عرضه اولیه یا IPO چیست؟

عرضه اولیه یا IPO چیست؟

عرضه اولیه سهام یا IPO ، از اولین اصطلاحاتی است که هر فردی زمان ورود به بازار بورس با آن آشنا می‌شود. گاهی اوقات نیز، افرادی که از روحیه ریسک‌پذیری کمی برخوردارند، تنها هدف‌شان برای ورود به بازار خرید عرضه اولیه است، زیرا خرید عرضه اولیه در بیشتر مواقع سودآور و بدون ضرر است. اگر برای شما این سؤال پیش آمده که چطور عرضه اولیه برای سهامدارش تنها سود می‌سازد. در مقاله عرضه اولیه چیست؟ با ما همراه باشید.

عرضه اولیه سهام یا IPO چیست؟

هرگاه شرکتی تصمیم داشته باشد برای اولین بار سهام خود را در بورس یا فرابورس به اشخاص حقیقی و حقوقی عرضه کند، به آن «عرضه اولیه سهام»، (Initial Public Offering) و یا به اختصار IPO می‌گویند. به طور معمول 5 تا 10 درصد از کل سهام یک شرکت به صورت عرضه اولیه ارائه و به نوعی بین افراد تقسیم می‌شود و تعداد مشخصی از آن به هر شخص می‌رسد. البته ممکن است این مقدار تغییر کند.

تمامی شرکت‌هایی که در حال حاضر در بورس فعال هستند زمانی به بازار عرضه‌ شده‌اند و در اصل روزی سهامشان عرضه اولیه بوده است.

دلیل استقبال از عرضه اولیه سهام چیست؟

باید گفت که بیش از ۹۰% از عرضه‌های اولیه‌ای که در بورس ارائه می‌‌شوند؛ بین ۲۰%-۳۰% سودآور هستند و گاهی مواقع این سود به ۱۰۰% نیز رسیده است. به همین دلیل متقاضی برای سهم‌هایی که برای اولین بار عرضه می‌شوند، بسیار زیاد است. معمولاً سهام شرکت‌هایی که برای اولین بار در بازار بورس یا فرابورس عرضه می‌شوند در کوتاه مدت رشد خوبی دارند و همین دلیل اصلی استقبال اکثریت برای خرید این سهام‌هاست.

در عرضه اولیه یا IPO چیست؟ اصل افزایش تقاضا و محدودیت خرید باعث می‌شود که تقاضا نسبت به عرضه بیشتر باشد و در نتیجه به احتمال زیاد چند روزی شاهد صف خرید در سهم عرضه اولیه خود، خواهید بود. همان‌طور که قبلاً گفته شد؛ این اتفاق در اکثر مواقع می‌افتد ولی برای تمامی سهم‌هایی که عرضه اولیه هستند مصداق ندارد.

در موارد نادر، گاهی با خرید سهم عرضه اولیه، می‌توانید ضرر کنید و سهم نه تنها رشد نکند، بلکه افت قیمت هم پیدا کند. این افت قیمت دلیل‌های متفاوتی دارد. مثلاً قیمت سهم در هنگام اولین عرضه، تفاوت چندانی با ارزش واقعی آن سهم ندارد و یا سهم در شرایط و روزهای بد بازار ارائه شده است.

روش‌های خرید عرضه اولیه سهام؟ چگونه عرضه اولیه بخریم؟

در بورس تهران تا چندی پیش، عرضه اولیه سهام به صورت حراج با اولویت زمان صورت می‌گرفت، به این ترتیب که سهم‌ها ابتدا کشف قیمت می‌شدند. یعنی؛ قیمتی که سرمایه‌گذار می‌توانست با آن قیمت سهام را خریداری کند، مشخص می‌شد. سپس با توجه به تعداد سهام آن شرکت و تعداد سهامی که قرار بود عرضه شود، برای هر فرد سهمیه‌ای مشخص و در ساعت تعیین شده عرضه می‌شد. در این روش، قیمت و ساعت خرید و حداکثر حجم خرید، از قبل کاملاً مشخص بود و عرضه اولیه یا IPO چیست؟ باید در زمان مشخص شده مثلاً ساعت 12:40 سفارش گذاشته می‌شد.

در این ترتیب اولویت با افرادی بود که سفارش خود را زودتر ثبت می‌کردند. اما به دلیل مشکلاتی که در این سیستم عرضه وجود داشت، بعد از مدتی روش خرید عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ تغییر پیدا کرد. از مشکلات روش قبل این بود که؛ برخی از افراد موفق به خرید سهام نمی‌شدند و در مقابل برخی دیگر پول‌های سنگینی را برای خود خرید می‌زدند. علاوه بر این، هنگ کردن هسته بورس و ضعیف بودن اینترنت نیز باعث شد که روش بوک بیلدینگ جایگزین روش قبلی شود.

روش بوگ بیدینگ (book building) چیست؟

در ارائه عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ، در بازه زمانی مشخص شده، مثلاً ۱۰ صبح تا ۱۲:۳۰ ظهر، همه افرادی که می‌خواهند در خرید سهم مشارکت داشته باشند، سفارش خود را در سیستم ثبت می‌کنند و در نهایت، بر اساس تعداد سهامی که شرکت عرضه کرده و تعداد افرادی که سفارش خرید ثبت کرده‌اند، به هر نفر، تعدادی سهم به نسبت مساوی تعلق خواهد گرفت. لازم به ذکر است که این نوع سفارش، بر اساس سقف قیمت تعیین شده است. زیرا متقاضی برای عرضه اولیه زیاد است و اولویت به بالاترین قیمت‌ تعلق می‌گیرد.

مراحل خرید عرضه اولیه

خرید عرضه اولیه در سه مرحله انجام می‌شود.

ثبت‌نام و دریافت کد بورسی

در ابتدای ورود به بازار بورس، شما احتیاج به کد بورسی دارید. بدون کد بورسی، خرید و فروش غیرممکن است. کد بورسی در اصل شناسنامه شما در سازمان بورس و اوراق بهادار است، که به وسیله آن شناخته می‌شوید. برای دریافت کد بورسی، در ابتدا باید در سامانه سجام ثبت‌نام کرده و به یکی از کارگزاری‌های مجاز جهت دریافت کد بورسی مراجعه کنید. بعد از پر کردن فرم‌های مربوطه، کارگزاری‌ها، نام کاربری و رمز عبور ورود به سامانه معاملاتی به شما می‌دهند که مختص خود شماست و از آن پس می‌توانید از طریق سامانه معاملاتی به خرید و فروش بپردازید.

اطلاع از زمان عرضه اولیه

در مرحله بعد، لازم است از زمان ارائه عرضه اولیه مطلع باشید. با توجه به اقبال عموم مردم به بازار بورس، در حال حاضر سایت‌ها، رسانه‌ها، کانال‌های تلگرامی و اینستاگرامی بسیاری وجود دارد که زمان عرضه‌های اولیه سهام شرکت‌ها را اعلام می‌کنند. علاوه بر آن معمولاً کارگزاری‌ها نیز با ارسال پیامک مشتریان خود را از زمان فروش عرضه مطلع می‌کنند. حداکثر دو روز قبل از انجام عرضه اولیه در اطلاعیه‌ایی، زمان و جزئیات عرضه اولیه‌ها منتشر می‌شود. این اطلاعیه شامل مواردی مانند: تاریخ عرضه اولیه، ساعت مجاز ثبت سفارش، سهمیه هر کد معاملاتی، بازه قیمت هر سهم و سایر شرایط سفارش است.

گذاشتن سفارش خرید

در این مرحله تنها کافیست در تاریخ و ساعت مشخص شده، سفارش خرید خود را با تعداد و قیمت مشخص شده ثبت و ارسال کنید. در بیشتر مواقع خرید عرضه‌های اولیه به پول زیادی احتیاج ندارد. البته در مورد شرکت‌های بسیار بزرگ مانند شستا این استثنا وجود داشت، در این موارد به میزان نقدینگی بیشتری نیاز دارید ولی به طور کل سعی کنید با پول خرد حسابتان در عرضه‌های اولیه شرکت کنید.

چه زمانی عرضه اولیه را بفروشیم؟

در واقع، به طور قطعی زمان مشخصی را برای فروش عرضه اولیه نمی‌توان مشخص کرد. معمولاً قیمت عرضه اولیه سهام را به‌ گونه‌ای تعیین می‌کنند تا افراد از بازدهی ۱۰ تا ۲۰ درصدی بهره‌مند شوند. اما با این وجود؛ صاحبان عرضه اولیه می‌توانند از فردای روز خرید سهام خود را بفروشند. برای دانستن بهترین زمان برای فروش سهم، بهتر است نکات زیر را رعایت کنید:

• وضعیت فعلی و آتی شرکت عرضه‌ شده در بازار بورس را ارزیابی کنید.
• به میزان بزرگی و کوچکی شرکت عرضه ‌شده در بازار بورس توجه کنید.
• در سایت‌های تحلیل‌گری تحلیل بنیادی سهام عرضه اولیه را مطالعه کنید.
• رفتار سهامداران عمده در زمان معاملات سهم را بررسی کنید.
• روند فعلی بازار بورس را بررسی کنید.

بازار سهام مانند هر بازار اقتصادی دیگری، روزهای خوب و روزهای بد دارد، به عبارتی دوره رشد و دوره رکود و افت، هنگامی که به دلیل جو منفی حاکم بر بازار، تعداد روزهای منفی در سهام عرضه اولیه بیشتر از تعداد روزهای مثبت شود، آنجاست که حجم نقدینگی بزرگی در حال خروج از بازار آن سهم است و این موضوع می‌تواند برای مدتی باعث تشکیل صف‌های فروش سنگین در آن سهم شود.

یکی از مهم‌ترین نشانه‌های خروج از سهم تازه‌وارد به بازار، برچیده شدن صف‌های خرید و تشکیل شدن صف فروش در سهم مورد نظر است. همان‌طور که گفتیم؛ در روزهای نخست، به علت تقاضای بالا شاهد صف خرید در سهم هستیم، اما کم‌کم به مرور دیگر صف خریدی برای سهم باقی نمی‌ماند و به تعادل می‌رسد، اگر دید بلند مدتی به سهم ندارید، این تعادل نشانه‌ای برای خروج شما از سهم است.

مزایای عرضه اولیه برای شرکت‌ها چیست؟

در حقیقت، شرکت‌ها با هدف جذب سرمایه و تأمین مالی وارد بورس می‌شوند. علاوه بر آن، شرکتی که در بورس است از اعتبار بالاتری برخوردار است، زیرا موظف است صورت‌های مالی شفافی از خود ارائه دهد. در ضمن حضور شرکت در بورس موجب نمایش چهره‌‌ی مثبتی از آن خواهد شد و این امر منجر به استقبال مشتریان و افزایش فروش و سود بیشتر شرکت می‌شود.

ورود شرکت‌ها به بازار بورس شرایط و نکاتی دارد که در زیر به چند مورد آن اشاره می‌کنیم:

• شرکت‌ها برای ورود به بازار بورس، در ابتدا باید صورت‌های مالی خود را به سازمان بورس ارائه دهند و زمانی مجوز ورود را دریافت می‌کنند که در چند سال مالی سود ساز باشند.
• اگر شرکت صورت‌های مالی مناسبی ارائه کند، باید منتظر بماند تا در موعد مقرر، سهامش به صورت عرضه اولیه در بورس عرضه شود.
• عرضه اولیه یک شرکت به این معنی نیست که آن شرکت، تازه تأسیس است، گاهی شرکت‌های دولتی با سابقه فعالیت زیاد، در این عرضه شرکت می‌کنند.
• شرکتی که وارد بورس می‌شود سهام خود را پایین‌تر از ارزش ذاتی خود به فروش می‌رساند این کار به خاطر جذاب کردن قیمت سهام است.
• شرکتی که سهام خود را در بورس به فروش می‌رساند باید توجه داشته باشد که خریداری برای سهامش وجود داشته باشد. معمولاً برای خرید سهام اولیه خریدار بسیار است. مردم با آغوش باز به استقبال عرضه اولیه می‌روند.

سخن آخر

همان‌طور که می‌دانیم سهامداران تازه وارد، در گام نخست باید با مفاهیم پایه و اولیه بازار بورس آشنا شوند و به صورت تجربی یاد بگیرند که چگونه معامله کنند. به همین منظور؛ توصیه ما این است که بهترین راه ورود سهامداران تازه وارد به بازار بورس، خرید عرضه اولیه است.

در عرضه اولیه معمولاً، سهامداران دچار ضرر نمی‌شوند و افرادی که از ضرر کردن در این بازار می‌ترسند و هنوز علم و تجربه کافی ندارند با خرید عرضه اولیه نه تنها ضرر نمی‌کنند بلکه؛ با نحوه‌ی خرید و فروش، اصطلاحاتی مانند: صف خرید و صف فروش، سایت‌های بورس، طریقه سفارش گذاری، چگونگی بازدهی روزانه و… آشنا می‌شوند.

چرا عرضه اولیه (IPO) معمولا سودآور است؟

عرضه اولیه (IPO) فرایندی است که یک شرکت، سهام خود را برای اولین بار به مردم عرضه می‌کند یا به عبارت دیگر، اوراق خود را در بازار می‌فروشد.

عرضه اولیه چیست؟

عرضه اولیه (IPO)، فرایندی است که طی آن یک شرکت می‌تواند با فروش سهام خود به عموم، به شرکت سهامی عام تبدیل شود و در عین حال سرمایه جذب کند و بدین صورت وارد بورس اوراق بهادار شود. در واقع شرکت‌ها می‌توانند با واگذاری سهام جدید به عموم مردم، سرمایه خود را با کمک این روش افزایش دهند.

قبل از عرضه اولیه، یک شرکت، خصوصی یا سهامی خاص تلقی می‌شود. یک شرکت خصوصی قبل از عرضه اولیه سهام، افراد نسبتاً کمی از جمله سرمایه‌گذاران‌ اولیه مانند بنیانگذاران، خانواده و دوستان، یا کارمندان و مدیران، سهامداران یک شرکت و یا کارخانه را تشکیل می‌دهند اما پس از عرضه در بورس هر فردی می‌تواند اقدام به خرید سهام آن شرکت کند.

عرضه اولیه، گام بزرگی برای یک شرکت محسوب می‌شود، زیرا امکان دسترسی و جمع‌آوری پول زیاد برای شرکت فراهم می‌کند. این عرضه اولیه به شرکت توانایی بیشتری برای رشد و توسعه می‌دهد.

سود عرضه اولیه (IPO)

بسیاری از سرمایه‌گذاران بر این باورند، خرید سهامی که در عرضه اولیه ارائه می‌شود سودآور خواهد بود و به همین دلیل تقاضا برای خرید آنها زیاد است. این باور در اغلب مواقع درست است اما همیشه اینگونه نبوده است. نحوه خرید این عرضه‌های اولیه در مقاله‌ای دیگر به عرضه اولیه یا IPO چیست؟ آن اشاره شده است.

معمولا پس از عرضه اولیه قیمت سهام بالاتر می‌رود، و سرمایه‌گذارانی که در عرضه اولیه موفق به خرید شده بودند، می‌توانند سهام خود را بفروشند و به سود برسند. اما مدت زمانی که نیاز است تا این سهام به سود برسد، ممکن است با توجه به فاکتورهای مختلف، متفاوت باشد. به طور مثال سهام شستا که در اردیبهشت سال ۱۳۹۹ عرضه شد، تا ۲۲۰ درصد برای سهامداران سودآوری داشت.

هنگامی که عرضه اولیه (IPO) انجام می‌شود، اولین خریداران به نوعی به صورت مستقیم از خود شرکت سهام خریداری می‌کنند و مبلغ بدست آمده از طریق فروش عرضه اولیه به شرکت ناشر می‌رسد، اما در خرید و فروش‌های بعدی پول و سهام میان سایر سرمایه‌گذاران جا به جا می‌شوند و شرکت به صورت مستقیم منتفع نخواهد شد.

سهامی که در عرضه اولیه ارائه می‌شود، معمولا با قیمت پایین‌تری به فروش می‌رسد، تا تقاضای خرید بالا رود و سرمایه مورد نظر برای شرکت و یا کارخانه جمع‌ آوری شود.

از آنجایی که این سهام با قیمت مناسب و فقط به تعداد محدودی ارائه می‌شود، سرمایه‌گذاران بیشتری تمایل به خرید سهام دارند. و به همین خاطر است که معمولا برای خرید آن، صف خرید شکل می‌گیرد، که همین تقاضا و تشکیل صف خرید، عاملی برای بالا رفتن قیمت سهام می‌شود و تا جایی که عرضه و تقاضا متعادل نشود، این سودآوری ممتد ادامه دارد.

فروش سهام پس از عرضه اولیه

معمولا سرمایه‌گذاران تا زمانی که هنوز تقاضا و صف خرید برای سهام عرضه اولیه (IPO) وجود دارد، اقدام به فروش نمی‌کنند و منتظر بالاتر رفتن قیمت سهام می‌مانند. همانطور که پیش از این اشاره کردیم در اغلب مواقع سهام در عرضه اولیه با قیمت مناسب و کمتری نسبت به ارزش واقعی ارائه می‌شود، در این حالت با گذشت چند روز بعد از عرضه همچنان قیمت سهام صعودی و رو به افزایش خواهد بود.

از طرف دیگر اگر به قدری منتظر بمانید که صف‌های خرید کمرنگ شوند، ممکن است دیگر مشتری چندانی برای سهام شما وجود نداشته باشد، بنابراین اگر می‌خواهید ریسک را کمتر کنید، زمانی که هنوز برای خرید و فروش سهام عرضه اولیه تقاضا وجود دارد، اقدام به فروش کنید.

با کسب اطلاعات و دانش کافی در مورد روند بورس، شانس بیشتری برای تشخیص بهترین زمان خرید و فروش خواهید داشت.

سخن پایانی

شرکت‌ها با عرضه اولیه (IPO) از سهامی خاص به سهامی عام تبدیل می‌شوند و با فروش سهام می‌توانند برای گسترش کسب و کار خود سرمایه جذب کنند. از طرف دیگر با احتمال بالا سرمایه‌گذارانی که در عرضه اولیه اقدام به خرید می‌کنند، سود و هر چند گاهی اوقات مبالغ کم، شناسایی می‌کنند. اما گاهی اوقات، این سهام نیز ضررهایی به سرمایه افراد، وارد کرده‌اند.

همانطور که بارها در مقالات وبلاگ مانو به آن اشاره شده است، بورس و سرمایه‌گذاری به دانش تخصصی و کسب مهارت نیاز دارد.

با این حال، سامانه مدیریت ثروت مانو، شرایطی را فراهم کرده است که افراد با هر سطح از دانش مالی و بدون نیاز به رصد و تحلیل اخبار و مولفه‌های اقتصادی و متناسب با درجه ریسک‌پذیری خود در بهترین فرصت‌های سرمایه‌گذاری مشارکت غیرمستقیم داشته باشند.

عرضه اولیه چیست ؟

عرضه اولیه عمومی (IPO: initial public offering) که اصطلاحا به آن “عرضه اولیه” گفته میشود. بدین معنی است که یک شرکت برای اولین بار بخشی از سهام خود را در بازار بورس و یا فرابورس عرضه میکند.

عرضه شدن سهام یک شرکت خصوصی در بورس بدین معنا است که سهام این شرکت به عموم مردم فروخته می شود. این انتشار سهام به یک شرکت امکان می دهد سرمایه خود را از سرمایه گذاران عمومی جمع کند. و همچنین توانایی بیشتری برای رشد و گسترش به آن می بخشد.

احتمالا تا به حال پس از شنیدن نام برخی از شرکت ها متوجه توضیح “سهامی خاص” یا “سهامی عام” که در ادامه نام شرکت می آیند شده اید، شرکت ها بعد از عرضه شدن در بورس به دسته ی شرکت های “سهامی عام” می پیوندند.

شرکت ها برای عرضه سهام خود در بورس و یا فرابورس باید شرایطی که این سازمان ها اعلام کرده اند را داشته باشند. برای اطلاع از این شرایط پیشنهاد میکنیم مقاله “فرایند ورود شرکت ها به بازار بورس یا فرابورس” را مطالعه فرمایید.

در صورتی که این شرایط اعلام شده از سمت سازمان بورس و یا فرابورس تایید شود.

شرکت مذکور طی زمان بندی اعلام شده از سوی این سازمان ها و با انتخاب کارگزاری میتوانند سهام شرکت خود را عرضه کنند. معمولاً ۵ تا ۱۰ درصد از کل سهام شرکت در عرضه اولیه ارائه می‌شود. و به هر نفر تعدادی سهم از آن می‌رسد که این مقدار ممکن است تغییر کند.

چرا شرکت ها بخشی از سهام خود را عرضه عمومی میکنند؟

قبل از عرضه اولیه، سهام شرکت به صورت خصوصی نگهداری میشود و قابل فروش نیست. شرکت های استارت آپ ممکن است برای جمع آوری پول، توسعه و رشد تجارت خود سهام شرکت را به عموم عرضه کنند. و شرکت های دیگر ممکن است برای گسترش محصولات یا خدمات بخشی از سهام خود را عرضه عمومی کنند.

چرا عرضه اولیه مورد توجه فعالان بازار سرمایه هست ؟

با توجه به اینکه عرضه اولیه در کوتاه مدت میتواند سودآوری خوبی ایجاد کند مورد استقبال فعالان بازار سرمایه به خصوص افراد تازه وارد در بازار بورس قرار گرفته است. از جمله دلایل دیگر این استقبال میتوان به قیمت پایین سهم در زمان عرضه نسبت به ارزش ذاتی آن و رشد خوب این قیمت با توجه به استقبال عموم مردم اشاره کرد.

عرضه‌های سال‌های اخیر معمولاً سود مناسبی داشته‌اند و به همین دلیل افرادی که تازه وارد بازار سرمایه شده‌اند، بدون نیاز به تحلیل‌های خاص به خرید سهام این عرضه‌ها اقدام می‌کنند.

روش ثبت سفارش – Book Building

در بورس اوراق بهادار تهران، عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ یا ثبت سفارش انجام می‌شود. قبل از اینکه روش بوک‌بیلدینگ برای عرضه اولیه در بورس تهران به کار رود، خریداری سهام در عرضه اولیه کار آسانی نبود و اغلب با مشکل مواجه می‌شد. خرید عرضه اولیه به این صورت بود که تمام کاربران سامانه های آنلاین در یک زمان مشخص، مثلاً ۱۲:۴۰ باید سفارش خود را در سامانه معاملاتی وارد می‌کردند. از مشکلات این روش آن بود که بسیاری از کاربران نمی توانستند سهام عرضه را بخرند.

در روش بوک بیلدینگ، یک بازه زمانی از سمت سازمان بورس تعیین می‌شود، برای مثال بازه ۱۰ تا ۱۲:۳۰، در نتیجه افرادی که قصد خرید عرضه را دارند، می‌توانند سفارش خود را در سیستم ثبت کنند. سفارش کاربران بر اساس سقف قیمت و حداکثر تعداد سهام بررسی میشود. و با در نظر گرفتن اینکه چه تعدادی سفارش برای دریافت سهام شرکتی که عرضه شده است ثبت شده و همچنین با در نظر گرفتن تعداد سهامی که عرضه شده است به تمامی افراد بخشی از سهام تعلق میگیرد. لازم به توضیح است در عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ الویت با بیشترین قیمت است در صورتی که سفارش با قیمت کمتری ثبت شود ممکن است با توجه به استقبال زیادی که وجود دارد سهمی به سفارش های با قیمت پایین تر تعلق نگیرد.

عرضه اولیه چیست و زمان خرید و فروش آن چه موقع است؟

عرضه اولیه یا عرضه عمومی اولیه (به انگلیسی: (Initial Puplic Offering (IPO) از آنجایی که با مبلغ سرمایه‌گذاری کم، سود خوبی را با ریسک خیلی کم و یا بدون ریسک نصیب سهامداران می‌کند، از محبوبیت بالایی در میان اهالی بازار سرمایه مخصوصا کسانی که به تازگی وارد سرمایه‌گذاری در بورس شده‌اند، برخوردار است. سابقه عرضه‌های اولیه را که بررسی می‌کنیم، این نکته دیده می‌شود عرضه اولیه یا IPO چیست؟ که اکثر قریب به اتفاق آنها سودهای چند ده درصدی داشته‌اند. در مقاله حاضر، تلاش می‌شود نکات مربوط به این عرضه‌های اولیه و همچنین، نکات لازم در مورد زمان و نحوه خرید و فروش این سهام ارائه شود.

عرضه اولیه چیست؟

هنگامی که شرکتی پس از طی کردن مراحل پذیرش در سازمان بورس اوراق بهادار، برای اولین بار سهامش در بورس معامله می‌شود، اصطلاحا عرضه اولیه گفته می‌شود. نکته‌ای عرضه اولیه یا IPO چیست؟ که همواره می‌بایست در نظر گرفت این است که مکانیسم عرضه و تقاضا ذات بازار سرمایه است و حتی ممکن است به خاطر مولفه‌هایی مانند قیمت‌گذاری گران سهم مربوطه، حتی همین عرضه‌های اولیه نیز با استقبال مواجه نشوند.

به طور کلی، خرید و فروش و معامله‌گری در بورس، کار حرفه‌ای و تخصصی است و نباید تصور کرد که تمامی سهام موجود در بورس مانند عرضه‌های اولیه سودآور هستند. انواع تحلیل‌های بنیادی، تکنیکال و روانشناسی بازار در موفقیت شما در بورس موثر خواهد بود. اما اگر به تازگی وارد این بازار شده‌اید و تمایل دارید که از فرصت‌های سرمایه‌گذاری آن استفاده کنید ولی دانش تخصصی و زمان کافی برای رصد بازار ندارید، سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در بورس بهترین گزینه‌ای است که می‌توانید به آن فکر کنید.

حتی اگر تجربه معامله‌گری در بورس دارید نیز پیشنهاد می‌شود به منظور مدیریت ریسک، مقداری از دارایی خود را به صندوق‌های سرمایه‌گذاری مانند طرح‌های سرمایه‌گذاری مانو اختصاص دهید.

چه شرکت‌هایی می‌توانند در بورس عرضه شوند؟

به طور کلی، هر شرکتی هنگام ثبت در سازمان ثبت شرکت‌ها در یکی از دسته‌های سهامی، مسئولیت محدود، تضامنی، مختلط غیر سهامی، مختلط سهامی، نسبی و تعاونی تولید و مصرف قرار می‌گیرد.

شرکت سهامی یعنی شرکتی که سرمایه آن به سهام تقسیم شده و مسئولیت هر فرد به میزان سرمایه یا تعداد سهامی است که در آن شرکت سرمایه‌‎گذاری کرده است. شرکت‌های سهامی به دو گروه عمده سهامی عام و سهامی خاص تقسیم می‌شوند که هر یک قوانین مربوط به خود را دارند. بارزترین تفاوت این دو گروه، در مالکیت سهام آنهاست. در شرکت‌های سهامی عام، مالکیت بیش از 51 درصد از سهام شرکت می‌بایست در دست عموم مردم باشد. بنابراین، تنها شرکت‌های عرضه اولیه یا IPO چیست؟ سهامی عام می‌توانند در بورس عرضه اولیه داشته باشند.

چطور از زمان عرضه‌های اولیه مطلع شویم؟

هنگامی که عرضه اولیه یک شرکت در بازار بورس ارائه می‌شود، به این معنا نیست که شرکت به تازگی تاسیس شده است بلکه به این معناست که به تازگی مجوز خرید و فروش سهام آن در بورس صادر شده است.

آگهی عرضه‌های اولیه حداقل دو روز کاری قبل از برگزاری عرضه اولیه، توسط سازمان بورس منتشر می‌شود. در آگهی مذکور، می‌توان نام نماد، تعداد سهام قابل سفارش و همچنین بازه قیمتی مجاز برای ثبت سفارش را مشاهده کرد. قبل از آغاز عرضه اولیه، کلیه گزارش‌های مالی شرکت مورد نظر در سایت کدال بارگذاری می‌شود. بنابراین، تحلیل بنیادی سهم توسط سهامداران امکانپذیر بوده اما به دلیل فقدان چارت قیمتی، تحلیلگران تکنیکال قادر به تحلیل نخواهند بود.

چرا عرضه های اولیه معمولا سودده هستند؟

از آنجایی که شرکت‌ها برای جذب نقدینگی مردم، نیازمند استقبال ایشان هستند، می‌بایست سهام خود را با قیمتی کمتر از ارزش ذاتی خود به فروش برسانند. لذا بدین خاطر است که معمولا این عرضه‌ها با سودآوری همراه هستند.

چگونه عرضه اولیه بخریم؟

گام اول: آگاه شدن از اطلاعیه زمان عرضه اولیه

تعداد عرضه‌های اولیه چندان زیاد نیست. معمولا چندین بار در سال عرضه می‌شوند به عنوان مثال، در سال 1397 در مجموع 22 عرضه اولیه انجام گرفت. برای آگاه شدن از اطلاعیه زمان عرضه اولیه می‌بایست اخبار سایت‌های بورسی و کانال‌های خبری مرتبط را دنبال کرد. اغلب کارگزاری‌ها نیز زمان عرضه‌های اولیه را به مشتریان خود اطلاع می‌دهند.

با کلیک بر روی گزینه پیام جدید ناظر بازار، می‌توانید پیغام‌های ناظر بازار را برای نمادهای مختلف ببینید. زمان و چگونگی ارائه عرضه‌های اولیه، معمولا بین ساعات 10 الی 13، عرضه اولیه یا IPO چیست؟ در این قسمت اعلام خواهد شد. در پیام ناظر بازار در خصوص عرضه اولیه می‌توانید اطلاعات ذیل را به دست آورید:

• تاریخ عرضه اولیه
• تعداد کل سهام قابل عرضه
• ساعت مجاز برای ثبت سفارش
• سهمیه هر نفر (هر کد معاملاتی)
• بازه قیمت هر سهم
• سایر شرایط ورود سفارش

گام دوم: ارسال و ثبت سفارش

برای خرید عرضه اولیه ابتدا باید کد بورسی داشته باشید. پس از دریافت کد بورسی، کارگزاری، نام کاربری و رمز عبور ورود به سیستم معاملاتی آنلاین را برای شما ارسال می‌کند. پس از مطلع شدن از جزییات عرضه اولیه با مشاهده پیام ناظر، می‌بایست موجودی حسابتان نزد کارگزاری را با پرداخت آنلاین و رمز دوم افزایش دهید و سفارش خرید عرضه اولیه را در ساعت مشخص شده ارسال نمایید. هنگام خرید عرضه اولیه، سهمیه هر فرد (هر کد معاملاتی) مشخص است و اگر سفارش خرید را بیش از این مقدار قرار دهید، هیچ سهامی به شما تعلق نخواهد گرفت.

برای خرید حتما به قیمت مجاز توجه نمایید. از آنجا که معمولا تقاضا برای سهام عرضه اولیه ای زیاد است، سقف قیمتی می‌بایست انتخاب شود. نکته‌ای که باید در نظر گرفت این است که اگر سفارش خرید حتی یک ریال کمتر از قیمتی که به اصطلاح مچ می‌شود (معامله با عرضه اولیه یا IPO چیست؟ آن قیمت انجام می‌شود) ثبت شود، به این سفارش هیچ سهمی نمی‌رسد.

برای محاسبه موجودی لازم برای خرید عرضه اولیه کافیست سهمیه هر نفر را در حداکثر قیمت مجاز ضرب کنید تا حداکثر سرمایه لازم را به دست آورید. به عنوان مثال، اگر حداکثر قیمت عرضه 2145 ریال و سهمیه هر نفر حداکثر 1500 سهم باشد، حداکثر مبلغ مورد نیاز برای خرید 321750 تومان می‌شود. پس از پایان ارسال سفارش، پیغام موفقیت‌آمیز بودن ارسال سفارش مشاهده می‌شود.

گام سوم: بررسی و تحلیل نتیجه

تخصیص سهام به هر کد معاملاتی پس از پایان زمان اعلام شده برای خرید انجام می‌شود. بورس با توجه به تعداد شرکت‌کنندگان و قیمت وارد شده توسط آنها، سهام را بین شرکت‌کنندگان توزیع می‌کند. که به این فرایند خرید و تخصیص سهام، اصطلاحا بوک بیلدینگ می‌گویند.

چه زمانی عرضه اولیه را بفروشیم؟

افزایش و یا کاهش قیمت در عرضه‌های اولیه، مانند تمامی سهام موجود در بازار سرمایه به عرضه و تقاضا مربوط می‌شود. از این رو، تا زمانی که صف خرید عرضه‌های اولیه ادامه دارد، بهتر است به سهامداری ادامه دهید، پس از آنکه صف خرید از نظر حجم کاهش پیدا کرد و در طرف عرضه بیشتر شد، می‌توان اقدام به پس‌انداز سود کرد. در این راستا، به نکات زیر توجه نمایید:

• برخی از سهام پس از متعادل شدن، بازدهی را تحت عنوان بازدهی ثانویه تجربه می‌کنند. البته یافتن سهام مستعد برای رشد ثانویه تا حد زیادی به قدرت شما در تحلیل و تکنیک تابلوخوانی بستگی دارد.
• از آن‌جا که عرضه اولیه شرکت‌های بزرگ نیاز به حجم بسیار زیادی نقدینگی دارند، معمولا بازدهی این نوع عرضه‌‌های اولیه کمتر است. با این حال از نظر کمیت، مقدار سود بیشتری خواهند عرضه اولیه یا IPO چیست؟ داشت.

چرا قیمت سهام شرکت‌ها پس از عرضه اولیه رشد می‌کند؟

به طور کلی، یکی از دلایل رشد قیمت سهم بعد از عرضه اولیه، محدودیت در تعداد سهام قابل خریداری توسط سرمایه‌گذاران و همچنین محدودیت در تعداد سهام عرضه شده است. علاوه بر این، سهام شرکت‌ها معمولا در چنین مواقعی کمی ارزان‌تر از ارزش ذاتی که توسط تحلیل‌گران برآورد شده است، عرضه می‌شود تا برای سرمایه‌گذاران جذابیت داشته باشد.

وقتی سهام شرکتی ارزان‌تر از ارزش واقعی خود به فروش برسد، طبیعتا تقاضا برای آن سهم نیز افزایش خواهد یافت. هرچه قیمت عرضه اولیه سهم نسبت به ارزش واقعی آن کمتر باشد، جذابیت آن برای سرمایه‌گذاران بیشتر خواهد بود. این جذابیت قیمتی در کنار عواملی که توضیح داده شد، باعث می‌شود تا قیمت سهام شرکت‌ها بعد از عرضه اولیه رشد کند.

بعد از مدتی با افزایش قیمت سهم و هم چنین عرضه سهامداران عمده و سرمایه‌گذارانی که در ابتدا سهم را خریداری کرده‌اند و در سود هستند، به تدریج تقاضا برای سهم کاهش پیدا می‌کند. در این مواقع، اصطلاحا گفته می‌شود که سهم متعادل شده است. پس از متعادل شدن سهم، سرمایه‌گذاران به تدریج با آن سهم نیز مثل سایر سهم‌های بازار برخورد می‌کنند. از این به بعد رشد و افت قیمت سهم به عملکرد آن شرکت بستگی دارد. حتی اگر آن سهم زیاد و به شکل هیجانی رشد کرده باشد، احتمال دارد افت زیادی را نیز تجربه کند.

روش حراج (اولویت زمان) در عرضه اولیه چیست؟

به طور کلی مکانیسم حراج در بورس ابتدا به قیمت و در مرحله بعد به زمان ارسال سفارش بستگی دارد. سال‌های گذشته به این صورت بود، که هر فردی که سفارش خود را زودتر ثبت می‌کرد، می‌توانست سهام عرضه اولیه را خریداری کند، در غیراینصورت از سهامداری این عرضه ها در روز اول محروم می‌ماند. با توجه به اینکه روش حراج منسوخ شده و دیگر استفاده نمی‌شود، از توضیح آن اجتناب می‌کنیم.

روش بوک بیلدینگ (ثبت سفارش) در عرضه اولیه چیست؟

با توجه به استقبال گسترده سهامداران برای شرکت در عرضه‌های اولیه، چند سالی می‌شود که بورس اوراق بهادار تهران از روش بوک بیلدینگ برای ثبت سفارش استفاده می‌شود. در این روش اولویت زمانی برای ثبت سفارشات عرضه اولیه وجود ندارد، در واقع مهم نیست که دقیقا در چه ساعتی در بازه زمانی دو ساعته مشخص شده، سفارش خرید ثبت می‌شود.

از این رو اگر انجام سفارش در سقف قیمتی اعلام شده انجام شده باشد، حتما تعدادی سهام ولو کمتر از مقدار سفارش داده شده، تخصیص داده خواهد شد.

با توجه به اینکه در بوک بیلدینگ تمامی سفارش‌دهندگان در یک قیمت مشمول دریافت سهام می‌شوند، ممکن است تعداد سهام کمتری نسبت به سفارش ثبت شده خود را دریافت کنید.

در روش بوک بیلدینگ هر کد بورسی تنها مجاز به یک بار ثبت سفارش است. بنابراین، اگر دو بار اقدام به ثبت سفارش کنید یکی از سفارشات شما حذف خواهد شد. لارم به ذکر است کد سهامداری یا همان کد بورسی ارتباطی با کارگزاری نداشته و شما نمی‌توانید از طریق دو یا چند کارگزاری، اقدام به خرید چند باره عرضه های اولیه کنید.

اگر دانش تخصصی و زمان محدود برای تحلیل و رصد بازار دارید، سرمایه‌گذاری غیرمستقیم تحت عنوان صندوق‌های سرمایه گذاری و یا سبدگردانی، گزینه‌ای است که می‌بایست به صورت جدی به آن توجه کنید. طرح‌های سرمایه‌گذاری مانو، متناسب با ریسک و شرایط مالی هر فرد، طرح منحصر به او را پیشنهاد می‌دهد.

همه چیز درباره عرضه اولیه ارز دیجیتال (ICO)

استارت‌آپ‌ها در خرید ارز دیجیتال برای تامین سرمایه اولیه‌ی پروژ‌ه‌های خود اقدام به عرضه اولیه ارز دیجیتال (Initial Coin Offering) می‌کنند. به این ترتیب که افراد مختلف مبالغی برای سرمایه‌گذاری در اختیار صاحبان پروژه قرار می‌دهند و در ازای آن توکن بلاک چین پروژه‌ی جدید را دریافت می‌کنند. این روش تا حدودی مشابه عرضه اولیه سهام (IPO) است.

در ادامه به بررسی بیشتر این روش نوین جذب سرمایه در دنیای رمزارزها خواهیم پرداخت.

تاریخچه عرضه اولیه کوین

عرضه اولیه از سال‌های ۲۰۱۳ و ۲۰۱۴ آغاز شد. در آن سال‌ها پروژه‌های مختلف توانستند، از این روش جذب سرمایه کنند و فعالیت خود را در دنیای کریپتوکارنسی ادامه دهند. این روش در سال ۲۰۱۷ به اوج موفقیت رسید و طی این سال پروژه‌های مختلف توانستند در مجموع ۵.۶ میلیارد دلار سرمایه جذب کنند. این مبلغ در دو ماهه‌ی نخست سال ۲۰۱۸ به یک میلیارد دلار رسید.

پروژه‌ی اتریوم یکی از موفق‌ترین رویدادهای عرضه اولیه ارز دیجیتال است و توانسته به تنهایی ۵۰ میلیون دلار جذب سرمایه کند و بالغ بر ۱۸ میلیون دلار از این رویداد سود کسب کند.

در این سال‌ها تعداد زیادی از پروژه‌ها که رویداد عرضه اولیه کوین را برپا کردند؛ موفقیت آن‌چنانی کسب نکردند و نتوانستند انتظارات سرمایه‌گذاران را برآورده کنند. این عدم موفقیت سبب شد مال‌باختگان این پروژه‌ها به مراجع قانونی مراجعه و از صاحبان آن‌ها شکایت کنند. این روند پای نهادهای قانونی و نظارتی را تا حدودی به عرضه اولیه ارز دیجیتال باز کرد و سبب شد قوانین سخت‌گیرانه‌ای برای اجرای این رویداد وضع شود.

پس از وضع این قوانین، دیگر پروژه‌ها قادر نبودند به آسانی سال‌های نخست اقدام به عرضه اولیه‌ توکن‌های خود کنند و می‌بایست قوانین و شرایطی را قبل از شروع رویداد رعایت کنند. اما می‌توان گفت هنوز هم این قوانین چندان موفق نبوده و نتوانسته از کلاهبرداری‌ها در این زمینه جلوگیری کند.

عرضه اولیه کوین چگونه انجام می‌شود؟

پروژه‌های جدید ارز دیجیتال برای شروع عرضه اولیه کوین (ICO)، اقدام به انتشار یک برگه سفید یا وایت پیپر (White Paper) می‌کنند. در این یادداشت نقشه‌ی کلی پروژه و اهداف اصلی آن را شرح می‌دهند. همچنین مشخص می‌کنند چه میزان سرمایه نیاز دارند، سهم صاحبان پروژه از توکن‌ها چه مقدار است، چه ارزهایی را از سرمایه‌گذاران می‌پذیرند و مدت زمان عرضه را در این نوشته اعلام می‌کنند.

در زمان عرضه، کسانی که تمایل به سرمایه‌گذاری در پروژه را دارند؛ از طریق ارزهای دیجیتال یا ارزهای فیات که مورد پذیرش عرضه اولیه یا IPO چیست؟ صاحبان پروژه است، اقدام به خرید توکن‌ها می‌کنند. این توکن‌های بلاک چینی اگر مورد پذیرش صرافی‌های بزرگی چون بایننس قرار بگیرند، می‌تواند یک سرمایه‌ی قابل پیشرفت برای افرادی باشد که در عرضه اولیه آن‌ها را خریداری کرده‌‌اند.

گاهی ممکن است پس از پایان عرضه اولیه ارز دیجیتال ، سرمایه‌ای که صاحبان استارت‌آپ پیش‌بینی کرده بودند؛ جمع‌آوری نشود. در این شرایط پروژه شکست خواهد خورد و صاحبان پروژه موظف هستند تمام مبالغ جمع‌آوری شده را به حساب سرمایه‌گذاران بازگردانند.

مزایای عرضه اولیه کوین

• آنلاین بودن این رویداد سبب می‌شود سرمایه‌‌گذاران به آسانی در آن شرکت کنند و همچنین خرید و فروش توکن‌های دریافتی خود را به آسانی و در کم‌ترین زمان از راه دور انجام دهند.
• توکن‌ها به‌راحتی و سریع تبدیل به پول نقد می‌شوند و نیازی نیست سرمایه‌گذاران نگران تبدیل آن‌ها به نقدینگی باشند.
• شرکت در رویداد عرضه اولیه ارز دیجیتال به دلیل رشد روز‌افزون محبوبیت و جایگاه ارزهای دیجیتال در اقتصاد جهانی، بازده سریع و بالایی برای سرمایه‌گذاران خواهد داشت.

معایب عرضه اولیه کوین

• نوسانات بالای کریپتوکارنسی‌ها، ممکن است سرمایه‌ی سرمایه‌گذار را در مدتی بسیار کوتاه از بین ببرد.
• تا به امروز در رویدادهای ICO کلاهبرداری‌های متعدی انجام شده است.
• امکان به موفقیت نرسیدن پروژه و از دست رفتن سرمایه وجود دارد.

تفاوت‌های ICO با IPO

قبل‌تر اشاره کردیم که ICO روشی مشابه عرضه اولیه سهام یا IPO است. در رویداد IPO، شرکت‌های خصوصی هنگامی که تصمیم می‌گیرند در کسب‌وکار خود تحول ایجاد کنند و پیشرفت داشته باشند، اقدام به عمومی کردن شرکت می‌کنند. به این ترتیب که سهام شرکت را به فروش می‌گذارند و سرمایه‌گذارانی که سهام می‌خرند، به شرکای تجاری صاحبان شرکت تبدیل می‌شوند.

شاید در نگاه اول ICO نوع آنلاین IPO به نظر بیاید و تفاوتی بین این دو رویداد وجود نداشته باشد. اما در واقع عرضه اولیه ارز دیجیتال با عرضه اولیه سهام تفاوت‌های اساسی دارد.

• ICO به صورت آنلاین برگزار می‌شود.
• برای ICO نیاز به حداقل سرمایه برای ضمانت نیست.
• ICO نیاز به اخذ مجوز خاصی ندارد.
• نزدیک کردن توکن‌های ICO به پول نقد بسیار آسان‌تر از فروش سهام است.
• در ICO سرمایه‌گذاران در پروژه شریک نمی‌شوند و فقط از سود توکن‌های بلاک چین آن بهره خواهند برد (سرمایه‌گذاران اجازه‌ی ارائه‌ی نظر در رابطه با مسائل مدیریتی را ندارند).
• ریسک سرمایه‌گذاری در رویدادهای ICO به مراتب بالاتر از IPO است.
• قانون‌گذاری در عرضه سهام قوی‌تر از عرضه کوین انجام شده‌ است و IPO قانونمندتر اجرا می‌شود.

توکن و سهام نیز تفاوت زیادی به لحاظ قانونی و حقوقی با یکدیگر دارند. توکن هیچ ارزش ذاتی و پشتوانه‌ای ندارد؛ اما برگ سهام با‌ توجه به قوانین از ضمانت حقوقی برخوردار است.

چگونه از عرضه اولیه ارز دیجیتال مطلع شویم؟

دستورالعمل مشخصی برای اطلاع از عرضه اولیه ارز دیجیتال وجود ندارد. افراد فعال در این حوزه، به صورت مداوم اخبار حوزه رمزارزها را از منابع مختلف دنبال می‌کنند. اگر شما هم قصد دارید از طریق خرید عرضه اولیه ارز دیجیتال، سود کسب کنید، باید سایت‌ها و شبکه‌های اجتماعی مرتبط با ارزهای دیجیتال را به صورت منظم دنبال کنید. از آنجایی که عرضه‌های اولیه بین مردم هیجان ایجاد می‌کند، در مدت بسیار کوتاهی بسیاری از سایت‌ها به صورت اختصاصی روی آن تمرکز می‌کنند.

کلاهبرداری از طریق عرضه اولیه کوین

تا به اینجا چندین بار به کلاهبرداری‌ از طریق پروژه‌های ICO اشاره کردیم. اما با این تفاسیر آیا باید به‌طورکلی قید شرکت در رویدادهای عرضه اولیه کوین را زد؟

خیر؛ می‌توان با‌ توجه به نکاتی در همان آغاز کار پروژه را اعتبارسنجی کرد و با خیال آسوده به سرمایه‌گذاری در آن پرداخت.

در ابتدا باید بررسی کنیم که چه عواملی سبب شده که ICO بستر مناسبی برای کلاهبرداری باشد.

این رویداد به طور کامل آنلاین است و همه می‌دانیم که سرقت و کلاهبرداری از طریق اینترنت بسیار آسان و سریع صورت می‌گیرد.

هنوز بسیاری از کشورها قوانین خاصی در رابطه با عرضه اولیه ارز دیجیتال وضع نکردند و مراجع قانونی در برخی کشورها نظارتی بر این رویداد ندارند.

نوشتن یک White Paper جذاب و فریبنده کار سختی برای کلاهبرداران نیست. این یادداشت‌ها اولین انگیزه برای سرمایه‌گذاری در این رویدادها هستند و با تهیه‌ی یک وایت پیپر حرفه‌ای به‌راحتی می‌توان افراد را فریب داد.

سودهای کلان همیشه افراد را طعمه کلاهبرداران می‌کند. به دلیل رشد جایگاه ارزهای دیجیتال، این‌‌گونه تصور می‌شود که هر پروژه‌ای حتی گمنام می‌تواند در آینده‌ای نه‌چندان دور سود فراوانی برای سرمایه‌گذاران داشته باشد. این تصور دلیل دیگر موفقیت کلاهبرداران در این حوزه است.

تشخیص معتبر بودن ICO

اگر تازه وارد دنیای ارزهای دیجیتال شده‌اید و تجربه‌ی آن‌چنان در این حوزه ندارید؛ باید از افراد خبره در کریپتوکارنسی برای بررسی اعتبار ICO کمک بگیرید.

صاحبان پروژه باید به طور کامل شناسایی شده باشند. وجود یک سایت معتبر برای ارائه‌ی White Paper و سایر اطلاع‌رسانی‌ها، فعالیت مداوم و شفاف اعضای اصلی در شبکه‌های اجتماعی، حضور افراد مطرح در حوزه ارزهای دیجیتال در تیم استارت‌آپ و همچنین معرفی پروژه توسط افراد و کانال‌های معتبر، نکاتی است که باید به آن‌ها توجه کرد.

وایت پیپر پروژه را به طور دقیق مطالعه و بررسی کنید. این یادداشت باید به طور دقیق و جامع اهداف پروژه و نقشه‌ی راه را شرح دهد. هیچ ابهامی در وایت پیپر نباید برای شما وجود داشته باشد.

اهداف ذکر شده در وایت پیپر باید واقعی و قابل لمس و درک باشد. اگر اهدافی غیر منطقی در وایت پیپر پروژه ارائه شده است، به‌هیچ‌عنوان نباید به آن پروژه اطمینان کنید.

وعده‌ی سودهای نجومی و غیرواقعی بدون شک نشان‌دهنده‌ی نامعتبر بودن پروژه است. تمامی پروژه‌‌های مالی و اقتصادی برای پیشرفت نیاز به زمان دارند. وعده‌ی یک شبه پول‌دار شدن همیشه دردسرساز بوده و هست.

وجود سرمایه‌گذاران مطرح در حوزه ارزهای دیجیتال یک نکته‌ی مثبت برای هر پروژه است. افرادی که در دنیای کریپتو نام و نشانی دارند، بدون شک در پروژه‌های قابل اطمینان سرمایه‌گذاری خواهند کرد. همچنین می‌توان بررسی کرد که افراد فعال این حوزه به آن پروژه اشاره‌ای داشته‌اند و آن را تایید کرده‌‌اند یا خیر.

در سایت‌های معتبری که ICO‌ها را رتبه‌بندی می‌کنند نام پروژه‌ی مورد نظر خود را جستجو کنید. ICOBench ،ICODorps ،ICOMarks برخی از این وب‌سایت‌ها هستند.

در آخر استارت‌آپ باید یک تالار گفتگو و یک فضای باز برای تبادل اطلاعات و نظرها داشته باشد تا سرمایه‌گذاران با نظرات افراد مختلف در رابطه با آن آشنا شوند.

روش‌های جایگزین ICO

به دلیل آنکه عرضه اولیه ارز دیجیتال بستری برای کلاهبرداری‌های مختلف بوده و قوانین جامعی در رابطه با آن وضع نشده، تا به امروز چندین و چند روش مختلف به‌عنوان جایگزین برای آن معرفی شده است؛ اما فقط تعداد محدودی از آن‌ها قابلیت اجرایی شدن داشتند.

دو مورد از مهم‌ترین روش‌های جایگزین برای ICO، عرضه اولیه ارز دیجیتال صرافی (IEO) و عرضه اولیه کوین اوراق بهادار (STO) هستند.

در رویداد عرضه اولیه کوین صرافی (Initial Exchange Offering)، یک صرافی معتبر ارز دیجیتال نماینده‌ی پروژه‌ی جدید برای اجرای رویداد می‌شود و قبل از آغاز عرضه تمام جوانب کار را بررسی می‌کند تا از درست و قانونی بودن پروژه اطمینان کسب کند. سپس عرضه را آغاز می‌کند و در ازای دریافت مبالغ مختلف از سرمایه‌گذاران به آن‌‌ها توکن‌های پروژه‌ای که نماینده‌ی آن بوده را عرضه می‌کند.

در روش عرضه اولیه کوین اوراق بهادار (Security Token Offering)، عرضه توکن‌ها باید به‌عنوان اوراق بهادار و با گذر از مجاری قانونی ثبت شوند. این روش برای سرمایه‌گذاران امن و کم ریسک است. در این رویداد صاحبان پروژه به طور کامل احراز هویت می‌شوند و سرمایه‌گذاران می‌توانند با خاطری آسوده، سرمایه‌ی خود را در اختیار آن‌ها قرار دهند.

روش‌های دیگری چون RICO که مخفف Reversible initial coin offering به معنای عرضه اولیه ارز دیجیتال برگشت‌پذیر است (امکان بازپس‌گیری سرمایه در هر مرحله وجود دارد) و IICO که مخفف Interactive Initial Coin Offering به معنای عرضه‌ اولیه‌ کوین تعاملی است (سرمایه‌گذاری برای هر فرد دارای سقف مشخص است)؛ نیز برای رویداد عرضه اولیه کوین تا حدودی شناخته شده و قابل اجرا در مقیاس بزرگ هستند.

چگونه عرضه اولیه ارز دیجیتال بخریم؟

هر پروژه‌ای که قرار است منابع مالی خود را از طریق عرضه اولیه تامین کند، مشخصات کمپین مانند مدت زمان کمپین، اهداف کمپین، مقدار پول موردنیاز و غیره را در یک وب سایت قرار می‌دهد. اولین مرحله برای خرید عرضه اولیه ارز دیجیتال، ثبت نام در سایت است. در صورتی که نیاز به ثبت نام در وب سایت نباشد، بهتر است دقت و تحقیق بیشتری کنید، زیرا ممکن است با یک سایت کلاهبرداری مواجه باشید.

سپس برای خرید عرضه اولیه باید بیت کوین یا اتر دریافت کنید. از طریق این دو ارز دیجیتال است که می‌توانید عرضه اولیه ارز دیجیتال بخرید. حداقل مبلغ سرمایه‌گذاری به نوع پروژه ربط دارد و متغیر است. در نهایت تنها کاری که باید انجام دهید این است که ارز دیجیتال خود را به آدرس کمپین ارسال کنید. جهت جلوگیری از هرگونه خطا، هنگام ارسال ارز دیجیتال، آدرس کیف پول پروژه را چند بار بررسی کنید. زیرا در صورتی که ارز دیجیتال خود را به آدرس اشتباه انتقال دهید، امکان پس گرفتن آن برای شما وجود نخواهد داشت.

بعد از اتمام این مراحل، شما توکن‌های خریداری شده را در کیف پول خود دریافت خواهید کرد. در کمپین‌های مختلف زمان انتقال توکن به کیف پول کاربران، متفاوت است و ممکن است گاهی تا ماه‌ها طول بکشد.

Pre-ICO چیست؟

در آخر باید اشاره‌ای هم به Pre-ICO یا پیش‌فروش عرضه اولیه ارز دیجیتال اشاره کنیم. در این حالت استارت‌آپ‌ها برای به‌دست‌آوردن سرمایه‌ی موردنیاز برای تبلیغات و معرفی پروژه‌ی خود، تعدادی از توکن‌های بلاک چین‌شان را با قیمتی بسیار پایین به ‌فروش می‌رسانند. آن‌ها با این روش می‌توانند با کسب درآمد اولیه، پروژه را در سطح وسیع‌تری معرفی کنند و در ICO سرمایه بیشتری جمع‌آوری کنند.

در این رویداد تعداد توکن‌‌ها بسیار محدود است و در عرض چند ثانیه ممکن است موجودی آن‌ها به پایان برسد. پیش‌خرید عرضه اولیه کوین معمولاً سودهای کلان برای سرمایه‌گذاران در پی خواهد داشت. اگر توانایی و دانش شرکت در عرضه اولیه ارزهای دیجیتال را دارید، می‌توانید در پیش‌فروش‌ها نیز برای کسب سود بیشتر شرکت کنید.

در صورتی که اطلاعات کافی و بنیادی از کوین مورد نظر خود داشته باشید، عرضه اولیه‌ها می‌توانند گزینه مناسبی برای سرمایه‌گذاری باشند.

مبالغ جمع شده در ICO معمولا جهت پیشرفت پروژه استفاده می‌شود اما در صورتی که یک ICO ناموفق باشد، مبالغ به کاربران بازگشت داده می‌شود.

ICO یک فرصت ایده آل برای سرمایه‌گذاران در جهان است تا روی یک پروژه جدید با پتانسیل بالا سرمایه‌گذاری کنند و در صورت تحقق اهداف مورد نظر پروژه، به سود بالایی دست پیدا کنند.