قرار داد آتی چیست؟

فرض کنید آقای احمدی یک موقعیت فروش در قرارداد آتی زعفران نگین سررسید آبان ۹۹ اخذ کرده است. در روز ۱۸ آبان (روز سررسید قرارداد) قیمت تسویه برابر با ۱۰۰۰۰ تومان است. خریدار مقابل آقای احمدی فراموش می‌کند فرم آمادگی تحویل را ثبت نماید، در نتیجه نکول اتفاق می‌افتد.
مفروضات:
قیمت تسویه در آخرین روز معاملاتی: ۱۰۰۰۰
میانگین موزون قیمت پایانی گواهی سپرده‌های زعفران: ۹۹۸۰
جریمه نکول:
یک درصد ارزش قرارداد بر اساس قیمت تسویه: ارزش قراداد×۱%
( ۱۰۰۰۰×۱۰۰×۰۱/۰ =۱۰۰۰۰)
مابه‌التفاوت قیمت تسویه و قیمت پایانی گواهی سپرده= (قیمت تسویه- قیمت پایانی گواهی) × اندازه قراداد
مابه‌التفاوت قیمت تسویه و قیمت پایانی گواهی سپرده= (۹۹۸۰-۱۰۰۰۰) ×۱۰۰= ۲۰۰۰
کارمزد تسویه تحویل فروشنده (سهم بورس کالا): ارزش قرارداد×۰۰۱/۰ = (۱۰۰۰۰×۱۰۰×۰۰۱/۰ )= ۱۰۰۰
مبلغ کسرشده از خریدار جهت نکول= ۱۰۰۰۰+۲۰۰۰+۱۰۰۰= ۱۳۰۰۰

قرارداد آتی چیست؟ (Futures) انواع آن را بخوانید

قرارداد آتی ، قراردادیست که طی آن شخص موظف می شود مقدار مشخصی از یک کالای تعیین شده را از خریدار بخرد و همان کالا را در رسیدی معین به قیمتی مشخص بفروشد. همچنین قرارداد آتی به افراد این امکان را می دهد که کالاهایی را که می خواهند بخرند اما در عین حال تصمیم تحویل گرفتن آن را ندارند در زمانی مشخص شده تحویل بگیرند و مبلغ آن را در زمان تحویل پرداخت کنند. بنابراین افرادی که قصد فروش کالاهایی را دارند اما آن ها را در آن زمان در دسترس ندارند و مالک آن را نیستند، قرارداد آتی این امکان را به آن ها می دهد که آن را بفروشند و هر زمان که آن کالا به دستشان رسید، آن را تحویل خریدار بدهند.

واژه‌نامه ارزهای دیجیتال دارای گستردگی بسیار زیادی دارد و بسیاری از سرمایه‌گذاران این حوزه نیز با تمام مفاهیم و اصطلاحات ارز دیجیتال آشنایی ندارند و تنها اصلی‌ترین مفاهیم را می‌شناسند. البته همین اصلی‌ترین مفاهیم نیز برای شروع کار می‌توانند کافی و تاثیرگذار باشند. این مفاهیم را در مطلب اختصاصی سایت به طور کامل بیاموزید.

تاریخچه قرارداد آتی

قرارداد آتی به صورت رسمی از سال 1972 میلادی وارد بازارهای مالی بین المللی شد. نخستین بار این قرارداد برپایه ی محصولات کشاورزی که عرضه و تقاضای بالایی دارند، مبادله شد و سپس بر اساس مخازن و معادن طبیعی زیر زمینی مانند مواد خام، نفت، سنگ های باارزش و سوخت های فسیلی معامله شد. درسالهای اخیر نیز علاوه بر آن ها، سهام، اوراق بهادار و ارزها نیز معامله و مبادله می شوند.

انواع قرارداد آتی

قرارداد های آتی به دو دسته تقسیم می شوند:

1. قرارداد های آتی کالا: در این قراردادها کالاهایی مانند محصولات کشاورزی مانند قهوه، نفت و مشتقات آن و فلزات مبادله می شود.
2. قرارداد های آتی مالی: در این نوع قراردادها معمولا سندهای مالی چون سهام، ارز، ارز دیجیتال مانند بیت کوین و اوراق بهادار مبادله می شود.

قرارداد آتی نوعی قرارداد دو طرفه است که در آن بین دو طرف فروشنده و مشتری بسته می شود بنابراین فروشنده می تواند در ارزش گذاری قیمت بازار سهیم باشد و علاوه بر افزایش قیمت می تواند به کاهش قیمت نیز کمک کند.

دلیل اهمیت قرارداد آتی

سه دلیل اساسی و مهم برای بستن قرارداد آتی بین طرفین مشتری و فروشنده وجود دارد:

1. خریدار براساس قرارداد آتی می تواند خود را از تغییرات روزمره قیمت بیمه کند.
2. فرد فروشنده می تواند در ارزش گذاری و تعیین قیمت کالای خود دخیل باشد یعنی فرد می تواند در تغییرات قیمت سهیم باشد و به کاهش یا افزایش قیمت کمک کند.
3. همه ی افراد می توانند با داشتن کمی از دانش تحلیل بورس و خرید و فروش کالاهای خود در قرارداد آتی سهیم باشند.

مشخصات یک قرارداد آتی

1. نوع سرمایه ی اولیه و استاندارد کالا
2. اندازه کالا
3. ماه بستن قرارداد
4. وجه تضمین اولیه
5. حدود نوسانات قیمت روزانه
6. حداکثر حجم هر سفارش
7. سقف مجاز سفارشات
8. تاریخ و ساعت معامله
9. گواهی مهلت آمادگی تحویل
10. کارمزد و جرایم

مزایای قرارداد آتی

1. سرمایه گذاری در سهام شاخص: براساس تحلیل بورس، سرمایه گذاران می توانند کارکرد قرارداد آتی شاخص را با خرید و فروش سهام های قرارداد آتی به دست آورند و با در نظر گرفتن نوسانات بازار بورس سود کنند.
2. کم هزینه بودن آن: قراردادهای آتی نسبت به دیگر انواع قرارداد های معاملات نقدی کم هزینه تر و به صرفه تر است.
3. نقد شوندگی بالا: قراردادهای آتی نیازی قرار داد آتی چیست؟ به مالکیت صد در صدی افراد ندارد و آن ها می توانند کالاهای خود را پیش فروش کنند.

معایب قرارداد آتی

1. عدم باز بودن نماد معاملاتی در سرمایه ی پایه: در مواقعی که سهمی در بورس بسته شود، امکان خرید و فروش آن در بازار بورس وجود ندارد.
2. اهرم مالی: وجود اهرم مالی در قرارداد های آتی باعث پر ریسک شدن آن می شود. در کنار تمام مزایا و سودی که برای صاحبان سهام و کالا خواهد داشت، زیان های جبران ناپذیری نیز می زند.

مطالب پیشنهادی دکتر سیگنال: 7 مورد از کاربردی ترین اصطلاحات و واژه های واژه نامه ی جامع مربوط به ترید ارز دیجیتال

شرایط دریافت کد معاملاتی آتی

مانند هر شغل و حرفه ی دیگری، افرادی که در این حوزه به فعالیت می پردازند باید از شرایط اولیه ای برخوردار باشند و فرایندی را بگذراند که در ادامه به بررسی آن می پردازیم.

1. مراجعه به شعب کارگزاری معتبر و دارای مجوز رسمی سازمان بورس و سهام
2. ارائه مدارک هویتی اعم از شناسنامه و کارت ملی و کپی های آن دو
3. تکمیل فرم های مربوطه مانند:

• فرم درخواست کد معاملاتی
• اقرارنامه مالیاتی
• بیانیه ریسک معاملات قراردادهای آتی
• معرفی اطلاعات حساب های بانکی

1. تایید مدارک مذکور توسط کارگزار
2. ارائه تاییدیه به بورس کالا
3. بررسی مدارک مذکور توسط بورس کالا
4. صدور کد معاملاتی

پس از دریافت کد معاملاتی فرد باید:

• به سامانه معاملات برخط مراجعه کند و با نام کاربری و رمز عبور صادر شده توسط کارگزار مربوطه معاملات خود را انجام دهد.
• معامله گر باید وجه تضمین اولیه را قرار داد آتی چیست؟ به حساب عملیاتی واریز کند.
• سفارش خرید و فروش را با مشخصات دقیق ارائه کند.
• با در نظر گرفتن موقعیت خرید یا فروش در بازارهای معاملاتی و قرارداد آتی سفارشات خود را بفروشد یا بخرد.

مراحل جلسات معاملاتی و قرارداد های آتی

در اینجا به صورت خلاصه به مراحل جلسات معاملاتی و قرارداد های آتی اشاره می کنیم:

1. دوره پیش گشایش:

• امکان ورود سفارش
• امکان ویرایش و حذف سفارش

1. حراج تک قیمتی:

• امکان انجام معامله

در این مرحله امکان ورود و ویرایش یا حذف سفارش وجود ندارد.

1. حراج پیوسته:

• امکان ورود سفارش
• امکان ویرایش و حذف سفارش
• امکان انجام معامله

1. دوره پایانی معاملات:

• امکان ویرایش و حذف سفارش
• امکان انجام معامله

1. بسته شدن جلسه معاملاتی:

در این مرحله هیچ یک از امکانات ورود سفارش، ویرایش و حذف سفارش و انجام معامله وجود ندارد.

وضعیت خریدار و فروشنده در یک قرارداد آتی

همانطور که در مطالب بالا ذکر شد، قرارداد آتی به صورت دو طرفه بسته می شود و مانند هر قرارداد دیگری دو طرف قرارداد باید به شرایط و وظایف خود آگاه و پایبند باشند. در ادامه ی این مطلب وظایف دو طرف قرارداد قرار داد آتی چیست؟ یعنی خریدار و فروشنده را بررسی می کنیم.

خریدار:

• تعهد به خرید دارایی پایه سررسید
• کسب سود از افزایش قیمت ها
• پرداخت وجه تضمین اولیه
• بروز رسانی تضمین با تعهدات
• خروج از بازار از طریق اتخاذ موقعیت تعهدی فروش

فروشنده:

• تعهد به فروش دارایی پایه سررسید
• کسب سود از کاهش قیمت ها
• پرداخت وجه تضمین اولیه
• بروز رسانی تضمین با تعهدات
• خروج از بازار از طریق اتخاذ موقعیت تعهدی فروش

انجام امور بانکی از جمله گرفتن وام و معاملات مالی معمولا به صورت متمرکز و از طریق بانک‌ها و موسسات مالی انجام می‌شود. روی کار آمدن بلاک چین سبب گشت که بسیاری از این امور به صورت کاملا غیر متمرکز و بدون دخالت سازمان و یا ارگان خاصی انجام شود. به برنامه‌های کاربردی که بتوان با استفاده از آن‌ها امور مالی را به صورت کاملا غیر متمرکز پیش برد، دیفای گفته می‌شود. از آن جایی که در سال‌های اخیر احتمال کلاهبرداری موسسات مالی و بانک‌ها افزایش یافته است، بسیاری از مردم ترجیح می‌دهند که امور مالی خود را به صورت غیر متمرکز و با استفاده از دیفای پیش ببرند.

دکتر سیگنال بازار ارزهای دیجیتال و بیت کوین را تحلیل می کند و شما را از افزایش قیمت های پیش رو مطلع می سازد و درتلاش هست، تا با ارائه برترین سیگنال های تحلیل شده بیت کوین و آلت کوین ها که دارای دقت بالایی هستند به افزایش عملکرد و کم کردن ریسک معاملات شما کمک کند تا سود شما را در معاملات به حداکثر برساند. به تیم تحلیلگر ما ملحق شوید و لذت تریدینگ را با دکتر سیگنال تجربه کنید.

مطالب زیر را حتما مطالعه کنید

5 ویژگی مهم و نحوه انجام معاملات فرکانس بالا HFT

پلتفرم Wanchain ، قیمت به روز ، ویژگی های پلتفرم ون چین

شبکه نیترو (NITRO) چیست؟ هدف اصلی ساخت شبکه نیترو را بدانید.

8 اشتباه رایج در سرمایه گذاری ارزدیجیتال که ممکن است سرمایه تان را نابود کند

7 مرحله ساخت کیف پول کاغذی بیت کوین + تصویر و توضیح مرحله به مرحله

بررسی میزان کارمزد صرافی ارزدیجیتال + کارمزد 4 صرافی معروف

دوره های آموزشی دکتر سیگنال

دسته‌ها

نوشته‌های تازه

• 5 ویژگی مهم و نحوه انجام معاملات فرکانس بالا HFT
• پلتفرم Wanchain ، قیمت به روز ، ویژگی های پلتفرم ون چین
• 4 مورد از مهمترین اصول روانشناسی ترید ارز دیجیتال
• شبکه نیترو (NITRO) چیست؟ هدف اصلی ساخت شبکه نیترو را بدانید.
• 8 اشتباه رایج در سرمایه گذاری ارزدیجیتال که ممکن است سرمایه تان را نابود کند

دکتر سیگنال بازار ارزهای دیجیتال و بیت کوین را تحلیل می کند و شما را از افزایش قیمت های پیش رو مطلع می سازد و درتلاش هست، تا با ارائه برترین سیگنال های تحلیل شده بیت کوین و آلت کوین ها که دارای دقت بالایی هستند به افزایش عملکرد و کم کردن ریسک معاملات شما کمک کند تا سود شما را در معاملات به حداکثر برساند. به تیم تحلیلگر ما ملحق شوید و لذت تریدینگ را با دکتر سیگنال تجربه کنید.

۰ تا ۱۰۰ قرارداد آتی چیست؟ کاربرد + لیست قراردادهای آتی

در بازارهای مالی معتبر دنیا، علاوه بر قابلیت معامله سهام، قراردادهایی نیز وجود دارند که می‌توانید با استفاده از آن‌ها کسب سود کنید و از ریسک‌های بزرگ بازار در امان بمانید. یکی از این قراردادها که طرفداران زیادی هم دارد، قرارداد آتی ( Future Contract ) است.

در ابتدا قرارداد آتی، برای کنترل ریسک مشاغل خاص مانند کشاورزان و کارخانه‌ ها ایجاد گشت که به سبب آن، شاغلین این حوزه بتوانند کالای خود را چند ماه جلوتر بفروشند و سپس پول آن را دریافت کنند. پس در اصل، این قرارداد یک ابزار جدید نیست و از گذشته مورد استفاده قرار ‌گرفته است و به همین سبب اطمینان زیادی به این قراردادها می‌شود.

قرارداد آتی چیست؟

برای تعریف قرارداد آتی، می‌توان گفت: پیمانی است که بین خریدار و فروشنده بر اساس یک قیمت معین در زمان حال بسته می‌شود اما تحویل کالا به آینده موکول می‌شود. اگر بخواهیم به زبان ساده‌تر این مبحث را توضیح دهیم، در واقع قرارداد آتی به این معنی است که فردی می‌ تواند از حالا کالای خود را بفروشد اما تضمین کند که چند ماه بعد کالا را به خریدار تحویل خواهد داد و پولش را دریافت می‌ کند.

این نوع قرارداد در ابتدا در سال ۱۹۷۲ میلادی میان کشاورزان شکل گرفت. به این صورت که کشاورزان محصول خود را که چند ماه دیگر به بار می‌ نشست را اکنون می‌فروختند و تضمین می‌دادند که تناژ معینی را به خریدار تحویل دهند. این قرارداد آتی در ایران و سایر نقاط جهان رایج است تا موجب کاهش ریسک تولیدکنندگان شود.

توجه کنید که قرارداد آتی، یک قرارداد دو طرفه است و این بدین معنی است که حتما در این معامله، یک نفر سود و یک نفر ضرر خواهد کرد. در ابتدای انجام این معامله، طرفین قرارداد، مبلغی را تحت عنوان مبلغ تضمین گرو خواهند گذاشت تا کسی از قرارداد خارج نشود.

انواع قراردادهای آتی

پس از آن که به سوال معاملات آتی چیست؟ پاسخ دادیم، نوبت به آن می‌رسد که انواع قراردادهای آتی را توضیح دهیم.

• قرارداد آتی کالا

به‌ صورت کلی، قراردادهای آتی به دو نوع، قراردادهای آتی کالا و قراردادهای آتی مالی تقسیم می‌شوند. با توجه به نام قرارداد آتی کالا، به این نتیجه می‌رسیم که خرید و فروش کالا در این نوع قرارداد صورت می‌گیرد، مانند: محصولات کشاورزی، محصولات کارخانه‌ها و محصولات نفتی و فلزات. در این نوع قراردادها، کالای مورد معامله باید دارای استاندارد مناسب کیفی و کمی باشد. همچنین قیمت، زمان و مکان تحویل در زمان نوشتن قرارداد آتی کالا، باید مشخص شود.

• قرارداد آتی مالی

علاوه بر قراردادهای آتی کالا، نوع دیگری از قرارداد نیز وجود دارد که بر اساس معامله سهام، ارز و اوراق قرضه انجام می‌شود. در ابتدا تنها خرید فروش محصولات کشاورزی با استفاده از قرارداد آتی شکل می‌گرفت اما به مرور زمان و پیشرفت تکنولوژی، معاملات ارز و سهام نیز وارد دنیای مجازی شد. به همین دلیل خریدار و فروشنده بدون اینکه شناختی نسبت به یکدیگر داشته باشند، اقدام به انجام این نوع معاملات می‌کنند.

ویژگی‌ های قرارداد آتی

• استاندارد بودن مشخصات آن: به‌طور کلی، یک سری از استانداردهای از پیش تعیین شده برای قرارداد آتی وجود دارد که موجب می‌شود تا سرمایه‌گذاران از آن دوری کنند. به‌طور مثال: اگر مدیر یک صندوق سرمایه‌گذاری قصد خرید ۱۲۰ هزار دلار اوراق قرضه خزانه آمریکا را داشته باشد، چنین چیزی امکان‌پذیر نیست زیرا حداکثر ارزش اسمی خرید اوراق خرانه ۱۰۰ هزار دلار است. همچنین تنها در ماه‌های ژوئن، مارچ و دسامبر می‌تواند انقضای قرارداد آتی را تنظیم کند و قرارداد دلخواه زمانی امکان‌پذیر نیست.
• معامله در بورس: بصورت مشخص، قراردادهای آتی در بورس‌های سراسر جهان انتشار پیدا می‌کند که به این بازار، بازار آتی نیز می‌گویند. پس اگر قصد این را دارید که به سوال بازار آتی چیست؟ پاسخ دهیم، می‌توانید این تعریف را در ذهن خود داشته باشید.

پس از آن‌که انتشار قرارداد آتی در بورس شکل گرفت، حالا خریداران بر اساس قیمت پیشهادی خود، می‌توانند قراردادها را مال خود کنند. توجه کنید که اگر قیمت پیشنهادی توسط چندین نفر یکسان باشد، اولویت با فردی است که زودتر اقدام به سفارش‌گذاری کرده است. علاوه بر این، بورس‌های سراسر جهان حکم ناظر بر قراردادهای آتی را دارند و اگر در قیمت‌گذاری دخالت کنند، از سوی مقام ناظر جریمه خواهند شد.
• وجود اتاق پایاپای: همانطور که گفته شد، پس از آنکه خریدار و فروشنده در قیمت نهایی به تفاهم رسیدند، باید مبلغی را در اتاق پایاپای به عنوان وجه تضمین، گرو بگذارند تا اطمینان طرفین در معامله حفظ شود و افراد بیشتری برای معامله در این بازار مشتاق شوند.
• پوشش ریسک قیمت: توجه کنید که در زمان معامله، قیمت نهایی محصول مشخص می‌شود و اگر چندین ماه بعد افزایش یا کاهش قیمت داشته باشیم، در قیمت کالای فروخته شما تاثیری ندارد. این نوع قرارداد تا حدود زیادی برای کشورهای تورمی مانند ایران که هر ماه افزایش قیمت داریم، می‌تواند یک پوشش ریسک بسیار خوب برای قرارداد آتی در ایران را رقم بزند.
• وجود اهرم مالی: معاملات قرارداد آتی، دارای اهرم مالی است. اهرم مالی یعنی اینکه با ایجاد یک نیروی کوچک، نتیجه بسیار بهتری را دریافت کنید. توجه کنید که همین اهرمی بودن معاملات، موجب می‌شود تا حتما یک نفر ازطرفین خریدار یا فروشنده بسیار کسب سود کند و طرف دیگر به زمین خورد و زیان شدیدی را متحمل شود.
معمولا افرادی که هوش و تجربه بالایی در پیش‌بینی قیمت کالا یا ارز در بازار دارند باید به سراغ این نوع معاملات بروند. به‌طور مثال، اهرم مالی در قرارداد آتی در ایران به شما این امکان را می‌دهد که قرار داد آتی چیست؟ با داشتن نقدینگی ۱۰ کیلوگرم پسته، بتوانید بر روی ۱۰۰ کیلوگرم پسته سرمایه‌گذاری کنید.
• هزینه بسیار پایین معاملات: معمولا هزینه معاملات در این بازار بسیار پایین است و در نهایت مانند خرید و فروش سهام است. همین موضوع موجب می‌شود تا افراد زیادی بتوانند در این بازار سرمایه‌گذاری کنند.

دو طرفه بودن قرارداد آتی به چه معناست؟

اگر شما در بازار فیزیکی و به‌صورت نقدی اقدام به خرید یک کالا مانند خودرو کنید، شما تنها می‌توانید با بالا رفتن قیمت سود کنید و آن را در قیمت بالاتر بفروشید. اما قراردادهای آتی دو طرفه است و همین نکته موجب شده است تا جذابیت این بازار به نسبت بازار فیزیکی صد چندان شود.

در بازار آتی، شما اگر کالایی داشته باشید که احساس می‌کنید تا چند ماه بعد قیمتش کاهش خواهد یافت، می‌توانید طی یک قرارداد آتی، کالای خود را پیش فروش کنید. سپس در چند ماه بعد دوباره کالا خود را ارزان‌تر تهیه کنید و تفاوت این مبلغ را سود کنید.

مشخصات قرارداد آتی

• نوع کالای استاندارد: یکی از مشخصات اصلی قرارداد آتی، تعیین نوع کالا است. به‌طور مثال: در بورس ایران، کالا می‌تواند سکه، زعفران یا سایر محصولات کشاورزی باشد.
• اندازه قرارداد آتی: در واقع حجم خرید یک کالا است. به‌طور مثال حجم خرید سکه بهار آزادی در بورس می‌تواند مضربی از ۱۰ باشد.
• وجه تضمین اولیه: مبلغی است که در زمان انتشار قرارداد آتی در بورس، در توضیحات آن آورده شده است.
• تاریخ سررسید: تاریخ سر رسید نیز تاریخی است که قرارداد به پایان خواهد رسید.
• کارمزدها و جرایم: همچنین اگر قوانین مربوط به قرارداد آتی در بورس به هر دلیلی رعایت نشود، کارمزد و جرایم بالایی را برای یک طرف از خریدار یا فروشنده به دنبال خواهد داشت.
• نوسان قیمت روزانه: معمولا در زمان انتشار قرارداد آتی، نوسان قیمتی آن، تنها ۵ درصد پایین‌تر یا بالتر از قیمت روز قبلی خواهد بود.

لیست قراردادهای آتی در بورس

به‌طور مثال در ادامه لیست قرارداد آتی سکه بهار آزادی در بورس را آورده‌ایم.

۱۰ سکه بهار آزادی

اندازه قرارداد آتی

بر اساس قانون استاندارد بانک مرکزی بر اساس عیار ۹۰۰ در هزار و وزن کلی: ۸.۱۳ گرم

استاندارد کلی تحویل

ماه قرارداد آتی ( تاریخ سررسید )

۵ درصد نوسان مثبت یا منفی به نسبت قیمت تسویه روز قبل

نوسانات قیمت روزانه قرارداد آتی

یک روز پس از آخرین روز کاری ذکر شده در معاملات تا پایان ماه قرارداد

در حدود ۲۰% از کل اندازه قرارداد آتی هر معامله ( ۱۰ عدد سکه بهار آزادی ). این مبلغ با توجه به قیمت آخرین روز قیمت سکه بهار آزادی در بورس کالا تعیین می‌شود.

۷۰ درصد وجه تضمین اولیه یا ( ۱۴ % کل قرارداد آتی )

حداقل وجه تضمین

حداکثر حجم هر سفارش با یک کد بورسی

و در آخر.
در بازارهای مالی معتبر دنیا، علاوه بر قابلیت معامله سهام، قراردادهایی نیز وجود دارند که می‌توانید با استفاده از آن‌ها کسب سود کنید و از ریسک‌های بزرگ بازار در امان بمانید. قرارداد آتی، پیمانی است که بین خریدار و فروشنده بر اساس یک قیمت معین در زمان حال بسته می‌شود اما تحویل کالا به آینده موکول می‌شود. قراردادهای آتی به دو نوع، قراردادهای آتی کالا و قراردادهای آتی مالی تقسیم می‌شوند. توجه کنید که اهرمی بودن معاملات قرارداد آتی، موجب می‌شود تا حتما یک نفر از طرفین خریدار یا فرشنده بسیار کسب سود کند و طرف دیگر زیان شدیدی را متحمل شود.

قرارداد آتی (futures) چیست؟ + آشنایی با معاملات آتی بیت کوین

قرارداد آتی (futures) چیست؟ + آشنایی با معاملات آتی بیت کوین

در بازارهای مالی اتفاقات قرار داد آتی چیست؟ بسیاری در حال رخ دادن است که آگاهی از آن‌ها می‌تواند شما را به طور حرفه‌ای برای کسب درآمد بالاتر آماده کند. از این میان قرارداد آتی به‌عنوان یکی از انواع معاملات پیشرفته در دنیای ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین و دیگر بازارهای مالی می‌تواند به طور خاص به شما کمک کند تا سود بیشتری از این بازارها کسب کنید.

همان طور که قرار داد آتی چیست؟ از نام این قراداد مشخص است، قرارداد آتی مربوط به زمان آینده است. در زمان عقد یا سررسید قرارداد هر یک از خریدار و فروشنده‌ها وظایف و تعهداتی دارند که باید به آن‌ها پایبند باشند. ما در ادامه در مورد قرارداد آتی بیشتر توضیح خواهیم داد تا بتوانید به طور کامل با مفهوم و چگونگی اجرای آن آشنا شوید.

منظور از قرارداد آتی در بازارهای مالی چیست؟

در قرارداد آتی خریدار و فروشنده برای تبادل یک دارایی که می‌تواند ارز دیجیتال یا هر دارایی دیگری باشد به توافق می‌رسند. این دارایی باید در زمان مشخص با قیمت تعیین شده بین دو طرف مبادله شود. طبق این قرارداد خریدار موظف است تا قیمتی که برای دارایی تعیین شده است را پرداخت کند و فروشنده نیز باید دارایی مورد نظر را در زمان تعیین شده به خریدار تحویل دهد.

به‌عنوان مثال می‌توان قراردادهای مربوط به معاملات آتی ارزهای دیجیتال را نام برد که برای مبادله یکی از ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین در آینده بسته شده خواهد شد. نکته مهم که در مورد قرارداد آتی وجود دارد مربوط به زمان پرداخت مبلغ قرارداد و نیز زمان سررسید آن است. در قراردادهای آتی هزینه خرید در زمان بسته شدن یا عقد قرارداد توسط خریدار پرداخت می‌شود.

این در حالی است که دارایی مورد نظر در زمان سررسید قرارداد و در زمان آینده باید توسط فروشنده تحویل خریدار داده شود. حال که با مفهوم این قرارداد آشنا شدید بهتر است در مورد میزان کاربرد قرارداد آتی در بازارهای مالی نیز بیشتر بدانید. ما در بخش بعد به این موضوع خواهیم پرداخت.

قرارداد آتی در چه مواردی کاربرد دارد؟

شاید شما هم به خوبی بدانید که قرارداد آتی نه تنها در دنیای مدرن بلکه در گذشته نیز در بازارهای مالی کاربردهای زیادی در جهت تامین کالا برای مشتری‌ها داشته است.

به گونه‌ای که بسیاری از تبادلات مالی و فعالیت‌های اقتصادی بر مبنای پرداخت پول و دریافت جنس در زمان مشخصی در آینده بسته می‌شد. در حال حاضر نیز نه تنها این نوع قرارداد به شیوه‌های گذشته مورد استفاده قرار می‌گیرد بلکه کاربردهای بیشتری یافته و در بازارهای مالی نوظهور مانند بازار ارزهای دیجیتال نیز به شدت مورد توجه قرار گرفته است.

مزایای قراردادهای آتی یست؟

هر خریدار و فروشنده‌ای با توجه به شرایطی که در آن قرار دارد ممکن است ترجیح دهد تا نوعی از تبادل مالی را داشته باشد. یکی از تبادلات مالی که برای خریداران و فروشندگان بسیار سودمند است قرارداد آتی است؛ زیرا که باعث کاهش ریسک در مواقع خاص در بازارهای مالی و در زمان تجارت یا فعالیت اقتصادی خواهد شد.

برای مثال با بستن قرارداد آتی فروشنده خواهد توانست تا قبل از تحویل کالا یا دارایی مورد نظر هزینه تولید آن را تامین کند. از سوی دیگر خریدار نیز مطمئن خواهد بود که در زمان مقرر کالا یا دارایی مورد نظر را تحویل خواهد گرفت و نگرانی در مورد امکان افزایش قیمت آن کالا یا دارایی در آینده نخواهد داشت.

حتی شما به‌عنوان یک خریدار با پیش‌بینی افزایش قیمت دارایی خاصی در آینده می‌توانید با عقد یک قرارداد آتی به سود زیادی دست پیدا کنید. البته میزان این سود وابسته به شرایط زیادی خواهد بود که نیاز به تامل بیشتری در زمان خرید و یا عقد قرارداد دارد.

خرید و فروش ارزهای دیجیتال با عقد قرارداد آتی

علاوه‌بر کالاها و دارایی‌هایی که سال‌ها برای ما شناخته شده بودند، امکان خریدوفروش ارزهای دیجیتال نیز با عقد قراردادهای آتی وجود دارد. این قراردادها می‌توانند به شما کمک کنند تا در خریدوفروش هر یک قرار داد آتی چیست؟ از ارزهای دیجیتال سود بیشتری کسب کنید؛ البته مانند خریدوفروش کالاهای دیگر، تبادل ارز دیجیتال نیز نیاز به تامل بیشتری توسط شما دارد تا بتوانید قرارداد را به نحوی تنظیم کنید که ضامن سود بیشتر شما در آینده باشد.

حتی در مقایسه با دیگر کالاها باید در زمان عقد قرارداد خرید یا فروش ارزهای دیجیتال شما باید توجه بسیار بیشتری کنید؛ زیرا که قرار داد آتی چیست؟ همان‌طور که آگاه هستید، قیمت ارزهای دیجیتال به طور مداوم در دامنه نسبتا بالایی در نوسان است و در صورت بی‌توجهی ممکن است که عقد یک قرارداد آتی نه تنها برای شما سودی نداشته باشد بلکه باعث ضرر و زیان شما شود.

قرارداد آتی در معاملات بیت کوین

گفتیم که علاوه‌بر کالاهای مختلف و دارایی‌های غیر دیجیتال، امکان تبادل ارزهای دیجیتال نیز با قراردادهای آتی وجود دارد. یکی از بارزترین این قراردادها برای معاملات آتی بیت کوین است.

بیت کوین یکی از معروف‌ترین ارزهای دیجیتال است که بیشتر سرمایه گذاران بازار ارزهای دیجیتال قصد دارند تا از راه سرمایه گذاری و خریدوفروش آن سود بیشتری به دست آورند. می‌توان با یک برنامه‌ریزی درست موفق به کسب سود بیشتر با استفاده از معاملات آتی بیت کوین و عقد قراردادهای هوشمندانه شد. توجه داشته باشید که در قرارداد آتی که برای معامله بیت کوین خواهید بست، ممکن است که حتی بیت کوینی برای خرید یا فروش وجود نداشته باشد؛ زیرا که برای فعالان بازار این امکان وجود دارد که با تکیه بر سفته و بدون وجود بیت کوین اقدام به عقد قرارداد آتی بنمایند.

نتیجه گیری

قراردادهای آتی همواره برای تبادل کالاها و قرار داد آتی چیست؟ دارایی‌های مختلف مورد استفاده بود‌ند. در سال‌های اخیر با ظهور ارزهای دیجیتال به‌عنوان یک نوع از دارایی امکان عقد قرارداد برای خریدوفروش آن‌ها مانند سایر کالاها به وجود آمده است.

یکی از بارزترین نمونه‌های عقد این قرارداد، برای معاملات آتی بیت کوین است که دو طرف با توجه به پیش‌بینی که از قیمت بیت کوین در آینده دارند اقدام به بستن قراردادی با سررسید در زمان آینده خواهند کرد.

اگرچه باید توجه داشته باشید که این قراردادها برای ارزهای دیجیتال و بیت کوین به دلیل نوسانات بالای قیمتی با ریسک مواجه هستند، اما شما هم می‌توانید از آن به‌عنوان ابزاری برای سود بیشتر در بازار ارزهای دیجیتال بهره ببرید.

قرارداد فیوچر (Future contract) چیست؟

قرارداد فیوچر یا قرارداد آتی ، اصطلاحی در بازارهای مالی است که در این مقاله به توضیح مفهوم آن خواهیم پرداخت.

قرارداد فیوچر چیست؟

قرارداد فیوچر یا قرارداد آتی، گونه‌‌ای از قرارداد است که درآن، خریدار و فروشنده توافق می‌‌کنند که با پرداخت مبلغی که از پیش تعیین می‌‌شود، کالای مورد نظر در تاریخی خاص از سوی فروشنده به خریدار برسد. در واقع در این نوع قرارداد، معامله مدتی قبل از زمان تحویل کالا انجام می‌‌شود.

در این نوع قرارداد، دو قسمت اساسی وجود دارد: یکی تعیین قیمت و دیگری تاریخ سررسید. در واقع در قرارداد فیوچر، بر سر این دو موضوع توافق صورت می‌‌گیرد.

بگذارید با یک مثال این موضوع را بیشتر توضیح دهیم. فرض کنید شما مالک کسب و کاری هستید که نیاز به مواد اولیه به صورت منظم و متناوب دارد، اما شما فضای کافی برای ذخیره مواد اولیه برای مدت زیاد ندارید. از سوی دیگر نیز نوسانات بازار ممکن است قیمت مواد اولیه مورد نظر شما را تحت تاثیر قرار دهد. در این حالت، از بهترین کارهایی که می‌‌توانید انجام دهید، بستن یک قرارداد فیوچر با تامین‌‌کننده مواد اولیه مورد نظرتان است. در این شرایط، شما با طرف دیگر معامله توافق می‌‌کنید که در بازه‌‌های زمانی مشخص، محصولی که می‌‌خواهید را برایتان با قیمتی که از قبل با او توافق کرده‌‌اید بفرستد. در این حالت دیگر نگرانی از بابت نوسانات بازار در قیمت آن محصول نخواهید داشت.

ویژگی‌‌های قرارداد فیوچر

قرارداد فیوچر در بازارهای مالی، عمدتا شامل ویژگی‌‌های زیر می‌‌شود:

مدیریت ریسک

استفاده از قرارداد فیوچر می‌‌تواند ریسک‌‌های احتمالی بازار را برای طرفین معامله کاهش بدهد. در واقع فروشنده، با استفاده از قرارداد آتی می‌‌تواند از فروش‌‌رفتن محصول خود اطمینان پیدا کند. از سوی دیگر نیز خریدار می‌‌تواند از تامین شدن محصول مورد نیاز خود در آینده با قیمت ثابت، مطمئن شود.

اهرم معاملاتی (Leverage)

معامله‌‌کنندگان در قراردادهای آتی ، می‌‌توانند از قابلیت اهرم معاملاتی یا لوریج استفاده کنند. به این صورت که برای مثال، با استفاده از لوریج ۱:۳، معامله‌‌کننده می‌‌‌‌تواند تا ۳ برابر اعتبار فعلی خود، برای آینده خرید کند.

فروش معامله یا Short

در قراردادهای آتی، امکان فروش معامله صورت‌‌گرفته وجود دارد. اگر معامله‌‌کننده به هر دلیلی بخواهد معامله خود را به دیگری انتقال دهد، می‌‌تواند آن را بفروشد. این موضوع خصوصا در مواردی که خریدار پیش‌‌بینی کند که ارزش محصولی که در قرارداد آتی تهیه کرده است، در حال کاهش است، استفاده دارد.

راحت شدن معامله

محصولاتی وجود دارند که معامله واقعی آن‌‌ها برای خریداران و فروشندگان کار سختی است. برای مثال معامله تعداد زیادی بشکه نفت و فروش مجدد آن‌‌ها به صورت فیزیکی، کاری است که در عمل حتی احمقانه به نظر می‌‌رسد. در چنین مواردی، استفاده از قراداد‌‌های آتی بسیار کمک‌‌کننده خواهد بود.

روند اتمام قرارداد فیوچر

امکان خرید و فروش اوراق مربوط به قرارداد فیوچر، تا یک روز قبل قرار داد آتی چیست؟ از رسیدن موعد قرارداد امکان‌‌پذیر است. پس از آنکه موعد قرارداد تمام شود، دو حالت وجود دارد:

• تسویه فیزیکی: در تسویه فیزیکی، کالای خریداری شده از طرف فروشنده تامین می‌‌شود و به خریدار تحویل داده می‌‌شود.
• تسویه نقدی: در این نوع از تسویه، قیمتی که کالای مورد نظر در لحظه دارد معیار قرار گرفته و هزینه تامین آن به شکل نقد به خریدار پرداخته می‌‌شود.

به دلیل آنکه تسویه‌‌های نقدی عموما راحت‌‌تر صورت می‌‌گیرد، طرفداران بیشتری نیز دارد. برای مثال اگر کالای مورد نظر به گونه‌‌ای باشد که جابه‌‌جایی آن دشوار باشد، با تسویه نقدی به جای تسویه فیزیکی، فروشنده هزینه تامین کالا را برای خریدار پرداخت می‌‌کند.

البته باید توجه داشت که در قرارداد فیوچر بر پایه تسویه نقدی، ممکن است یکی از قرار داد آتی چیست؟ طرفین معامله قیمت بازار را دستکاری کند و باعث شود که طرف دیگر معامله ضرر کند. این دستکاری هم می‌‌تواند از سوی فروشنده صورت بگیرد و هم از جانب خریدار. در صورتی که قیمت جنس مورد نظر در بازار، کاهش یافته باشد، خریدار متضرر می‌‌شود و در حالتی که قیمت بالا رفته باشد، فروشنده ضرر خواهد کرد.

سناریوهای محتمل در معاملات فیوچر

معامله‌‌گران، بعد از این که وارد قرارداد آتی شدند، سه حالت و انتخاب ممکن دارند:

• خنثی کردن (Offsetting): معامله‌‌گر در این حالت می‌‌تواند معامله‌‌ای متضاد و با همان میزان ارزش ایجاد کند. با این کار قرارداد فعلی او خنثی می‌‌شود. برای مثال، اگر به معامله‌‌گر، ۱۰ قرارداد فیوچر برای فروش(Short) داشته باشد، با ایجاد ۱۰ قرارداد فیوچر خرید(Long)، قراردادهای فروش خود را عملا خنثی کرده و از معامله خارج می‌‌شود.
• رول اوور کردن(Rollover): از این گزینه برای افزایش مدت قرارداد استفاده می‌‌شود. استفاده از این گزینه به این صورت است که ابتدا معامله‌‌گر قرارداد قبلی خود را از طریق خنثی کردن از بازار خارج می‌‌کند، سپس وارد قرارداد جدید دیگری می‌‌شود. البته در این حالت ممکن است به دلیل تشکیل مجدد قرارداد، قیمت‌‌ها تغییر کرده باشند.
• تسویه کردن (Settlement): این حالت، شرایطی است که طرفین معامله تا رسیدن موعد قرارداد در آن می‌‌مانند. در این حالت طرفین معامله وارد فاز تسویه می‌‌شوند و خریدار، بهای تعیین‌‌شده برای معامله را می‌‌پردازد و فروشنده، کالای مورد نظر را ارزش نقدی معادل آن کالا در لحظه‌‌ی تسویه را برای خریدار تامین می‌‌نماید.

جمع بندی

با همه مواردی که در مورد قراردادهای آتی گفته شد، باید توجه داشت که استفاده از آن نیاز به شناخت بازار و داشتن شم پیش‌‌بینی خوب از وضعیت قیمت‌‌ها در آینده دارد. در غیر این صورت ممکن است یکی از طرفین معامله با ضرر زیادی مواجه شوند. برای مثال اگر خریدار، حدس بزند که قیمت جنس مورد نظر او در آینده بالا خواهد رفت و قرارداد آتی ببندد، اما قیمت آن جنس پایین‌‌تر بیاید، او ضرر کرده است و باید چیزی بیشتر از هزینه‌‌ای که در صورت اقدام به خرید در لحظه می‌‌کرد، به فروشنده بپردازد. از سوی دیگر نیز در صورتی که قیمت اجناس در آینده بسیار بالاتر برود، فروشنده متضرر خواهد شد، زیرا جنس خود را در لحظه تسویه با قیمت خیلی بالاتری می‌‌‌‌توانست بفروشد.

این نوشته در سرمایه‌گذاری قرار داد آتی چیست؟ و خرید و فروش، عمومی ارسال شده و با future contract، قرارداد آتی برچسب گذاری شده است.

جزئیات خبر

قراردادهای آتی، قراردهایی هستند که در آن خریدار و فروشنده متعهد می شوند در زمان مشخصی در آینده، مقدار مشخصی از دارایی را با قیمت مشخص با یکدیگر معامله کنند. در واقع، در زمان سررسید قرارداد، خریدار متعهد به خرید و فروشنده متعهد به فروش دارایی با قیمت مشخص‌شده خواهد بود. یکی از سوالاتی که هنگام تسویه قراردادهای آتی در ذهن معامله‌گران شکل می‌گیرد این است که اگر یکی از طرفین قرارداد آتی، به تعهد خود عمل نکند، چه اتفاقی می‌افتد؟ در این مطلب تلاش می‌کنیم ضمن بررسی مفصل موضوع عدم ایفای تعهد یا نکول در بازار آتی به پرسش فوق پاسخ دهیم.

نکول در بازار آتی به چه معنا است؟

در ادبیات مالی، چنان چه یکی از طرفین قراداد خواسته یا ناخواسته به تمام یا بخشی از تعهد خود عمل نکند، گویند فرد نکول کرده است. در بازار آتی اگر در روز سررسید یکی از طرفین قرارداد، به تعهد خود عمل نکند نکول صورت گرفته است.

نکول چگونه صورت می‌گیرد؟

در بازار آتی، در روز سررسید، خریدار و فروشنده می‌بایست اقدامات زیر را برای تسویه و تحویل انجام دهند:

اقدامات خریدار (متعهد به خرید) برای تسویه و تحویل قرارداد آتی:

• تکمیل فرم آمادگی تحویل
• تکمیل موجودی حساب اختیار بورس به میزان ارزش قرارداد آتی

اقدامات فروشنده (متعهد به فروش) برای تسویه و تحویل قراردادهای آتی:

• تکمیل فرم آمادگی تحویل
• تحویل زعفران (تهیه گواهی سپرده در کد بورسی یا در صورت تکمیل ظرفیت انبارها، زعفران فیزیکی)

در صورتی که خریدار و فروشنده هر یک از اقدامات فوق را انجام ندهند، به عنوان نکول‌کننده شناسایی می‌شوند.

اگر خریدار در روز تحویل نکول کند چه اتفاقی برای فروشنده می‌افتد؟

ا گر در روز سررسید، خریدار تا مهلت تعیین‌شده (تا ۱۵ دقیقه پس از اتمام جلسه معاملاتی) فرم آمادگی تحویل را ثبت نکند یا موجودی حساب آتی خود را به میزان لازم تکمیل نکند، در واقع نکول کرده است.
نکته: خریداری که تا پایان جلسه معاملاتی آخرین روز معاملاتی آتی، موقعیت خرید خود را نبندد، چنان چه وارد فرآیند تحویل نشود، نکول کرده است. بنابراین، اگر خریدار فرم آمادگی تحویل را ثبت نکند، نکول کرده است و می‌بایست جرائم نکول را بپردازد.
نکته: پس از اتمام جلسه معاملاتی در روز سررسید، موقعیت باز خرید خریدار و موقعیت باز فروش فروشنده، از پورتفوی خریدار و فروشنده حذف می‌شود. چه موقعیت‌ها وارد فرآیند تسویه تحویل بشوند و چه نکول صورت بگیرد موقعیت‌های سررسیدشده، حذف می‌شوند.

اگر خریدار فرم آمادگی تحویل را ثبت نکند یا موجودی حساب آتی خود را تکمیل نکند، فرآیند تسویه و تحویل صورت نمی‌گیرد. در نتیجه گواهی سپرده‌های فروشنده، در کد بورسی وی باقی می‌ماند و به کد بورسی خریدار منتقل نمی‌شود. از سوی دیگر، مبلغ قرارداد از حساب آتی خریدار به حساب آتی فروشنده منتقل نمی‌شود. در این شرایط جرائم نکول از حساب در اختیار بورس، خریدار برداشت و به حساب در اختیار بورس فروشنده منتقل می‌شود.

در صورت نکول خریدار، آیا فروشنده ضرر می‌کند؟

طبق قرارداد آتی، فروشنده تصمیم داشته است دارایی‌اش (زعفران، پسته یا زیره) را با قیمت مشخص، در روز تحویل به فروش برساند. از روزی که فروشنده موقعیت فروش می‌گیرد تا روز سررسید، حساب معاملاتی وی بر اساس قیمت تسویه روزانه، به روزرسانی می‌شود. در نتیجه تغییرات قیمت به صورت سود یا زیان بر حساب عملیاتی وی اعمال می‌شود. همچنین در روز تحویل با توجه به همگرایی قیمت نقدی و آتی، تقریبا فرقی نمی‌کند فروشنده دارایی را به خریدار بازار آتی تحویل بدهد یا در بازار بورس به فروش برساند. همچنین فروشنده یک درصد از ارزش قرارداد را نیز به عنوان جریمه دریافت می‌کند.

در صورت نکول خریدار، فروشنده می‌تواند گواهی سپرده‌های خود را روز کاری بعد، در بازار بورس به فروش برساند. این که فروشنده در صورت نکول خریدار ضرر می‌کند یا خیر بستگی به قیمت فروش گواهی سپرده در روز کاری بعد در بازار بورس دارد. جهت درک بهتر مطلب به مثال زیر توجه کنید:

فرض کنید آقای احمدی یک موقعیت فروش در قرارداد آتی زعفران نگین سررسید آبان ۹۹ اخذ کرده است. در روز ۱۸ آبان (روز سررسید قرارداد) قیمت تسویه برابر با ۱۰۰۰۰ تومان است. خریدار مقابل آقای احمدی فراموش می‌کند فرم آمادگی تحویل را ثبت نماید، در نتیجه نکول اتفاق می‌افتد.
مفروضات:
قیمت تسویه در آخرین روز معاملاتی: ۱۰۰۰۰
میانگین موزون قیمت پایانی گواهی سپرده‌های زعفران: ۹۹۸۰
جریمه نکول:
یک درصد ارزش قرارداد بر اساس قیمت تسویه: ارزش قراداد×۱%
( ۱۰۰۰۰×۱۰۰×۰۱/۰ =۱۰۰۰۰)
مابه‌التفاوت قیمت تسویه و قیمت پایانی گواهی سپرده= (قیمت تسویه- قیمت پایانی گواهی) × اندازه قراداد
مابه‌التفاوت قیمت تسویه و قیمت پایانی گواهی سپرده= (۹۹۸۰-۱۰۰۰۰) ×۱۰۰= ۲۰۰۰
کارمزد تسویه تحویل فروشنده (سهم بورس کالا): ارزش قرارداد×۰۰۱/۰ = (۱۰۰۰۰×۱۰۰×۰۰۱/۰ )= ۱۰۰۰
مبلغ کسرشده از خریدار جهت نکول= ۱۰۰۰۰+۲۰۰۰+۱۰۰۰= ۱۳۰۰۰

بورس کالا ۱۳ هزار تومان به عنوان جریمه از حساب خریدار برداشت و به حساب آقای احمدی واریز می‌کند. این که اقای احمدی از نکول خریدار ضرر می‌کند یا خیر، بستگی به قیمت فروش گواهی سپرده‌های زعفران در بورس کالا دارد.

الف: اگر گواهی سپرده‌های زعفران را با قیمت تسویه روز آخر (۱۸ آبان) در بورس به فروش برساند:
اگر آقای احمدی گواهی سپرده‌های خود را در بورس، با قیمت ۱۰۰۰۰ تومان (برابر با قیمت تسویه) به فروش برساند، نه تنها از نکول خریدار زیان نکرده است، بلکه ۱۳۰۰۰ تومان جریمه نکول نیز از خریدار گرفته است. پس نکول خریدار به نفع اقای احمدی بوده است.

ب: اگر گواهی سپرده زعفران را در روز کاری بعد با قیمتی بالاتر از قیمت تسویه روز آخر به فروش برساند:
اگر آقای احمدی گواهی سپرده‌های خود را در بورس، با قیمت ۱۰۵۰۰ (بالاتر از قیمت تسویه) به فروش برساند، علاوه بر در یافت جرائم نکول به میزان اختلاف بین قیمت فروش و قیمت تسویه نیز سود می‌کند.
(۱۰۰۰۰-۱۰۵۰۰) ×۱۰۰= ۵۰۰۰۰
در این شرایط اقای احمدی ۶۳ هزار (۵۰۰۰۰+۱۳۰۰۰) تومان بیشتر از فروش در بازار آتی دریافت می‌کند.

ج: اگر گواهی سپرده زعفران را در روز کاری بعد با قیمتی پایین‌تر از قیمت تسویه روز آخر به فروش برساند:
آقای احمدی گواهی سپرده‌های خود را در بورس، با قیمت ۹۵۰۰ تومان (پایین تر از قیمت تسویه) به فروش برساند، از نکول خریدار، متحمل زیان می‌شود.
(۱۰۰۰۰-۹۵۰۰) ×۱۰۰= ۵۰۰۰۰
البته ۱۳ هزار تومان از این زیان با جرائم نکول پوشش داده می‌شود و آقای احمدی تنها (۱۳۰۰۰-۵۰۰۰۰=۳۷۰۰۰) ۳۷ هزار تومان کمتر از فروش در بازار آتی دریافت می‌کند.

در صورت نکول فروشنده، آیا خریدار ضرر می‌کند؟

در مطلب بالا نحوه محاسبه زیان فروشنده از نکول خریدار توضیح داده شد. در شرایطی که فروشنده نکول کند (فرم آمادگی تحویل را ثبت نکند و یا گواهی سپرده در کد بورسی خود نداشته باشد) خریدار پس از دریافت جرائم نکول، می‌تواند اقدام به خرید گواهی سپرده در بورس کند. هر چه خریدار گواهی سپرده را در بازار بورس با قیمت کمتر از قیمت تسویه روز آخر بخرد، از نکول فروشنده سود کرده است و هر چه گواهی سپرده را در بازار بورس، بالاتر از قیمت تسویه روز آخر، بخرد زیان کرده است. البته بخشی از زیان ها با جرائم نکول پوشش داه می‌شود. میزان ضرر یا زیان خریدار ناشی از نکول فروشنده را همانند مثال فوق، می‌توان بر اساس قیمت خرید گواهی سپرده در بازار بورس محاسبه کرد.

سخن آخر

با توجه به سازوکار تسویه روزانه، در بازار آتی، خریداران و فروشندگان ناچار به ایفای تعهد خود در بازار آتی هستند. حتی اگر خریدار یا فروشنده‌ای در روز سررسید به تعهد خود عمل نکند، باید جرائم نکول را به طرف مقابل خود بپردازد. در نتیجه نکول هر یک از طرفین در بازار آتی صدمه‌ای به طرف مقابل نمی‌زند مگر آن که قیمت‌ها در بازار نقدی به نحوی تغییر کند که فرد نتواند معامله نکول‌شده در بازار آتی را، در بازار نقدی با قمیت مناسب انجام دهد.