معایب بازار ثانویه ارز

ریسک قراردادهای هوشمند

مطالعه اثر عرضه اولیه سهام IPO بر شاخص های بازار ثانویه یک مطالعه تجربی از بورس اوراق بهادر تهران

پنجمین کنفرانس بین المللی تکنیک های مدیریت و حسابداری

خرید و دانلود فایل مقاله

با استفاده از پرداخت اینترنتی بسیار سریع و ساده می توانید اصل این مقاله را که دارای 22 صفحه است به صورت فایل PDF در اختیار داشته باشید.

مشخصات نویسندگان مقاله مطالعه اثر عرضه اولیه سهام IPO بر شاخص های بازار ثانویه یک مطالعه تجربی از بورس اوراق بهادر تهران

چکیده مقاله :

موضوع مقاله حاضر، مطالعه اثر عرضه اولیه سهام (IPO) بر شاخصهای بازار ثانویه در شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران است. اساس تحقیق حاضر بر پایه تیوری و تحقیق ارایه شده توسط لی و ژوی شی (2016) است. قرار گرفتن اقتصاد در دوره گذار،وضعیت خاصی را به وجود میآورد که ارزشیابی و تعیین قیمت پایه مناسب برای واحدهای اقتصادی را بسیار دشوار میسازد. در جریان واگذاری شرکتها، عرضه کنندگان یا فروشندگان سهام احتمالا0 از دو لحاظ مورد انتقاد قرار گیرند: عدهای آنها را ازلحاظ گرانفروشی و عدهای آنها را ازلحاظ ارزانفروشی موردانتقاد قرار دهند.برای آزمون فرضیه های تحقیق از اطلاعات معایب بازار ثانویه ارز صورت های مالی و قیمت های بازار سهام شرکت هایی استفاده شده است. به این منظور شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به عنوان جامعه آماری تحقیق و محدوده زمانی تحقیق از ابتدای سال 1389 تا پایان سال 1395 می باشد. بدین ترتیب در این تحقیق از اطلاعات کلیه شرکت هایی که در این بازه زمانی 7 ساله، سهام خود را در بورس اوراق بهادار تهران عرضه کرده باشند و معاملات سهامشان بیش از 3 ماه وقفه نداشته باشند، قیمت بازار سهامشان به طور مستمر موجود باشد، سال مالی آنها به پایان هر سال شمسی ختم شود و نباید جزو شرکت ها سرمایه گذاری باشند استفاده شده است. سرانجام پس از اعمال شرایط فوق در انتخاب نمونه ها، تعداد 103 شرکت به عنوان نمونه آماری تحقیق انتخاب شدند. جهت دستیابی به اطلاعات صورت های مالی و قیمت های بازار شرکت های نمونه تحقیق از بانک اطلاعاتی نرم افزار تدبیر پرداز و ره آورد نوین استفاده شد. مدل هایی که برای آزمون فرضیه های تحقیق استفاده شده است رگرسیون خطی چند متغیره است. نتایج آزمون آماری فرضیه های تحقیق، حاکی از قبول کلیه فرضیات تحقیق داشت.

کلیدواژه ها:

شاخص کل قیمت سهام - قیمت گذاری اولیه سهام - بازده غیرعادی - درجه تمرکز مالکیت -حجم سهام عرضه شده –داده های ترکیبی

کد مقاله /لینک ثابت به این مقاله

کد یکتای اختصاصی (COI) این مقاله در پایگاه سیویلیکا MNGTEC05_006 میباشد و برای لینک دهی به این مقاله می توانید از لینک زیر استفاده نمایید. این لینک همیشه ثابت است و به عنوان سند ثبت مقاله در مرجع سیویلیکا مورد استفاده قرار میگیرد:

نحوه استناد به مقاله :

در صورتی که می خواهید در اثر پژوهشی خود به این مقاله ارجاع دهید، به سادگی می توانید از عبارت زیر در بخش منابع و مراجع استفاده نمایید:

حسین پور، رحمان و فرسادامان الهی، غلامرضا و شجاعی، معصومه،1397،مطالعه اثر عرضه اولیه سهام IPO بر شاخص های بازار ثانویه یک مطالعه تجربی از بورس اوراق بهادر تهران،پنجمین کنفرانس بین المللی تکنیک های مدیریت و حسابداری،تهران،https://civilica.com/doc/789197

در داخل متن نیز هر جا که به عبارت و یا دستاوردی از این مقاله اشاره شود پس از ذکر مطلب، در داخل پارانتز، مشخصات زیر نوشته می شود.
برای بار اول: ( 1397، حسین پور، رحمان؛ غلامرضا فرسادامان الهی و معصومه شجاعی )
برای بار دوم به بعد: ( 1397، حسین پور؛ فرسادامان الهی و شجاعی )
برای آشنایی کامل با نحوه مرجع نویسی لطفا بخش راهنمای سیویلیکا (مرجع دهی) را ملاحظه نمایید.

مدیریت اطلاعات پژوهشی

اطلاعات استنادی این مقاله را به نرم افزارهای مدیریت اطلاعات علمی و استنادی ارسال نمایید و در تحقیقات خود از آن استفاده نمایید.

اعلام چگونگی تعیین نرخ ارز در بازار ثانویه

به گزارش بانکداران ۲۴ (Banker)،مهدی کسرایی معایب بازار ثانویه ارز پور درخصوص تقسیم بندی کالاهای دریافت کننده ارز و چگونگی تخصیص آن به هر کدام از گروه های کالایی افزود: طبق اعلام رییس کل بانک مرکزی در چهارشنبه هفته گذشته، بازار ثانویه ارز تشکیل شده است و صادرکنندگان غیرنفتی با توجه به سیاست های ارزی جدید به 2 دسته‌ 80 و 20 درصدی تقسیم می‌شوند.وی ادامه داد: 80 درصدی‌ها به طور عمده صادرکننده‌ محصولات پتروشیمی، مواد معدنی و فولاد هستند و ارز حاصل از صادرات خود را در سامانه‌ نیما با نرخ بر مبنای 4200 تومان عرضه می‌کنند.این ‌مقام بانکی افزود: صادرکنندگان 20 درصدی نیز با تصمیم اخیر دولت این امکان را یافته اند که ارز حاصل از صادرات خود و یا امتیاز واردات را یا از طریق توافقی و با استفاده از ظرفیت موجود در سامانه‌ سماصا (سامانه مدیریت ارز حاصل از صادرات) به یک واردکننده واگذار و یا در سامانه‌ نیما برای فروش با نرخ رقابتی اعلام آمادگی ‌کنند.

گام های تبادل ارز صادراتی با نرخ توافقی

544401300240348.jpg

به گزارش بانکداران ۲۴ (Banker)،دولت از بیست و یکم فروردین ماه یکسان سازی نرخ ارز را با اعلام قیمت هر دلار 4200 تومان کلید زد و با تهیه و تصویب دستورالعمل هایی، شیوه های تخصیص ارز را اعلام کرد.بر این اساس، یازدهم تیرماه معاون اول رییس جمهوری دستورالعمل نحوه فروش ارز حاصل از صادرات و واگذاری پروانه صادراتی به واردکنندگان را ابلاغ کرد.رییس سازمان توسعه تجارت ایران نیز امروز در دستورالعمل جدید واردات در مقابل صادرات، به موضوع تبادل ارز صادراتی با نرخ توافقی، نحوه انتقال پروانه صادراتی و ضوابط واردات کالاهای گروه (3) پرداخت و آن را برای اجرا ابلاغ کرد.«مجتبی خسروتاج» یادآوری کرد: فهرست شرکت های تولید محصولات پتروشیمی و فرآورده های نفتی، محصولات فولادی و فلزات رنگین که موظفند ارز خود را در سامانه نیما و با نرخ مصوب به فروش رسانند، سیزدهم خردادماه در بخشنامه وزیر صنعت، معدن و تجارت ابلاغ شده است.

آیا نرخ طلا و سکه نزولی‌خواهد شد؟

854249991273115.jpg

به گزارش بانکداران ۲۴ (Banker)،محمدکشتی‌آرای در پاسخ به این پرسش که ‌آیا نرخ طلا و سکه نزولی‌خواهد شد؟ اظهار داشت: پیش‌بینی‌اینکه قیمت سکه به چه نرخی می‌رسد مشخص نیست اما در حال‌حاضر با توجه به شرایط موجود وثبات بازار ارز و سکه در کشور به نظر می‌رسد از افزایش قیمت‌ها خبری نیست. وی افزود:افت قیمت‌ها به دلیل تحولات بازار وکاهش بورس بازی و سفته بازی رخ داد.ضمن آنکه ثبات قیمت جهانی و همچنین ثبات قیمت ارز هم تاثیرگذار بود.کشتی‌آرای با بیان اینکه به نظر می‌رسد قیمت‌ها افزایش چندانی نداشته باشد، گفت: فعلا بازار باثباتی داریم و اگر به همین منوال پیش رود به نظر می‌رسد که قیمت‌ها به همین شکل باقی خواهد ماند. وی افزود: حبابی‌که ایجاد شده بود با توجه به کاهش هیجانات در حال کاهش است و در دو روز گذشته حدودا ۱۵۰ هزار تومان از حباب سکه ترکید.رییس اتحادیه کشوری طلا و جواهر گفت: به نظر می‌رسد اگر همین تعادل تقاضا در بازار ادامه پیدا کند این موضوع باعث می‌شود حباب قیمت‌ها از بین برود.وی گفت: در صورتی که از افزایش بهای سکه جلوگیری شود نوعی کاهش قیمت به شمار می‌رود.به نوشته ایلنا ،کشتی آرای ادامه داد: هم اکنون بهای سکه۲ میلیون و ۸۵۰ هزارتومان است.

مزایا و معایب بازار ثانویه ارز

544401300240348.jpg

پس از افزایش نرخ ارز در پایان سال ۹۶ دولت از ابزارهای در اختیار خود برای اجرای سیاست‌های اقتصادی اقداماتی را انجام داد از جمله تشکیل سامانه نیما و محدودیت معادلات نقد در صرافی‌ها و صدور بخشنامه‌ها و دستورالعمل‌ها جهت ایجاد ثبات در بازار ارز‌. دولت به دنبال راهکاری برای ایجاد ثبات در این بازار بود. به همین دلیل با تک نرخی کردن ارز این مهم را پی گرفت اما این سیاستگذاری موجب بروز مشکلاتی دیگر شد‌. در پی بروز این مشکلات دولت بازار ثانویه ارز را در دستور کار خود قرار داد تا بتواند بر این مشکلات و ایرادات فائق آید‌.تشکیل این بازار از جمله ابزارهای در اختیار دولت است برای اجرای سیاست‌ ارزی مورد نظر خود در شرایط فعلی اقتصادی کشور‌. در پی این سیاست مواردی چند قابل توجه است؛ نخست اینکه کشور در شرایطی است که مدیریت صحیح منابع و مصارف ارزی اقدام درست و لازم توجه است.می‌دانیم بخش عمده معایب بازار ثانویه ارز صادرات کشور مربوط به صنایع نفت و گاز است که عموما در اختیار دولت است و بخش محدود آن در حوزه صنایع غیرنفتی نیز بر عهده بخش خصوصی قرار دارد و می‌توان گفت عمده عرضه‌کننده و متقاضی ارز بخش دولتی است و الزام به فروش ارز حاصل از صادرات بخش خصوصی پیامدی نخواهد داشت جز کاهش صادرات بخش خصوصی‌.
از طرفی می‌دانیم کشور نیازمند واردات برخی اقلام ضروری مانند انواع نهاده‌های مورد مصرف بخش دامپروری و حوزه دارو و درمان و برخی کالاهای اساسی است که دولت باید ارز ارزان‌قیمت برای آنها در نظر بگیرد ولیکن در این بخش اشاره روشنی در این بازار به مدیریت تامین نشده است‌. در این بازار دو‌ موضوع باید مشخص شود؛ نظام قیمت‌گذاری ارز در بازار ثانویه و مدیریت حذف رانت به دلیل امکان چندنرخی شدن ارز در بازار نقد و ثانویه‌.نتیجه اینکه ابتدا ‌باید مشخص شود هدف از تشکیل این بازار اعمال سیاست‌های کنترلی بر تعیین نرخ ارز است یا حرکت به سمت تعیین نرخ واقعی ارز منتج از نظام قیمت‌گذاری مبتنی بر عرضه و‌ تقاضا‌.

نگاه‌های متضاد در بازار سکه

484956318563494.jpg

به گزارش بانکداران ۲۴ (Banker)،به گفته فعالان، سکه بازان در این روز تمایل چندانی به خرید نداشتند؛ همزمان تعداد فروشندگان نیز چندان بالا نبود که قیمت نوسان زیادی را تجربه کند.

نگاه‌های متضاد در بازار سکه
به گفته فعالان، نگاه‌های متفاوتی به آینده قیمتی سکه در اولین ماه تابستان وجود دارد. عده‌ای باور دارند با آغاز دور دوم تحویل سکه‌های پیش‌فروش قیمت‌ها کمی در بازار تعدیل خواهد شد؛ این در حالی است که گروه دیگری باور دارند با پایان روند کاهش بهای اونس در بازارهای جهانی و ادامه افزایش قیمت طلا، قیمت سکه نیز از این محرک اثر خواهد پذیرفت. در کنار این آنها، باور دارند بازار پس از واکنش مقطعی به دور اول تحویل سکه‌های پیش‌فروش، بار دیگر در جاده افزایشی قرار خواهد گرفت؛ بنابراین این بار نیز خواهد توانست از ارزش خود حفاظت کند. با این حال، کاهشی‌ها اعتقاد دارند، آنچه قیمت سکه را کمی پس از تحویل دور اول سکه‌های پیش‌فروش افزایشی کرد، ناشی از رشد بهای دلار در بازار داخلی بود. این در حالی است که در مقطع فعلی، آنها باور دارند با تشکیل بازار دوم ارز، قیمت‌های بازار غیررسمی تعدیل خواهد شد و به‌دنبال آن یکی از بال‌های افزایشی قیمت سکه از میان خواهد رفت. در آخرین خبرها، مدیرکل سیاست‌ها و مقررات ارزی بانک مرکزی نیز از آغاز به کار بازار ثانویه ارز از روز سه‌شنبه هفته جاری خبر داد. به گزارش خبرگزای مهر، کسرایی پور پیش‌بینی کرد: ایجاد بازار ثانویه بتوانند نرخ‌های بازار غیر‌رسمی را کنترل کند. روز یک شنبه، قیمت دلار در مقاطع کوتاهی بالای مرز ۸ هزار تومانی قرار گرفت، ولی افزایش فروش‌ها موجب می‌شد که بار دیگر به کانال ۷ هزار و ۹۰۰ تومان بازگرد. روز دوم هفته یکی از کم نوسان ترین روزهای اخیر بازار ارز نبود و حجم معاملات نیز پایین آمده بود. عده‌ای از معامله‌گران باور دارند، بازار ارز و سکه در شرایط حساسی به سر می‌برد و امکان نوسانات قابل توجه افزایشی یا کاهشی در بازار وجود دارد. چنین انتظاراتی به‌نظر می‌رسد در کاهش سطح دامنه نوسان تاثیر داشت، چراکه بازیگران ارزی در انتظار آشکار شدن بیشتر روند بازار و تعیین موقعیت خود بر اساس متغیرهای جدید بود. روز یک شنبه، وقت موقت استراحت بازار و کاهش سطح نوسانات آن بود.

سکه ناتوان از شکستن مرز مهم
روز یک شنبه، معامله‌گران سکه در مقطعی تلاش کردند قیمت این فلز گرانبها را از مرز مهم ۲ میلیون و ۹۰۰ هزار تومانی عبور دهند، ولی هر بار با مقاومت کاهشی‌ها مواجه شدند. به این ترتیب، سکه در روز دوم هفته توان خاصی را برای شکست مرز روانی پیش رو از خود نشان نداد. عده‌ای باور دارند، نزدیک شدن به آغاز دور دوم تحویل سکه‌های پیش‌فروش عاملی بوده است که معامله‌گران بازار این فلز گرانبها را ناچار به عقب نشینی کرده است. بر اساس گفته‌های کانال‌های اطلاع رسانی معامله‌گران، دور دوم تحویل سکه‌های پیش‌فروش به احتمال زیاد در هفته آخر تیرماه صورت خواهد گرفت. البته برخی نیز عنوان کردند، در‌صورتی‌که قیمت سکه دچار نوسان شود، ممکن است سکه‌های پیش‌فروش زودتر به بازار عرضه شوند. در حالی که برخی با توجه به احتمال افزایش عرضه انتظار کاهش قیمت را دارند، گروهی دیگر از معامله‌گران باور دارند، نوسان‌گیران پیش از تحویل سکه‌های پیش‌فروش، ممکن است تغییرات قیمتی را بالا ببرند تا مانع از کاهش شدید قیمت‌ها شوند. در واقع از نظر آنها اگر نوسان‌گیران بتوانند، قیمت سکه را به مرز ۳ میلیونی ببرند، آنگاه پس از تحویل سکه‌ها قیمت تا محدوده فعلی افت خواهد کرد. با این حال، اگر قیمت سکه در زمان تحویل سکه‌های پیش‌فروش در همین سطح باشد، احتمال افت تا کانال‌های پایین تر نیز وجود خواهد داشت.
در این میان، برخی معامله‌گران باور دارند، در روزهای آتی با وجود فشار احتمال افزایش عرضه، متغیر جهانی اونس می‌تواند به کمک افزایشی‌های بازار داخلی بیاید. اونس طلا که هفته‌های اخیر سیر کاهشی به خود گرفته و در مقاطعی حتی به زیر مرز هزار و ۲۵۰ دلار رفته بود، روز دوشنبه تا ساعت ۴ بعدازظهر بالای محدوده هزار و ۲۶۰ دلار معامله شد. در‌صورتی‌که روند بهای طلای جهانی افزایشی باقی بماند، ممکن است سکه طلا را کمی در برابر متغیرهای کاهشی حمایت کند. یکی دیگر از متغیرهایی که معامله‌گران نقدی سکه به آن توجه زیادی دارند، روند قیمت‌ها در معاملات آتی سکه است. به گفته یکی از بازیگران با تجربه بازار، رفتن سکه به بالای ۳ میلیون و ۶۰۰ هزار تومان در معاملات آتی دی می‌تواند سیگنال افزایشی را به بازار داخلی مخابره کند.

کاهش سفته‌بازی در بازار سکه
به نوشته دنیای اقتصاد، محمد کشتی‌آرای از بازگشت ثبات به بازار در نتیجه کاهش سفته‌بازی خبر داد. محمد کشتی آرای گفت: افت قیمت‌ها به‌دلیل تحولات بازار وکاهش بورس‌بازی و سفته‌بازی رخ داد. فعلا بازار باثباتی داریم و اگر به همین منوال پیش رود به‌نظر می‌رسد که قیمت‌ها به همین شکل باقی خواهد ماند. وی در پاسخ به این پرسش که ‌آیا نرخ طلا و سکه نزولی‌خواهد شد، اظهار کرد: پیش‌بینی‌اینکه قیمت سکه به چه نرخی می‌رسد مشخص نیست اما در حال‌حاضر با توجه به شرایط موجود وثبات بازار ارز و سکه در کشور به‌نظر می‌رسد از افزایش قیمت‌ها خبری نیست. از نظر کشتی آرای افت قیمت‌ها به‌دلیل تحولات بازار وکاهش بورس‌بازی و سفته‌بازی رخ داد.ضمن آنکه ثبات قیمت جهانی و همچنین ثبات قیمت ارز هم تاثیرگذار بود. وی افزود: حبابی‌که ایجاد شده بود با توجه به کاهش هیجانات در حال کاهش است. به‌نظر می‌رسد اگر همین تعادل تقاضا در بازار ادامه پیدا کند این موضوع باعث می‌شود حباب قیمت‌ها از بین برود. وی گفت: در‌صورتی‌که از افزایش بهای سکه جلوگیری شود نوعی کاهش قیمت به‌شمار می‌رود.

معرفی قراردادهای هوشمند، مزایا و معایب آن

امروز به مقاله آموزشی (ریسک قراردادهای هوشمند، معرفی، مزایا و معایب آن) میپردازیم .با تیم فیبوتک همراه باشید.

قراردادهای هوشمند از بدو تأسیس، قابلیت های فناوری بلاک چین را بالا برده و فرصت های جدیدی را باز کرده اند، به طوری که ما شاهد اجرای برنامه های بلاک چین حتی در محافظه کارترین صنایع بوده ایم. با این حال، مانند هر مفهوم جدید، نگرانی هایی در مورد حساسیت قراردادهای هوشمند در برابر حملات سایبری و سایر خطرات ذاتی وجود دارد.

در این راهنما، ما خطرات قرارداد هوشمند را بررسی میکنیم و نشان میدهیم که چگونه کاربران و توسعه دهندگان بلاک چین میتوانند آنها را کاهش دهند.

ویدیو قراردادهای هوشمند (smart contract)

قراردادهای هوشمند چیست؟

همانطور که از نامش پیداست، قرارداد هوشمند یک توافقنامه قابل برنامه ریزی و خود اجرا است که روی یک بلاک چین مستقر شده است. به عبارت دیگر، قراردادهای هوشمند معاملات و فعالیت ها را بر اساس مجموعه قوانین و شرایط از پیش تعیین شده انجام میدهند.

برای مثال، با استفاده از یک قرارداد هوشمند، یک خالق هنر دیجیتال میتواند شرایط و ضوابطی را تعیین کند که بر تعامل با خریداران حاکم باشد و اعتبار خریدها را در بلاک چین تعیین کند. قرارداد هوشمند را میتوان به گونه ای طراحی کرد که هنر دیجیتال فقط پس از پرداخت به خریدار منتقل شود. هنرمند دیجیتال به عنوان یک هشدار اضافی میتواند بندهای حق امتیاز را به قرارداد هوشمند معرفی کند تا درصد ثابتی از فروش ثانویه آثار هنری به خالق اصلی آن برسد.

در این سناریو، هنرمند دیجیتالی نگران تأیید معاملات به صورت دستی و یا پیگیری تغییرات آینده در مالکیت به منظور اعمال هزینه های حق امتیاز نیست. در عوض، قرارداد هوشمند خود شرایط و ضوابطی را که در ابتدا توسط هنرمند تعیین شده بود، اجرا می کند.

به این ترتیب، نیاز به شخص ثالث به طور کلی برطرف میشود. در مواردی که هیچ شخص ثالثی وجود ندارد، این روند به طور کلی سریعتر، ارزان تر، کارآمدتر و شفاف تر است. این امر، همراه با تغییر ناپذیری بلاک چین، راه حل های افزایش قرارداد هوشمند را جذاب تر میکند. یک قرارداد هوشمند نه تنها خطرات طرف مقابل را کاهش میدهد بلکه امکان دستکاری داده ها را نیز از بین میبرد.

قابل توجه است که ما شاهد استفاده گسترده از این فناوری در صنعت مالی بوده ایم. در واقع، این بستر برای بخش در حال ظهور DeFi است که پارادایم های مالی هیجان انگیزی را در چند سال گذشته به وجود آورده است. با قراردادهای هوشمند، وام گیرندگان میتوانند مستقیماً از وام معایب بازار ثانویه ارز دهندگان وام دریافت کنند. همچنین، معامله گران میتوانند دارایی های دیجیتالی خود را فوراً بدون نیاز به مبادلات متمرکز مبادله کنند.

دور از بخش مالی، پیاده سازی برنامه های کاربردی بلاک چین هوشمند با قرارداد هوشمند، نقطه بحث مهمی در چندین صنعت دیگر از جمله بخش بهداشت، دنیای هنر و صنعت زنجیره تامین است. بنابراین، سوال این است: اگر قراردادهای هوشمند به وضوح سودمند هستند، چرا در مورد معایب آنها این همه سر و صدا وجود دارد؟

ریسک قراردادهای هوشمند

بیشتر اوقات، مهمترین حوادث امنیتی در بخش DeFi به دلیل مهارت های برنامه نویسی استثنایی هکرها توسط آسیب پذیری های قراردادهای هوشمند فعال میشود. به گفته CipherTrace، تنها در سال 2020، بیش از 100 میلیون دلار توکن از بخش DeFi سرقت شد. برای اینکه این موضوع را در دیدگاه خود قرار دهیم، این هک ها 50 درصد از همه حوادث امنیتی در کل صنعت را به خود اختصاص داده اند. این همچنین نشان میدهد که پروتکل های قرارداد هوشمند به طور فزاینده ای به عنوان یک حمله احتمالی توسط بازیگران بد شناخته میشوند.

ریسک قراردادهای هوشمند

چرا اینگونه است؟

نادیده گرفتن تهدیدهای ناشی از برنامه های خودگردان، به ویژه هنگامی که وظیفه مدیریت وجوه کاربران را بر عهده دارند، غیرمسئولانه خواهد بود. به همان اندازه که مزایای توافق نامه های خود اجرا کننده چشمگیر است، آنها توسط انسانها برنامه ریزی شده اند و بنابراین در نهایت مستعد خطاهای انسانی هستند. انعطاف پذیری یک قرارداد هوشمند بستگی زیادی به قدرت برنامه نویسی توسعه دهنده آن دارد.

توسعه قراردادهای هوشمند مستلزم سطحی از پیچیدگی و دانش است که بسیاری از توسعه دهندگان بلاک چین آمادگی دستیابی به آن را ندارند، به ویژه در این عصر کپی پیست. از آنجا که DeFi یک بخش منبع باز است، هر کس میتواند یک پروتکل موجود را مجدداً بسته بندی کند، نامی پر زرق و برق به آن بدهد و شروع به فروش توکن کند. در بیشتر موارد، توسعه دهندگان برای تأیید اینکه کدهای آنها عاری از خطا هستند یا با شرایط پیش بینی نشده سازگار هستند، تلاش بیشتری نمیکنند.

متأسفانه، هنگامی که چنین پروتکل هایی راه اندازی میشوند، رفع خطاها تقریباً غیرممکن است زیرا پروتکل های حاکمیت آنها اغلب قبل از ایجاد هر گونه تغییری از کاربران میخواهد رای دهند. بنابراین، زمانی که جامعه برای شناسایی مشکل و ارائه راه حلی مناسب به آنجا میآید، ممکن است دیر شده باشد. بنابراین، هر زمان که کاربران وجوه خود را تحت چنین پروتکل هایی قرار دهند، به دلیل آسیب پذیری های امنیتی، خطر از دست دادن وجوه خود را دارند.

همچنین لازم به ذکر است که قراردادهای هوشمند کاربران را در معرض خطرهای امنیتی تنها قرار نمیدهد. به عنوان مثال، بحران بازار در اواسط ماه مارس 2020 باعث ایجاد یک اثر دومینو در پروتکل MakerDAO شد. سقوط ارزش وثیقه های تحت اتر زیر آستانه پذیرفته شده منجر به وقوع حوادثی شد که در نهایت باعث شد قیمت DAI برای لحظه ای به بالای 1 دلار برسد.

این حادثه نشان میدهد که فناوری هنوز در مراحل ابتدایی خود است و بسیاری از موقعیت های پیش بینی نشده وجود دارد که میتواند کارایی قراردادهای هوشمند را از بین ببرد. به طور خاص، وابستگی قراردادهای هوشمند به داده های خارج از زنجیره به طور مداوم تهدیدهای زیادی را برای پروتکل های بلاک چین ایجاد کرده است. در صورت وجود بی نظمی در مجموعه داده های ردیابی، قراردادهای هوشمند ممکن است دچار نقص شوند.

چگونه میتوان ریسک قرارداد هوشمند را کاهش داد

از دید توسعه دهندگان، بهترین رویکرد انجام ممیزی گسترده قرارداد هوشمند قبل از استقرار پروتکل ها است. تیم های توسعه ای نباید از هیچ هزینه ای دریغ کنند تا مطمئن شوند قراردادهای هوشمند آنها عاری از خطا است.

برای کاربران، توصیه میشود قبل از قرار دادن وجوه به پروتکل های هوشمند مبتنی بر قرارداد، دقت لازم را انجام دهند. اطمینان حاصل کنید که پروژه توسط شرکتهای معتبر حسابرسی تأیید شده است.

قابل ذکر است که پروتکل های بیمه به آرامی در حال ایجاد یک مدل زیربنایی و عملیاتی هستند که میتواند برخی از خطرات مربوط به چشم انداز در حال تحول DeFi را برطرف کند. اتخاذ این راه حل ها تا حد زیادی میتواند خطرات قرارداد هوشمند موجود را کاهش دهد.

بررسی حساب های بروکر آلپاری و معایب و مزایای استفاره از بروکر آمارکتس

بروکر الپاری از جمله بروکر هایی است که به مشتریان خود خدمات متنوعی از جمله حساب های پم ارائه می دهد.

به گزارش بازار، بروکر الپاری از جمله بروکر هایی است که به مشتریان خود خدمات متنوعی از جمله حساب های پم ارائه می دهد. حساب پم یا همان PAMM در واقع به عنوان حساب های سرمایه گذاری شهرت دارند. در الپاری حساب های بسیار زیادی به عنوان PAMM فعالیت می کنند و کاربران می توانند بر روی آن ها سرمایه گذاری کنند. در توضیحات زیر قصد داریم شرایط افتتاح یا سرمایه گذاری در حساب های پم را بررسی کنیم.

حساب پم چیست و چه کاربردی دارد؟

حساب های پم در واقع به حساب هایی گفته می شود که توسط یک معامله گر یا تیم تریدینگ حرفه ای مدیریت می شود. حساب پم به سایر کاربران اجازه می دهد حساب های سرمایه گذاری خود را به آن متصل کنند. در واقع با متصل شدن حساب های سایر کاربران به حساب پم، موجودی حساب پم افزایش می یابد و معامله گر می تواند سرمایه بزرگتری را مدیریت کند.

با هر معامله مثبت و سوددهی که معامله گر حساب پم انجام می دهد، علاوه بر خود، سایر کاربران نیز سود می کنند. در حقیقت کاربران با سرمایه گذاری در حساب پم، می توانند در سود و زیان معامله گر مورد نظر شریک شوند.

همچنین لازم به ذکر است که مدیر حساب پم به ازای معاملات سودده خود، کارمزدی دریافت می کند. کارمزد حساب های پم در الپاری بستگی به میزان سرمایه گذاری هر کاربر دارد. توجه داشته باشید که مدیر حساب قادر به برداشت سرمایه های کاربران نیست و تنها می تواند با استفاده از آن ها معامله انجام دهد.

برای افتتاح حساب پم در الپاری، معامله گر باید ابتدا یک وجه مالی به عنوان تضمین در حساب پم واریز نماید. این وجه به طور کامل در بروکر آلپاری به عنوان تضمین بلوکه می شود و امکان برداشت آن وجود ندارد. در حقیقت این وجه مالی برای زمانی است که معامله گر حساب پم به طور مکرر زیان کند و حساب های سرمایه گذاری را متضرر کند. در آن زمان این وجه تضمینی بین تمامی سرمایه گذاران تقسیم می شود. البته لازم به ذکر است که این وجه به هیچ عنوان تمامی زیان را جبران نمی کند و تنها بخش کوچکی از سرمایه را تضمین می کند.

در سال های اخیر استفاده از حساب های پم بروکر الپاری بسیار رایج شده است. کاربران زیادی از طریق حساب های پم الپاری برای خود درآمد های غیر فعال ایجاد می کنند. یکی از ویژگی های جالب حساب های پم الپاری این است که سرمایه گذاران می توانند موجودی خود را بین چند معامله گر تقسیم کنند.

نکات مهم برای انتخاب حساب پم در الپاری

در بروکر الپاری حساب های پم بسیار زیاد و متنوعی وجود دارد. قبل از این که یکی از حساب ها را برای سرمایه گذاری انتخاب کنید بهتر است به موارد زیر توجه کنید تا انتخاب مناسبی انجام دهید.

بهتر است حسابی که برای سرمایه گذاری انتخاب می کنید سابقه بالایی در الپاری داشته باشد. هر چه میزان سابقه بالاتر باشد اعتبار آن حساب پم بیشتر است. در واقع این موضوع نشان می دهد که معامله گر حساب پم توانسته در طی ماه ها و سال های اخیر همواره از پس دوران رکود برآید.

• تعداد سرمایه گذاران و میزان موجودی سرمایه گذاری شده در حساب پم

طبیعتا هر چه تعداد افراد سرمایه گذار و همچنین موجودی تحت مدیریت حساب پم در الپاری بیشتر باشد، اعتبار بالایی نیز دارد.

• میزان افت سرمایه یا همان DRAWDOWN

یکی از مهم ترین معیار هایی که باید به آن توجه کنید، میزان افت سرمایه حساب می باشد. سعی کنید حسابی را انتخاب کنید که در طی سابقه خود افت سرمایه کمتر از ۱۰ درصد داشته است. هر چه میزان افت سرمایه بیشتر باشد، ریسک سرمایه گذاری نیز بیشتر است.

بروکر آمارکتس

آمارکتس از شناخته شده ترین بروکر های فارکس برای کاربران ایرانی می باشد. این بروکر از سال ۲۰۰۷ تا به امروزه در زمینه بازار بین المللی فارکس فعالیت می کند. این شرکت در جزیره سنت وینسنت به ثبت رسیده و دارای رگوله FSA می باشد. در توضیحات زیر مزیت ها و معایب استفاده از این بروکر برای فعالیت در بازار فارکس را بررسی می کنیم.

مزیت های بروکر آمارکتس

• پشتیبانی زبان فارسی

پشتیبانی برای هر بروکر قطعا از اهمیت بسیار زیادی برخوردار است. داشتن پشتیبانی قوی یکی از مهم ترین معیار های انتخاب بروکر مطمئن به شمار می رود. زیرا حل بسیاری از نواقص و مشکلات مربوط به کاربران، مربوط به بخش پشتیبانی است.

بروکر آمارکتس به واسطه داشتن چند هزار کاربر ایرانی، تیم پشتیبانی بسیار قدرتمندی برای کاربران تشکیل داده است. پشتیبانی این بروکر به صورت ۲۴ ساعته و در هفت روز هفته به کاربران پاسخگو است.

اسپرد یکی از پارامتر های بسیار با اهمیت برای معامله گران بازار فارکس به شمار می رود. اگر به دنبال بروکری با اسپرد های مناسب و پایین هستید، آمارکتس خدمات خوبی در این زمینه ارائه می دهد. اسپرد حساب ECN این بروکر به طور شناور برای همه نماد ها از ۰.۰ پیپ است.

• واریز و برداشت با روش های مختلف و آسان

بروکر آمارکتس از جمله بروکر هایی است که متنوع ترین روش های واریز و برداشت را دارد. روش های زیادی برای شارژ حساب معاملاتی یا برداشت وجه از آن برای کاربران وجود دارد. محبوب ترین روش های این بروکر شامل وبمانی، پرفکت مانی، ویزا کارت، ارز دیجیتال می باشد.

اگر به حوزه کپی تریدینگ علاقه داشته باشید، آمارکتس جزو بهترین بروکر ها برای این حوزه به حساب می آید. سیستم کپی ترید این بروکر پیشرفته و کاملا هوشمند است.

این بروکر جوایزی به عنوان کش بک برای کاربران خود ارائه می دهد. در واقع با رسیدن حجم معاملات هر کاربر به حد نصاب، معامله گر درصدی از کمیسیون کسر شده از حسابش را به عنوان پاداش دریافت می کند.

از دیگر مزیت های بروکر آمارکتس می توان به پنل های کاربری یا همان کابین شخصی هر کاربر اشاره کرد. کابین طراحی شده برای کاربران مجهز به قسمت های مختلفی است و تقریبا تمامی کار ها را می توان از طریق آن انجام داد. سادگی و راحتی استفاده از کابین باعث شده تا هر کاربر با هر سطحی بتواند به خوبی با پنل خود کار خود کند.

آیتم های مختلفی برای اهدای جایزه به کاربران در نظر گرفته شده است. هر کاربر به ازای پاس کردن مراحل مختلفی مانند انجام ۱۰ معامله سودده یا ثبت ۱۰ هفته معاملاتی . بونوس دریافت می کند.

معایب بروکر AMARKETS

اگر بخواهیم معایب استفاده از بروکر آمارکتس را بررسی کنیم، موارد زیادی وجود ندارد و صرفا موارد زیر را می توان به عنوان نواقص این شرکت در نظر گرفت.

رگولاتوری این بروکر اعتبار چندانی ندارد و مربوط به جزایر سنت وینست می باشد. البته سابقه طولانی مدت این بروکر می تواند نقطه مثبتی برای اعتبار آن باشد اما نمی توان زیاد به آن متکی بود.

حساب های فیکس آمارکتس از لحاظ میزان اسپرد، وضعیت خوبی ندارند و اسپردی حدود ۳ پیپ دارند.

حساب های سنتی برای معامله گران تازه کار بسیار کاربردی است. زیرا با استفاده از آن ها می توانند به خوبی اصول مدیریت سرمایه را اجرایی کنند و با شرایط بازار فارکس آشنا شوند. متاسفانه این بروکر حساب سنتی ارائه نمی دهد و تنها حساب های استاندارد، FIXED و ECN به معامله گران ارائه می کند.

بورس جهانی یک بازار بین المللی بین بانکی است که افراد مختلف و بانک های کوچک و بزرگ در آن به معامله می پردازند. این بازار که محدودیت مکانی و جغرافیایی ندارد، به صورت ۲۴ ساعته، از دوشنبه تا جمعه فعال است. هر کسی در هر جای دنیا و با هر میزان سرمایه می تواند وارد این بازار شده و معامله و تبادل سرمایه را آغاز کند. این بازار تابع قوانینی است و همه مبادلات در چهارچوب همین قوانین صورت می گیرد. با آموزش بورس جهانی و ورود به آن می توان نسبت به اقتصاد کشورهای دیگر دید مطلوبی کسب کرده و در موقعیت های بهتری سرمایه گذاری کرد.

بازار سهام یکی از زیر مجموعه های بورس جهانی است که معامله گران و صرافی ها(exchange) از طریق خرید و فروش سهام شرکت ها و کارخانه ها در آنها سرمایه گذاری کرده و در سود و ضرر آن شریک می شوند. بورس اوراق بهادار تهران نمونه ای از این بازارهاست. معاملات در این بازار در صرافی های قانونی و رسمی به صورت فیزیکی یا الکترونیک انجام می شود. گاهی نیز معاملات به صورت بازار خارج از بورس یا همان فرابورس (OTC Market) انجام می شود. در فرابورس که فاقد مکان فیزیکی است، معامله گران به صورت الکترونیک یا تلفنی با هم در ارتباط هستند.

بیشترین معاملات سهام در جهان در بازار سهام آمریکا انجام می گیرد. بازار بورس نیویورک (NYSE) و نزدک (NAZDAQ) دو صرافی اصلی در این بازار هستند. بازار سهام را می توان به صورت دو بازار اولیه و ثانویه تفسیر کرد

شرکت سهامی عام (Public Company)

شرکت سهامی عام (public company) شرکتی است که سهامداران آن نسبت به بخشی از دارایی ها و سود شرکت، ادعا دارند. مالکیت یک شرکت سهامی عام از طریق معاملات آزاد سهام در صرافی ها یا بازارهای فرابورس (OTC)، بین سهامداران عمومی توزیع می شود. بسیاری از آمریکایی‌ها مستقیماً در شرکت‌های سهامی عام سرمایه‌گذاری می‌کنند، و اگر شما دارای برنامه بازنشستگی یا مالک یک صندوق مشترک هستید، احتمالاً این طرح یا صندوق دارای سهام شرکت‌های سهامی عام است.

شرکت سهامی عام چیست؟

شرکت سهامی عام (public company) شرکتی است که سهامداران آن نسبت به بخشی از دارایی ها و سود شرکت، ادعا دارند. مالکیت یک شرکت سهامی عام از طریق معاملات آزاد سهام در صرافی ها یا بازارهای فرابورس (OTC)، بین سهامداران عمومی توزیع می شود.

بسیاری از آمریکایی‌ها مستقیماً در شرکت‌های سهامی عام سرمایه‌گذاری می‌کنند، و اگر شما دارای برنامه بازنشستگی یا مالک یک صندوق مشترک هستید، احتمالاً این طرح یا صندوق دارای سهام شرکت‌های سهامی عام است.

نکات مهم

• شرکت سهامی عام، شرکتی است که سهامداران آن نسبت به بخشی از دارایی ها و سود شرکت، ادعا دارند.
• مالکیت یک شرکت سهامی عام از طریق معاملات آزاد سهام در صرافی ها یا بازارهای فرابورس (OTC)، بین سهامداران عمومی توزیع می شود.
• یک شرکت سهامی عام علاوه بر معاملات اوراق بهادار خود در بورس های عمومی، موظف است به طور منظم اطلاعات مالی و تجاری خود را در اختیار عموم قرار دهد.

سیاست کمپانی

یک شرکت سهامی عام علاوه بر معاملات اوراق بهادار خود در بورس های عمومی، موظف است به طور منظم اطلاعات مالی و تجاری خود را در اختیار عموم قرار دهد. اگر شرکتی الزامات گزارش دهی عمومی را داشته باشد، توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) یک شرکت سهامی عام در نظر گرفته می شود.

درک شرکت سهامی عام

بیشتر شرکت های سهامی عام زمانی شرکت های خصوصی بودند. شرکت های خصوصی متعلق به بنیانگذاران، مدیریت یا گروهی از سرمایه گذاران خصوصی هستند. شرکت های خصوصی نیز هیچ الزامی برای گزارش دهی عمومی ندارند. یک شرکت موظف است زمانی که هر یک از این معیارها را برآورده کرد، با الزامات گزارش دهی عمومی مطابقت داشته باشد:

• فروش اوراق بهادار در یک عرضه اولیه عمومی (IPO)
• پایگاه سرمایه گذار آنها به اندازه مشخصی می رسد
• داوطلبانه در کمیسیون بورس اوراق و بهادار ثبت نام کند

عرضه اولیه عمومی، به فرآیندی اطلاق می شود که طی آن یک شرکت خصوصی سهام خود را به عموم عرضه می کند. یک شرکت قبل از عرضه اولیه عمومی، به عنوان شرکت خصوصی در نظر گرفته می شود. انتشار سهام برای عموم از طریق عرضه اولیه عمومی برای یک شرکت بسیار مهم است زیرا منبع سرمایه برای رشد آنها را فراهم می کند.

به منظور تکمیل یک عرضه اولیه عمومی، یک شرکت باید الزامات خاصی را برآورده کند. باید هم مقررات تعیین شده توسط قانون گذاری ها و هم کمیسیون بورس اوراق و بهادار را براورده کند. یک شرکت معمولاً یک بانک سرمایه گذاری را استخدام می کند تا عرضه اولیه عمومی خود را بازاریابی کند، قیمت سهام خود را تعیین کند و تاریخ انتشار سهام خود را تعیین کند.

هنگامی که یک شرکت عرضه اولیه عمومی منتشر میکند، معمولاً به سرمایه گذاران خصوصی فعلی خود پرمیوم سهام را به عنوان پاداش برای سرمایه گذاری در شرکت ارائه می دهد. نمونه‌هایی از شرکت‌های سهامی عام عبارتند از شرکت شورون، شرکت گوگل، و شرکت پروکتور و گمبل.

نکته: کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) بیان می کند که هر شرکتی در ایالات متحده با 2000 یا بیشتر سهامدار (یا 500 سهامدار یا بیشتر که سرمایه گذاران معتبر نیستند) باید در SEC به عنوان یک شرکت سهامی عام ثبت نام کنند و استانداردها و مقررات گزارشگری خود را رعایت کنند.

مزایای شرکت های سهامی عام

شرکت های سهامی عام مزایای خاصی نسبت به شرکت های خصوصی دارند. شرکت های سهامی عام به بازارهای مالی دسترسی دارند و می توانند با فروش سهام یا اوراق قرضه برای توسعه و سایر پروژه ها پول جمع آوری کنند. سهام، اوراق بهاداری است که نشان دهنده مالکیت بخشی از یک شرکت است.

فروش سهام به بنیانگذاران یا مدیریت ارشد یک شرکت اجازه می دهد تا بخشی از سهام خود در شرکت را نقد کنند. اوراق قرضه شرکتی، نوعی وام است که توسط شرکت به منظور افزایش سرمایه صادر می شود. سرمایه‌گذاری که اوراق قرضه شرکتی را خریداری می‌کند، در ازای پرداخت‌ بهره، به شرکت وام می‌دهد. در برخی موارد، این اوراق ممکن است به طور فعال در بازار ثانویه نیز معامله شوند.

برای اینکه یک شرکت به تجارت عمومی تبدیل شود، باید به سطح مشخصی از اندازه عملیاتی و مالی و موفقیت دست یافته باشد. بنابراین، یک شرکت سهامی عام بودن که سهام شما در بازار عمده ای مانند بورس نیویورک معامله می شود، تأثیری دارد.

معایب شرکت های سهامی عام

با این حال، امکان دسترسی به بازارهای سرمایه عمومی نیز با افزایش نظارت قانون گذاری، تعهدات گزارشگری اداری و مالی، و آیین‌نامه‌های حاکمیت شرکتی همراه است که شرکت‌های سهامی عام باید از آنها پیروی کنند. این امر همچنین منجر به کنترل کمتر صاحبان عمده و بنیانگذاران شرکت می شود. علاوه بر این، هزینه های قابل توجهی برای انتشار عرضه اولیه عمومی وجود دارد (بدون ذکر هزینه های حقوقی، حسابداری و بازاریابی مداوم برای حفظ یک شرکت سهامی عام).

شرکت های سهامی عام باید استانداردهای گزارش‌دهی اجباری را که توسط نهادهای سهامی عام تنظیم می‌شود، رعایت کنند و باید گزارش‌های خود را به‌طور مداوم به کمیسیون بوری اوراق و بهادار ارسال کنند. کمیسیون بوری اوراق و بهادار الزامات گزارشگری سختگیرانه ای را برای شرکت های سهامی عام تعیین می کند. این الزامات شامل افشای عمومی صورتهای مالی و گزارش مالی سالانه – به نام فرم 10-K – است که خلاصه‌ی جامعی از عملکرد مالی یک شرکت ارائه می دهد.

شرکت‌ها همچنین باید گزارش‌های مالی سه‌ماهه – به نام فرم 10-Q- و گزارش‌های جاری در فرم 8-K را ارسال کنند تا در صورت وقوع رویدادهای خاص، مانند انتخاب مدیران جدید یا تکمیل یک خرید، گزارش دهند.

این الزامات گزارش دهی توسط قانون Sarbanes-Oxley، مجموعه ای از اصلاحات با هدف جلوگیری از ارائه گزارش تقلبی، ایجاد شد. علاوه بر این، سهامداران واجد شرایط حق دریافت اسناد و هشدار های خاص در مورد فعالیت های تجاری شرکت را دارند.

در نهایت، یک شرکت سهامی عام، باید پاسخوی سهامداران خود باشد. سهامداران، هیئت مدیره ای را انتخاب می کنند که از طرف آنها بر عملیات شرکت نظارت می کند. علاوه بر این، برخی فعالیت‌ها (مانند ادغام و تملک و برخی تغییرات و اصلاحات ساختار شرکتی) باید برای تأیید سهامداران مطرح شوند. یعنی سهامداران می توانند بر بسیاری از تصمیمات شرکت کنترل داشته باشند.

ملاحضات خاص

تغییر از شرکت سهامی عام به شرکت خصوصی

ممکن است شرایطی وجود داشته باشد که یک شرکت سهامی عام دیگر مایل نباشد در مدل کسب و کار مورد نیاز یک شرکت سهامی عام فعالیت کند. دلایل زیادی وجود دارد که چرا یک شرکت سهامی عام تصمیم میگیرد به شرکت خصوصی تغییر کند. یک شرکت ممکن است تصمیم بگیرد که الزامات قانونگذاری پرهزینه و زمان‌بر یک شرکت سهامی عام را رعایت نکند، یا ممکن است شرکتی بخواهد منابع خود را برای اختصاص به تحقیق و توسعه (R&D)، مخارج سرمایه‌ای و تامین مالی طرح های بازنشستگی برای کارکنان خود، آزاد کند.

هنگامی که یک شرکت به شرکت خصوصی تغییر میکند، معامله «کل سهام» ضروری است. در معامله «کل سهام»، یک شرکت سهامی خاص، یا کنسرسیومی از شرکت های سهامی خاص، تمام سهام موجود شرکت سهامی عام را خریداری می کند یا به دست می آورد. گاهی اوقات این امر مستلزم آن است که شرکت سهامی خصوصی از یک بانک سرمایه گذاری یا نوع دیگری از وام دهنده که می تواند وام های کافی برای کمک به تأمین مالی معامله ارائه دهد، تأمین مالی اضافی را تأمین کند. پس از تکمیل خرید تمام سهام موجود، شرکت از بورس اوراق بهادار مرتبط، حذف شده و خصوصی میشود.