد ۱۰ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته دارد نرخ فروش این شرکت در ماه مورد گزارش برابر ۶,۲۲۳ ریال است. فروش شرکت در سال گذشته به طور متوسط بر نرخ‌های ۵,۰۴۱ ریالی استوار بوده است.

سفانو را مرور کنیم

در سومین ماه سال مالی سیمان فارس نو توانسته است فروشی برابر ۵۶ میلیارد تومان داشته باشد. فروش سه ماهه امسال نگاهی به شاخص کل بورس رشد ۹۵ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته دارد. در ماه جاری مقدار فروش محصولات شرکت ۷۷ هزارتن ثبت شده است. متوسط فروش هر ماه سال مالی گذشته عدد ۹۴ هزارتن بوده است. سفانو در این ماه نیز تولید ۷۷ هزارتن محصول را گزارش کرده است. در سال گذشته متوسط تولیدات نگاهی به شاخص کل بورس شرکت برابر ۹۰ هزارتن بوده است تولید سه ماهه امسال رشد ۱۲ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته دارد. نرخ فروش این شرکت در ماه مورد گزارش برابر ۷,۲۲۶ ریال است. فروش شرکت در سال گذشته به طور متوسط بر نرخ‌های ۴,۷۶۵ ریالی استوار بوده است. سفانو در ماه جاری در یک هفته عمده عرضه‌های انجام شده بورس کالا را ابطال داشت، رقم فروش بالاتر نیز می‌توانست ثبت شود.

سخاش روند صعودی فروش خود را حفظ کرده است

سومین ماه سال مالی سیمان‌خاش توانسته است فروشی برابر ۴۵ میلیارد تومان داشته باشد. فروش سه ماهه امسال رشد ۴۳ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته دارد. در ماه جاری مقدار فروش محصولات شرکت ۶۵ هزارتن ثبت شده است. متوسط فروش هر ماه سال مالی گذشته عدد ۶۶ هزارتن بوده است. سخاش در این ماه نیز تولید ۴۷ هزارتن محصول را گزارش کرده است. در سال گذشته متوسط تولیدات شرکت برابر ۶۷ هزارتن بوده است تولید سه ماهه امسال کاهش ۳۲ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته دارد. نرخ فروش این شرکت در ماه مورد گزارش برابر ۶,۸۷۵ ریال است. فروش شرکت در سال گذشته به طور متوسط بر نرخ‌های ۵,۱۵۰ ریالی استوار بوده است.

با عرضه خودرو در بورس کالا مخالفتی ندارم

فاطمی امین وزیر صمت : دو ماه پیش از عرضه خودرو در بورس اعلام شده بود که در این مقطع زمانی عرضه در بورس کالا به صلاح نیست و رانت زیادی را جابجا می‌کند و نامه‌ای که ۱ روز قبل از عرضه منتشر شد اتمام حجتی برای غیر قانونی بودن کار عرضه بود.

روند قیمت فولاد صادراتی ایران، بازار جهانی نگاهی به شاخص کل بورس فولاد و احتمال رکود در اقتصاد دنیا

در هفته گذشته، میانگین قیمت بیلت صادراتی ایران، ۵۳۲.۵ دلار به ازای هر تن بود که نسبت به هفته پیش از آن، کاهش ۱۵ دلاری، معادل ۲.۷ درصدی را نشان می‌دهد. میانگین قیمت اسلب صادراتی ایران نیز در هفته گذشته ۵۳۴ دلار به ازای نگاهی به شاخص کل بورس هر تن بود که نسبت به هفته پیش از آن، کاهش ۲۷ دلاری معادل ۴.۸ درصدی را نشان می‌دهد.

قیمت فولاد در بازارهای جهانی در حال تجربه یک روند نزولی شدید و کم‌سابقه است که علت اصلی آن نگرانی نسبت به وقوع رکود در اقتصاد جهانی است. جنگ اوکراین و افزایش خیره‌کننده قیمت انرژی و بر هم خوردن زنجیره تأمین جهانی که درپی آن به وجود آمد، اقتصاد جهان را در آستانه رکود قرار داده است.

قیمت‌های منتشرشده توسط متال بولتن نشان می‌دهد که در هفته گذشته قیمت اسلب صادراتی CIS با کاهش ۵.۴ درصدی به ۵۲۰ تا ۵۴۰ دلار به ازای هر تن رسید… قیمت شمش صادراتی CIS نیز از ۵۴۱ دلار به ازای هر تن به ۵۰۸ دلار رسید.

شاخص بورس ایران چطور اندازه‌گیری می‌شود؟ آیا به شاخص جدید نیاز داریم؟

بررسی شاخص کل بورس ایران

آیا بورس ایران به یک شاخص جدید نیاز دارد؟

برای آنکه بفهمیم هر روز در بازار بورس چه می‌گذرد، می‌توانیم نگاهی به شاخص‌های مختلف این بازار بیندازیم. یعنی همان اعداد و ارقامی که قرار است آیینه‌ی تمام‌نمای وضعیت بازار باشند. اما آیا واقعا شاخص می‌تواند وضعیت بازار را با دقت و وضوح منعکس کند؟ این دقیقا همان مسئله‌ای است که منتقدان روی آن بحث می‌کنند. آن‌ها معتقدند که شاخص کل بورس ایران نمی‌تواند دقیقا گویای وقایعی باشد که در روز اتفاق افتاده است. برای اینکه بدانیم آیا واقعا این انتقاد به‌جاست یا نه، در این مقاله از اخبار بورس نگاهی به نحوه محاسبه شاخص بورس ایران می‌اندازیم تا ببینیم که چرا بحث یک شاخص جدید مطرح شد. هم‌چنین پس از معرفی کوتاهی از انواع شاخص بورس در ایران به مقایسه آن‌ها با شاخص بورس‌های جهان خواهیم پرداخت.

فهرست مطالب

انواع شاخص بورس بازار ایران

معرفی انواع شاخص بورسی

شاخص بورس یا نماگر معیاری است که می‌تواند میزان رشد یا ریزش بورس را به ما نشان بدهد. مثلا اگر در یک روز از افت شاخص صحبت به میان می‌آید، به آن معناست که در آن روز، معاملات بازار در جهتی پیش رفته‌اند که شاهد ریزش بازار بوده‌ایم. در بورس ایران چند شاخص مختلف وجود دارد که به شرح زیر هستند:

شاخص قیمت یا TEPIX

در این شاخص تنها تغییر قیمت‌ها را بررسی می‌کنیم و سود تقسیمی شرکت‌ها را در محاسبات لحاظ نمی‌کنیم. در اینجا با وزن شرکت‌ها سروکار داریم و شرکت‌هایی که وزن بیشتری دارند در شاخص بیشتر اثر می‌گذارند. برای محاسبه‌ی این شاخص، ارزش جاری بازار سهام را بر ارزش جاری آن در یک تاریخ مبدا تقسیم می‌کنند و نتیجه را در عدد ۱۰۰ ضرب می‌کنند.

این مسئله را هم در نظر بگیرید که اگر سهامی برای مدتی معامله نشوند، آخرین قیمت آن‌ها در شاخص لحاظ می‌شود. موارد زیر باعث می‌شوند که تعدیل‌هایی در این شاخص صورت بگیرد:

  • افزایش سرمایه از محل آورده نقدی
  • افزایش و کاهش تعداد شرکت‌های شاخص
  • تجزیه و یا ادغام شرکت‌ها

شاخص قیمت هم‌وزن

همان شاخص قیمت است که در آن دیگر وزن شرکت‌ها اهمیتی ندارد و تمام آن‌ها با وزنی یکسان بررسی می‌شوند. از جمله کاربردهای این شاخص این است که آن را در مقایسه با شاخص کل می‌سنجند. به عنوان مثال اگر شاخص هم‌وزن عملکردی مثبت‌تر از شاخص کل داشته باشد، نشان از آن دارد که توجه به سمت سهام شرکت‌های کوچک‌تر معطوف بوده است. یعنی همان شرکت‌هایی که در شاخص کل اثرگذاری کمتری داشته‌اند. یا وقتی شاخص کل صعودی است و شاخص هم‌وزن روندی نزولی دارد نشان می‌دهد که بازار به طور کلی وضعیتی نزولی دارد و فقط چند سهم مهم و به اصطلاح شاخص‌ساز هستند که با رشد قیمت مواجه شده‌اند.

شاخص کل یا TEDPIX

این شاخص که از آن با نام شاخص قیمت و بازده نقدی (درآمد کل) یاد می‌شود، همان شاخص معروفی است که در اخبار و رسانه‌ها از آن صحبت می‌کنند. این شاخص تنها به بازده و سطح عمومی قیمت شرکت‌های بورسی توجه دارد. هرچه ارزش بازار یک شرکت بیشتر و به طور کلی شرکت بزرگ‌تر باشد، اثرگذاری بیشتری بر روی شاخص خواهد داشت. در این شاخص با قیمت و سوددهی سهام کار داریم. یعنی مطالعه‌ی این شاخص نشان می‌دهد که میزان قیمت‌ها و سوددهی‌ها چقدر تغییر کرده است.

شاخص کل هم‌وزن

تفاوت این شاخص با شاخص کل، در این است که دیگر اندازه‌ی شرکت‌ها باعث نمی‌شود که سهام شرکت‌های بزرگ اثرگذاری بیشتری بر شاخص داشته باشند. یعنی در این شاخص تمام شرکت‌ها وزن یکسانی دارند. به بیان دیگر شاخص کل هم‌وزن وضعیت کلی بازار را بیان می‌کند؛ بدون آنکه به ارزش بازار شرکت‌ها توجه داشته باشد.

شاخص بازده نقدی یا TEDIX

این شاخص به بازده می‌پردازد و تغییرات سود نقدی شرکت‌ها را به نمایش می‌گذارد. مثلا زمانی که شاخص کاهش پیدا می‌کند می‌فهمیم که میانگین سود نقدی تقسیمی میان سهام‌داران کمتر شده است.

شاخص سهام آزاد شناور یا TEFIX

این شاخص به میزان سهامی اشاره دارد که دارندگان آن قصد ندارند که آن سهام را برای طولانی‌مدت نگه دارند و هر لحظه آماده‌ی فروش و عرضه‌ی آن هستند. یعنی سهام شناور میزان سهامی است که در اختیار سهام‌داران حقیقی قرار نگاهی به شاخص کل بورس گرفته است. این شاخص هم به نوعی با شاخص کل مشابه است و فقط در محاسبه‌ی آن به سهام شناور آزاد شرکت‌ها توجه می‌شود.

شاخص بازار اول و بازار دوم

این دو شاخص هم تغییرات قیمتی سهام شرکت‌های حاضر در بازار اول و دوم را نشان می‌دهد.

فرمول محاسبه شاخص کل بورس

محاسبه شاخص کل از طریق فرمول زیر انجام می‌شود:

فرمول شاخص کل بورس

در این فرمول متغیرها به شرح زیر هستند:

  • Pit= قیمت سهام شرکت i در زمان t
  • Qit= تعداد سهام شرکت i در زمان t
  • RDt= پایه شاخص قیمت و بازده نقدی در زمان t

در این شاخص تمامی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس حضور دارند و وزن آن‌ها هم مطابق شاخص TEPIX در نظر گرفته می‌شود. اما آنچه باعث تفاوت این شاخص با شاخص قیمت می‌شود، روشی است که برای تعدیل آن‌ها به کار گرفته می‌شود. برای این شاخص یک عدد پایه به تاریخ اول فروردین ۱۳۷۷ در نظر گرفته شده است که برابر است با ۱۶۵۳.۰۸. همان تعدیل‌هایی که نگاهی به شاخص کل بورس بالاتر برای شاخص قیمت گفتیم، این‌جا هم کاربرد دارند و البته سود نقدی نیز در صورت پرداخت، در تعدیل شاخص لحاظ می‌شود. تعدیل پایه‌ این شاخص مطابق فرمول زیر محاسبه می‌شود:

نحوه محاسبه تعدیل شاخص

که در آن متغیرها به این شکل تعریف می‌شوند:

  • RDt+۱= پایه شاخص قیمت و بازده نقدی در زمان t+۱ بعد از تعدیل
  • RDt= پایه شاخص قیمت و بازده نقدی در زمان t قبل از تعدیل
  • Pit= قیمت سهام شرکت i در زمان t
  • Qit= تعداد سهام شرکت i در زمان t
  • DPSit+۱= سود نقدی پرداختی شرکتی i در زمان t+۱
  • Dt+۱= پایه شاخص کل قیمت در زمان t+۱ بعد از تعدیل
  • Dt= پایه شاخص کل قیمت در زمان t قبل از تعدیل

مسئله‌ای که وجود دارد این است که سودهای نقدی که در سال‌های گذشته پرداخت شده است، هم‌چنان در این شاخص وجود دارد. پس با تغییرات قیمت کنونی هم‌خوانی ندارد و به همین دلیل است که شاخص‌های دیگری فراهم شده است که می‌توان به آن‌ها استناد کرد.

معایب شاخص کل

مسئله‌ای که باعث می‌شود شاخص کل کارایی واقعی نداشته باشد و نتواند به خوبی منعکس‌کننده‌ی واقعیت بازار باشد، به اهمیت سهام شاخص‌ساز مربوط است. سهام شاخص‌ساز همان سهام با ارزش بازار بالا هستند که تغییرات‌شان بیشتر از هر سهم دیگری روی شاخص اثر می‌گذارد. این یکی از مواردی است که به عنوان معایب شاخص از آن یاد می‌شود.

مسئله‌ی دیگری که منتقدان به آن اشاره می‌کنند، این است که شاخص کل بورس و فرابورس جداست. طبیعی است که شاخص کل بورس، بازتابی از فرابورس ارائه نکند.

اتفاق دیگری که می‌تواند شاخص کل را از واقعیت دور کند، به عرضه اولیه مربوط است. زمانی که عرضه اولیه‌ها برای نخستین بار معامله می‌شوند، به دلیل تقاضای بالا، روی شاخص اثر می‌گذارند و باعث افزایش آن می‌شوند. اما از سمت دیگر به هر کد بورسی مقدار سهام زیاد نمی‌رسد. پس باز هم شاهد مغایرت میان شاخص و پرتفوی سهام‌داران خواهیم بود که یکی دیگر از مشکلات شاخص کل را نشان می‌دهد.

درست است که شاخص‌های دیگری هم در بورس منتشر می‌شود. اما توجه عمده به شاخص کل است و همین مسئله عاملی است که موجب شد بحث معرفی یک شاخص جدید در بورس ایران پیش کشیده شود.

بررسی شاخص کل در سایت TSETMC

بیایید سری به سایت TSERMC بزنیم و ببینیم که چطور می‌شود از طریق این پایگاه به مقادیر شاخص دست پیدا کرد. در صفحه‌ی اصلی TSETMC می‌توانید آمار مربوط به انواع شاخص را ببینید.

شاخص های مختلف بورس ایران

هم‌چنین در قسمت‌های دیگر سایت، می‌توانید ببینید که بیشترین تاثیرگذاران در شاخص کدام سهام هستند. این موارد بخشی از دانش تابلوخوانی در بازار بورس به شمار می‌روند.

چرا شاخص بورس صعودی است ولی سبد من منفی است؟

یکی از مواردی که به خصوص در روزهای منفی بازار بسیار با آن مواجه می‌شویم، واکنش سهام‌داران پس از شنیدن اخبار مربوط به شاخص است. شما به عنوان یک سهام‌دار می‌بینید که شاخص کل صعودی است ولی سبد شما در آن روز بازدهی منفی داشته است. دلیلش را بالاتر در لابلای توضیحات مربوط به شاخص بازار بورس ایران بیان کردیم. تغییرات شاخص کل به تغییرات شرکت‌هایی با ارزش بازار بالا بستگی دارد. حال آنکه ممکن است سهام پرتفوی شما، ارزش بازار بالایی نداشته باشند. طبیعی است که در چنین حالتی نباید انتظار بازده مثبت را از سبد خود داشته باشید.

اگر به صفحه‌ی هر یک از سهام مراجعه کنیم، می‌بینید که در زیرمنوی آمارها، می‌توانید در کادر مربوط به ارزش شرکت، علاوه بر مشاهده‌ی ارزش آن، رتبه‌ی ارزش شرکت را هم بر اساس معاملات آخرین روز ببیند. پس می‌توانید سهام پرتفوی خود را نیز به همین روش بررسی کنید و ببینید که نگاهی به شاخص کل بورس رتبه ارزش آن‌ها چند است. این کار به شما کمک می‌کند بفهمید چرا وقتی که شاخص مثبت است، هم‌چنان سهام شما منفی است. اگر رتبه‌ی سهام شما پایین باشد، به آن معناست که اثر کمتری بر شاخص دارد.

معایب و محدودیت‌های شاخص کل

همین مسئله است که باعث شد آقای عشقی در صبحت‌های خود، از احتمال جایگزینی یک شاخص جدید در بورس ایران به جای شاخص کل خبر دهد. شاخصی که دیگر نه دستکاری را در ذهن تداعی کند و نه به عقیده‌ی معامله‌گران، ناکارآمد باشد.

مقایسه شاخص کل بورس ایران با شاخص‌های برتر جهان

برای شروع مقایسه، ابتدا نگاهی به شاخص داوجونز می‌اندازیم که مشکل شاخص کل را با حذف سهام شرکت‌های بزرگی مثل آمازون و فیس‌بوک برطرف کرده است. این شاخص عملکرد سهام ۳۰ شرکت بزرگ آمریکایی را اندازه‌گیری می‌کند و به دلیل حذف سهامی با وزن بالا، مشکلی مانند شاخص کل بورس ایران ندارد.

شاخص بعدی S&P 500 نام دارد که یکی از مطرح‌ترین شاخص‌های بورس در دنیا به حساب می‌آید. فهرست سهامی که در محاسبه‌ی این شاخص دخیل هستند، ثابت نیستند و بنا به نظر یک کمیته‌ی اجرایی تغییر می‌کنند. در این شاخص معیارهای مختلفی نظیر ارزش بازار، تعداد سهام شناور، نقدینگی، صورت مالی شرکت‌ها و البته سوابق شرکت در نظر گرفته می‌شود. هم‌چنین می‌توان این شاخص را مستقیما خریداری کرد. یعنی می‌شود به آن به دید یک سهم نگاه کرد و بخشی از مبلغ سرمایه‌گذاری را به آن اختصاص داد. چیزی که در بازار ایران خلا آن حس می‌شود.

و شاخص مهم دیگری که در مقایسه با شاخص بورس ایران باید آن را بررسی کنیم، شاخص نزدک است. این شاخص هم بر اساس میانگین وزنی محاسبه می‌شود. مزیت و تفاوت این شاخص با شاخص کل ایران این است که در اینجا سه سطح متفاوت داریم. در سطح اول شاخص شرکت‌های کوچک‌ بررسی می‌شود. سطح دوم، مربوط به شاخص بازار جهانی است که عملا سخت‌گیرانه‌تر از سطح قبلی است. در نهایت بزرگ‌ترین بخش این شاخص، مربوط به بازارهای بین‌المللی غیرمالی است که در سطح منتخب جهانی بررسی می‌شوند. همین سطح‌بندی‌ها عملکرد شاخص را واضح‌تر نشان می‌دهد.

الگوبرداری از شاخص های جهانی برای شاخص جدید بورس ایران

برمی‌گردیم به همان شاخص داوجونز و پیشنهادی را بررسی می‌کنیم که یکی از کارشناسان بازار سرمایه در این خصوص ارائه کرده است. یکی از راهکارهای مطلوب برای معرفی و ایجاد یک شاخص جدید برای بورس ایران از دید شایان کرمی، این است که از شاخص داوجونز الگوبرداری کنیم. یعنی سهام شرکت‌هایی را که اکنون می‌توانند اثر زیادی بر بازار بگذارند حذف کنیم تا دیگر شاهد این ناهم‌خوانی میان وضعیت بازار و سبد سهام سرمایه‌گذاران نباشیم.

حالا فرض کنید که در شاخص داوجونز هم تغییرات سهام شرکت فیس بوک لحاظ می‌شد. در آن صورت می‌شد دید که شاخص می‌تواند نوسان‌های معنادار و جهت‌داری داشته باشد که تنها منعکس‌کننده‌ی بخشی از رفتار بازار است. در ایران هم وضعیت شاخص کل و سهام شاخص‌ساز به همین شکل است. شاخص کل را بدون سهامی مثل فولاد، فارس یا فملی در نظر بگیرید. در آن صورت چه اتفاقی می‌افتد؟‌ در این شرایط دیگر می‌توان به این امر امیدوار شد که شاخص واقعی‌تر خواهد بود.

کرمی روشی دیگر را مطرح می‌کند و ادامه می‌دهد که می‌توان یک شاخص جدید برای بورس تعریف کرد و در آن مشخص کرد که هر شرکت چه وزنی دارد و چقدر می‌تواند روی شاخص اثر بگذارد. این‌طور شخص می‌تواند بفهمد که شرکت‌هایی با وزن X می‌توانند چه میزان بر شاخص اثرگذار باشند.

در مورد راهکار دیگر هم باید به سراغ ضریب بتا رفت. این ضریب به ما کمک می‌کند بفهمیم که سهم نسبت به تغییرات بازار چقدر واکنش نشان می‌دهد. به این ترتیب می‌شود ضریب بتا را برای سهام مختلف تفسیر کرد. یعنی وقتی ضریب بتا منفی است، می‌توان فهمید که با بالا رفتن بازار، سهام مذکور ممکن است روند رو به پایینی را تجربه کنند و بالعکس.

جمع بندی

بحث ایجاد یک شاخص جدید برای بورس ایران زمانی مطرح شد که انتقادات به نحوه محاسبه فرمول شاخص کل بالا گرفت. آقای عشقی رئیس سازمان بورس هم با توجه به این مسائل توضیح داد که احتمال دارد شاخصی جدید را جایگزین شاخص فعلی کند. البته کارشناسان با این امر چندان موافق نیستند و معتقدند بهترین کار آن است که از بازارهای بزرگ دنیا درس بگیریم و بر اساس آن‌ها شاخص را اصلاح کنیم. با مقایسه شاخص کل بورس ایران و بازارهای جهان می‌توان به ایرادات شاخص فعلی پی برد و به دنبال راهی برای برطرف کردن آن‌ها بود.

سوالات متداول با پاسخ کوتاه

شاخصی است که بر اساس بازده نقدی و قیمت سهام محاسبه می‌شود و در آن شرکت‌های بزرگ بیشترین تاثیر را در محاسبات دارند. این همان شاخصی است که در اخبار و رسانه‌ها به آن استناد می‌شود.

مشکلات شاخص از جایی آغاز می‌شود که این نماگر، نمی‌تواند معیار خوبی برای سنجش وضعیت کلی بازار باشد. چرا که سهامی با ارزش بازار بالاتر می‌توانند به راحتی شاخص را جابجا کنند. در حالی که پرتفوی افرادی که سهام کوچک را خریده‌اند ممکن است روندی متفاوت با شاخص کل داشته باشند.

در بورس ایران شاخص‌های دیگری هم هستند که به صورت هم‌وزن محاسبه می‌شوند و می‌توان به آن‌ها هم استناد کرد. هم‌چنین با الگوبرداری از شاخص‌های جهانی مثل داوجونز، می‌توان سهام با وزن بالا را از شاخص حذف کرد که دیگر جهت‌گیری‌های شاخص به منزله‌ی دستکاری تلقی نشود.

هنوز مشخص نیست و فعلا در این مورد اطلاعاتی ارائه نشده است.

کارشناسان معتقدند که مشکل فعلی بورس شاخص جدید نیست. چه بسا معرفی یک شاخص جدید، بیشتر باعث ترس و وحشت سهام‌داران شود و ریزش‌ها را به شکلی نشان دهد که تاکنون اتفاق نمی‌افتاد.

۹ شرکت ICT بازدهی بیشتری نسبت به شاخص کل بورس داشته‌اند

میثم قاسمی دبیر تحریریه

زمان مطالعه : 2 دقیقه

سازمان بورس

برای بوکمارک این نوشته وارد شوید

۹ شرکت حوزه ارتباطات و فناوری اطلاعات حاضر در بازار سرمایه در یک ماه گذشته بازدهی بیشتری نسبت به شاخص کل بورس داشته‌اند. هرچند از این بین فقط ۳ شرکت بازدهی مثبت دارند.

به گزارش پیوست، بررسی وضعیت بازدهی شرکت‌های ICT در دوره‌های مختلف یک ماهه، سه ماهه و یک ساله نشان می‌دهد اغلب این شرکت‌ها بازدهی مناسبی نداشته‌اند؛ اما در عین حال ۹ شرکت از متوسط بازدهی بورس و ۱۱ شرکت از بازدهی فرابورس بهتر هستند. هرچند بازدهی بورس و فرابورس در یک ماه اخیر،‌ منفی بوده است.

بازدهی یک شرکت، مجموعه منافعی است که یک سرمایه‌گذار ممکن است از خرید سهام آن شرکت کسب کند که از محل افزایش قیمت سهام، سود نقدی تقسیم شده در مجمع سالانه، افزایش سرمایه و مزایای ناشی از حق تقدم خرید سهام و سهام جایزه به دست می‌آید.

نگاهی به وضعیت بازدهی شرکت‌های ICT حاضر در بورس و فرابورس ایران در پایان روز ۱۲ مرداد ماه امسال نشان می‌دهد تنها ۳ شرکت در یک ماه متنهی به این روز، بازدهی مثبت داشته‌اند که با توجه به روند کلی بازار سرمایه، دستاورد مهمی به شمار می‌رود. بیشترین بازدهی را شرکت داده‌پردازی ایران با نزدیک ۱۴ درصد داشته است.

بازدهی شرکت‌های بورسی

همچنین ۶ شرکت در سه ماه اخیر توانسته‌اند بازدهی مثبت داشته باشند که در این میان بازدهی آسیاتک بسیار چشمگیر است. سهام این شرکت در برای اولین بار در اردیبهشت امسال به فروش گذاشته شد.

در بازه زمانی یک سال نیز فقط ۵ شرکت بازدهی مثبت داشته‌اند که پرداخت الکترونیک سامان کیش (سپ) بهترین وضعیت را دارد. سپ، تنها شرکت پرداختی است که در تمامی دوره‌ها بازدهی مثبت داشته و پس از آن شرکت به‌پرداخت ملت است که در بازه سه ماهه و یک ساله بازدهی مثبت دارد.

به جز این دو شرکت، بقیه شرکت‌های بورسی شده حوزه پرداخت الکترونیکی، هیچ بازدهی مثبتی نداشته‌اند. به خصوص وضعیت آپ، آتیه‌داده‌پرداز و ایران ارقام در یک سال گذشته نامناسب بوده است.

در میان شرکت‌های ICT بدترین شرکت از نظر بازدهی شرکت کارت اعتباری ایران‌کیش است که هم در تمامی دوره‌های زمانی بازدهی منفی داشته و بیشترین بازدهی منفی را نشان داده است.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.